TFEX Options - 17/9/2018 - Options Arbitrage ตอนที่ 6 - Strike Arbitrage

Strike Arbitrage เป็นการทำ arbitrage แบบหนึ่ง
ใช้ทำตอนที่ราคาของ call หรือ put options ที่ต่าง strike กัน
มีราคาถูก หรือแพงกว่าปกติ
โดยผลต่างของค่า premium มากกว่าผลต่างระยะห่างระหว่าง strike
ทำได้โดย long options strike ที่ราคาถูกกว่าปกติ
และ short options strike ที่ราคาแพงกว่าปกติ


สมมติ long s50u18c1075 (lc1075) 1 สัญญา ที่ premium 64
และ short s50u18c1050 (sc1050) 1 สัญญา ที่ premium 90

เส้นสีแดง คือ lc1075
เส้นสีเขียว คือ sc1050
เส้นสีดำ คือ lc1075 + sc1050 คือ strike arbitrage

จุดกำไรมากสุด เท่ากับ ผลต่างค่า premium ที่รับ - ที่จ่าย
= 90 - 64 = 26 จุด

จุดกำไรต่ำสุด (หรือขาดทุน) เท่ากับ
(ผลต่างค่า premium ที่รับ - ที่จ่าย) - (ผลต่างของ strike สูง - strike ต่ำ)
= (90 - 64) - (1075 - 1050) = 26 - 25 = 1 จุด (ถ้าติดลบ หมายถึง ขาดทุน)

ในทางปฏิบัติจริง เหตุการณ์แบบนี้จะเกิดขึ้นยากมาก และอยู่ได้ไม่นาน
เพราะโดยปกติจะมีคนเฝ้ากระดาน หรือพวก robot
เมื่อเห็นราคาผิดปกติที่ได้เปรียบจนสามารถทำ arbitrage ได้
ก็จะเข้ามาทำ arbitrage กันทันที
ดังนั้นเราจึงต้องรีบส่ง order ทั้งหมดด้วยความรวดเร็ว
ถ้าได้ order ไม่ครบทั้งหมด
หรือได้ order ครบ แต่ราคาที่ match ไม่ได้ตามที่คิดไว้
ซึ่งอาจจะขาดทุนได้
จึงต้องระวังเรื่องนี้ไว้ด้วย