TFEX Options - 16/7/2018 - Short Straddle

Short Straddle เป็นการ short call และ short put series เดียวกัน
และ strike price เดียวกัน และจำนวนเท่ากัน
โดย จะกำไรจำกัดเท่ากับค่า premium ของ call รวมกับของ put
ส่วนขาดทุนจะไม่จำกัด ขึ้นกับว่า set50 จะขึ้น หรือลงไปได้มากแค่ไหนจนถึงวันหมดอายุ

เป็นการเทรดในมุมมองว่าตลาดอาจจะขึ้น หรืออาจจะลงไม่แรง
หรือ น่าจะ sideways ในกรอบ
หรือ ใช้ตอนที่ความผันผวนสูง และคาดว่าความผันผวนน่าจะลดลง
short straddle นับเป็นการ short volatility (ขายความผันผวน) แบบหนึ่ง
หรือ ใช้ตอนที่ ผลรวมค่า premium ที่ strike ใดๆ สูงกว่าปกติ
ก็ short straddle ไว้ แล้วรอให้ ผมรวมค่า premium กลับมาปกติ หรือต่ำกว่าปกติ
ก็ค่อย long straddle (long call + long put) ปิดสัญญาทั้งคู่ เพื่อทำกำไร


ลักษณะกราฟ เป็นกราฟรูปตัว V คว่ำ

สมมติ short s50u18c1050 (sc1050) 1 สัญญา ที่ premium 40
และ short s50u18p1050 (lp1050) 1 สัญญา ที่ premium 20
เส้นสีแดง คือ sc1050
เส้นสีเขียว คือ sp1050
เส้นสีดำ คือ sc1050 + sp1050 คือ short straddle ที่ 1050 (เป็นรูปตัว V คว่ำ)

จะเห็นว่า
จุดสูงสุด อยู่ตรง 1050 เป็นจุดที่กำไรมากสุด เท่ากับ ผลรวมค่า premium = 40+20 = 60 จุด
จุดเท่าทุน (Break-Even Point) คือ จุดที่เส้นกราฟตัดแกน X (Y = 0)
มี 2 จุด จะเท่ากับ strike + ผลรวมค่า premium = 1050+60 = 1110
และ strike - ผลรวมค่า premium = 1050-60 = 990

ถ้า 990 < set50 < 1110 เป็นช่วงที่กำไร
ถ้า set50 < 990 หรือ set50 > 1110 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ

การ short straddle สามารทำได้ 3 วิธี ดังนี้
1. SC1050 + SP1050 อย่างละ 1 สัญญา
2. SP1050 2 สัญญา + short futures (SF) 1 สัญญา
3. SC1050 2 สัญญา + long futures (LF) 1 สัญญา

โดย ทุกวิธี จะให้กราฟผลรวมออกมาเป็น short straddle เหมือนกัน
แต่ค่าอาจจะไม่เท่ากัน ต่างกันเล็กน้อย
ขึ้นกับค่า premium และ futures ตอนที่ส่ง order

ที่เป็นเช่นนี้ เกิดจากการทำ synthetic options
อ่านเพิ่มเติมได้จาก https://pantip.com/topic/37792332
จะได้ SC = SP + SF และ SP = SC + LF

การพิสูจน์ ข้อ 2
เริ่มจาก short straddle = SC + SP
แทนค่า SC = SP + SF ในสมการข้างบน จะได้
short straddle = (SP + SF) + SP
= (SP + SP) + SF
= (SP*2) + SF
ดังนั้น short straddle = SP 2 สัญญา + SF 1 สัญญา

การพิสูจน์ ข้อ 3
เริ่มจาก short straddle = SC + SP
แทนค่า SP = SC + LF ในสมการข้างบน จะได้
short straddle = SC + (SC + LF)
= (SC + SC) + LF
= (SC*2) + LF
ดังนั้น short straddle = SC 2 สัญญา + LF 1 สัญญา

* แก้ไขข้อมูลที่ผิด

-----------------------

กลยุทธ์ short straddle นี้
คุณ Mr option5656 นับเป็นผู้เชี่ยวชาญมาก
เพราะใช้กลยุทธนี้มานานนับสิบปีแล้ว
ถ้าใครอยากได้คำแนะนำอะไรเพิ่มเติม ทั้งวิธีนำไปใช้ วิธีแก้ไข
ก็ลองสอบถามคุณ Mr option5656 กันดูนะครับ