[i][b]*********** แนะนำหุ้น Turn Around แห่งปี ของกลุ่มอสังหาฯ ************[/b][/i]

1.4 AP

    หลายคนอาจจะไม่ค่อยรู้เกี่ยวกับที่นี่กันมากนัก  เพราะช่วงหลังเงียบหายไปมาก  บริษัทนี้เคยโดดเด่นในสินค้าคอนโด และทาวน์เฮ้าส์ในเมือง
เริ่มที่คอนโด    หลังจากที่ดินในเมืองราคาสูงขึ้นมาก   ทำให้ราคาขายเพิ่มสูงขึ้นมาก จากแต่ก่อนที่บริษัทเปิดคอนโดมากกี่ที่ก็ขายดีไปหมด  แต่ตั้งแต่ปีที่แล้วปรากฏว่าเปิดที่ไหนก็ขายยากเพราะราคาสูงขึ้นเร็วไปเมื่อเทียบกับคู่แข่ง แถมหลายที่กเกิดปัญหาได้ EIA แล้วและก่อสร้างตึกขึ้นไปหลายสิบชั้น กลับโดนชาวบ้านคัดค้านจนโดนราชการสั่งเบรก “ ทำเอาบริษัทเป๋  ไม่กล้าทำโครงการใหม่ถ้าไม่ชัวร์จริงๆ”  เพื่อนผมบอก   ประกอบกับการหาที่ดินในเมืองยากขึ้นมาก  ทำให้โครงการใหม่ลดลงอย่างรุนแรง  กระทบกับรายได้หลักของบริษัทจะเห็นผลปลายปีนี้เป็นต้นไป
ส่วนบ้านเดี่ยวของบริษัทนี้ก็พูดได้ว่าไม่แทบเคยประสบความสำเร็จ  หลายปีก่อนผู้บริหารเคยที่ประกาศจะเลิกทำบ้านเดี่ยวเลยทีเดียว  แถมเมื่อปีก่อนก็เกิดข่าวดังในห้องพันทิพธ์  ไม่แพ้คอนโดโฟม  แต่เป็นหลังคาร่วงใส่รถ  เพื่อนผมบอกตอนนั้นเหนื่อยเลยต้องเข้าไปเซอร์วิสลูกค้า  ลูกค้าเอาอะไรก็ต้องยอม  
      สำหรับ ทาวน์เฮ้าส์ 3 ชั้น บริษัทก็ทำมานานโดยเฉพาะในเมือง  เคยประสบความสำเร็จมาหลายโครงการ  แต่ 2-3 ปีที่ผ่านมากลับไม่เป็นเช่นนั้น  ราคาที่ดินและวัสดุ ค่าแรงก่อสร้างแพงขึ้นมาก  ทำให้ราคาของทาวน์เฮ้าส์ในเมืองแบบเดิมราคาเดิม3-4 ล้าน กลายเป็น 5-6 ล้าน  ยอดขายขึ้นอืดเลยทีนี้    บริษัทเลยต้องหาสินค้าตัวใหม่เพื่อให้ราคาไม่แพง  จึงออกสินค้าทาวน์เฮ้าส์ 2 ชั้น แบรนด์ใหม่  โดยได้ทีมงานก่อสร้างจาก PS   ด้วยความหวังว่าจะมาช่วยรายได้บริษัท   แต่หาเป็นเช่นนั้นไม่  เกือบทุกโครงการขายสู้คู่แข่งไม่ได้  เนื่องจากต้นทุนแพงกว่าคนอื่น  ถึงแม้เพื่อนผมมันจะไม่ได้เป็นผู้รับผิดชอบสินค้าตัวนี้  แต่มันบอกว่างงเหมือนกัน  ไหนบอกว่าได้คนจาก PS ซึ่งน่าจะได้ประสบการณ์เรื่องต้นทุนมา  หาเป็นเช่นนั้นไม่  แต่กลับได้เรื่องความด้อยคุณภาพของสินค้ามาอย่างเดียว   จนผู้บริหารทั้งหมดต้องเข้าไปดูงานของบริษัทอื่นบริษัทหนึ่งที่เพิ่งเริ่มทำได้ไม่ถึงปี  แต่กลับมียอดขายมากกว่า AP ถึง 4 เท่า ทั้งที่เปิดมาพร้อมๆกันทำเลเดียวกัน  
           อีกประเด็นที่ให้ AP ถดถอย  ซึ่งน่าจะเป็น Case ให้แต่ละบริษัทได้ศึกษาก็คือการรับผู้บริหารจากธุรกิจคนละประเภท  ซึ่งมีทั้งที่ประสบความสำเร็จ เช่น SCB ที่เอาคนถนัดสินค้าอุปโภคเช่นผงซักฟอก ยาสีฟัน มาบริหารแบงค์และสามารถต่อยอดยกระดับธุรกิจได้สำเร็จ   แต่กลับล้มเหลวและถดถอยสำหรับ AP ที่เอาคนถนัดขายยาสีฟัน มาขายบ้าน  ยอดขายถดถอยอย่างต่อเนื่อง

1.5 QH

    นี่ก็อีกบริษัทที่ปัจจัยพื้นฐานหลักได้เปลี่ยนอย่างสิ้นเชิง  ไม่มีนักวิเคราะห์คนไหนรู้ยังคงเชียร์อยู่  แต่พนักงานทุกคนรู้ว่าบริษัทได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว  เพื่อนผมอีกคนเล่าให้ฟังถึงสิ่งที่ไม่ควรเกิดขึ้นกับบริษัทเพราะมันทำให้เกิดวิกฤตในระยะยาวตามมา  มันเล่ายังกับหนังจีนโดยเรื่องมีอยู่ว่า
       หลังจากการเปิดศึกโค่นอำนาจของเจ้าของตัวจริงที่ไม่ปลื้มและเหลืออดกับผู้บริหารที่ตนเองได้ฝากให้ดูแลบริษัทนี้มาเกือบ 10 ปี   สั่งปลดกลางอากาศ  เป็นข่าวใหญ่ในวงการแต่ไม่เป็นข่าวในสื่อ  แต่ไม่น่าเชื่อเกมพลิกผู้บริหารผู้เป็นลูกจ้างมีหมัดเด็ดซัดกลับจนเจ้าของกลับมาเป็นผู้แพ้เฉยเลย  นี่ก็เป็น Classic case ที่น่าศึกษา เอาไว้จะมาเล่าให้ฟัง
       หลังจากเสร็จศึก  ก็มีการลงโทษประหารนายทหารผู้ที่คิดปฏิวัติ  ทุกคนก็คิดว่าบริษัทจะเดินต่อไปด้วยดี  แต่หาเป็นเช่นนั้นไม่    ในช่วงสงครามช่วงชิงอำนาจ  เหล่าขุนศึกทหารเอกก็เบื่อกับปัญหาการเมืองแย่งอำนาจ  และได้ถูกเชื้อเชิญจากบริษัทอื่น  จึงได้ตัดสินใจย้ายบริษัท  บางท่านอาจคิดว่าไม่ใช่เรื่องแปลกที่ผู้บริหารย้ายค่าย  ถูกต้องครับไม่แปลก  แต่ถ้าการย้ายบริษัทครั้งนี้  เป็นกลุ่มผู้บริหารและพนักงานที่ถือว่าเป็น Keyman หลักที่เป็นผู้สร้างบริษัทให้เป็นอย่างทุกวันนี้ ทิ้งเหลือไว้แต่เหล่าพลทหาร  เพื่อนผมเล่าต่อว่า  ถ้าเทียบกับเมื่ออดีตที่ผู้บริหารได้ยกทีมไป SC   ในครั้งนั้นเรียกว่าแค่กองร้อยเดียว  แต่ครั้งนี้เรียกว่าทัพหลวงไปหมด
       การถดถอยกำลังจะเริ่มเห็นผลในปีนี้  ตอนนี้พนักงานส่วนใหญ่ท้อแท้   เพื่อนผมบอกว่าบริษัทขาดคนขนาดไหนรู้มั๊ย  ขนาดเมื่อตำแหน่งผู้อำนวยการว่างหลายตำแหน่ง  ไม่รู้จะเอาใครขึ้น  สุดท้ายก็โฟร์แมนเด็กๆอายุ 30กว่าๆ มาเป็นผู้อำนวยการ  ผิดกับบริษัทแม่อย่าง LH ที่มีมาตรฐานของพนักงานสูงกว่ามาก
        จบไปหนึ่งเรื่องกับวิกฤตที่คนในไม่อยากจะเล่า  แต่คนนอกอยากรู้  และนักวิเคราะห์เองก็ไม่รู้   ยอดขายของบ้านระดับบนเกิดการหดตัวอย่างแรง  แต่บริษัทยังต้องฝืนทำแม้จะไม่เหลือกำไร แต่เพื่อภาพลักษณ์ของบริษัท   ต่างจาก LH ที่ไม่ฝืน ตัดสินใจยกเลิกการทำโครงการบ้านระดับบนแล้ว
       บริษัทรู้ดีถึงปัญหาดีมานด์บ้านระดับกลาง-บน  ได้เปลี่ยนกลยุทธ์ไปเพิ่มสินค้าระดับล่าง  ซึ่งในปีที่ผ่านมาก็เหมือนจะไปได้ดีมากกับบริษัทลูกซึ่งกลายเป็นความหวังใหม่ของบริษัทที่จะมาช่วยเพิ่มรายได้กับบริษัท   แต่จากความโชคไม่ดี จากปัญหาความขัดแย้งภายในบริษัทดังที่เล่ามาข้างต้น  ทำให้ทีมผู้บริหารบริษัทลูกที่ทำบ้านราคาถูกได้ยกทีมกันออกไปบริษัทอื่นเกือบหมด  ทำให้อนาคตของบริษัทกำลังตกต่ำลงต่อเนื่อง
ยังมีอีกหลายเรื่องที่น่าสนใจอยากจะเล่าแต่ขอไว้โอกาสหน้านะครับ   เดี๋ยวจะไม่ได้เล่าถึงบริษัทอื่นบ้าง



2.กลุ่มที่ทรงตัว  ยังถือได้ แต่ก็คงจะเติบโตไม่มากแล้ว

2.1 PS

    เป็นบริษัทที่ได้เติบโตอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่ปี  จนบริษัทสามารถทำรายได้เป็นอัน 1 ได้สำเร็จ  แต่หลังจากที่บริษัทได้ขยายโครงการไปทั่วทั้งกรุงเทพและต่างจังหวัด  ในทุกสินค้าไม่ว่าจะเป็นบ้าน ทาวน์เฮ้าส์ คอนโด  ก็เริ่มจะเกิดภาวการณ์ชะลอตัวเนื่องจากกำลังมาเจอจุดแนวต้านของรายได้(คล้ายๆกับแนวต้านราคาหุ้น)  เนื่องจากเดิมมีการเปิดโครงการหลายโครงการอยู่มากแล้ว  ไม่รู้จะขยายโครงการไปยังไงเพราะจะเปิดตรงไหนก็ต้องแข่งกันเอง  เพราะลูกค้าที่ซื้อคนอื่นก็ไม่ซื้อ PS เพราะกลัวในชื่อเสียงเรื่องคุณภาพอันยาวนาน  จึงมีเฉพาะลูกค้าของ PS ที่จะไม่สนใจในคุณภาพมากนักแต่จะสนใจในราคาเป็นสำคัญ  เป็นเหตุให้การขยายตัวของ PS เริ่มชะลอตัว   แม้ PS จะมองหาตลาดใหม่ เช่นต่างประเทศ แต่ก็ล้มเหลวไม่ว่าจะไปลงทุนในอินเดีย  หรือ เวียดนาม
    เดิมรายได้หลักจะมาจากทาวน์เฮ้าส์และบ้านเดี่ยวซึ่งเริ่มอิ่มตัว   ภายหลังสินค้าที่ทำให้ PS ขยายตัวในช่วงไม่กี่ปี มาจากตลาดคอนโด  แต่ปัจจุบันเริ่มชะลอตัวอย่างมากเนื่องจากเกิดการล้นของคอนโด  ทำให้ยอดขายจะไม่เป็นอย่างที่ตั้ง
    แต่จุดแข็งอย่างหนึ่งของ PS ที่ยังจะทำให้บริษัทยังสามารถเติบโตได้อยู่  แต่คงไม่โตเร็วเหมือนแต่ก่อนมาจาก
-    ต้นทุนสินค้า ที่ถูกกว่ารายอื่น  ทำให้ราคาขายถูกกว่า  ซึ่งลูกค้าระดับล่างยังมีจำนวนมากและลูกค้าระดับล่างให้ความสำคัญในราคามากกว่าคุณภาพ  ทำให้ยังครองใจในลูกค้าระดับนี้อย่างเหนียวแน่น
-    ได้มีอาชีพจากการซื้อตัวมาจากบริษัทคู่แข่งที่มีฝีมือจำนวนมาก  และทุกคนก็ทุ่มเทกันอย่างสุดตัวเพราะเนื่องจากค่าตัวแพงและหากท่านใดผลงานไม่เข้าตา  เจ้าของ(ได้ชื่อว่าโหดที่สุดในทุกบริษัท)ก็ไล่ออกฟ้าแล๊ปให้เห็นมาแล้วหลายราย  จนทุกคนขวัญผวาจนไม่กล้าตกเป้า  ทำงานกันดึกๆดื่นๆโดยอัตโนมัติ  นี่ก็เป็นจุดแข็งที่ต่างจากที่อื่น
โดยสรุปก็เป็นบริษัทที่ยังเติบโตได้อยู่  แต่คงไม่โตเร็วเหมือนแต่ก่อนแล้ว  ก็เลยยังพอลงทุนถือหุ้นต่อไปได้อยู่   ยังมีเรื่องเล่าอีกหลายเรื่องของที่นี่   แล้วจะทยอยมาเล่าเพิ่มเติมอีกภายหลังครับ




3.หุ้น Turn Around แห่งปี

        คงเป็นเรื่องยากในปัจจุบันนี้ที่จะได้เจอหุ้นดาวเด่นของกลุ่มอสังหาฯ  ต้องขอบคุณเพื่อนๆในวงการที่พูดถึงบริษัทนี้กันมาก  จนผมเอะใจ เลยต้องใช้เวลานานในการเซาะหาข้อมูลที่น่าสนใจในบริษัทนี้จนมั่นใจว่านี่จะเป็นหุ้น ที่จะโดดเด่นที่สุดภายใน 2 ปีนี้ คือ

    3.1  ***** GOLD ******

    ไม่น่าเชื่อว่า เป็นบริษัทที่เกิดมานานกว่า 20 ปี  ทำธุรกิจอสังหามานาน แต่ไม่ประสพความสำเร็จนัก  และมีการเปลี่ยนผู้ถือหุ้นใหญ่มาหลายครั้ง  และขาดทุนต่อเนื่องมาหลายปี จนกลายเป็นบริษัทที่ถูกลืมจากวงการจนกระทั่ง
หลังจากได้เปลี่ยนผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นของกลุ่มเสี่ยเจริญ   ซึ่งทำให้แสงไฟเริ่มจับตามาที่นี่  หลังจากได้กลุ่มทุนใหญ่  และเริ่มควานหาทีมบริหารมืออาชีพและก็ได้ทีมผู้บริหารจาก QH ทีมใหญ่มาเสริมทัพจนสมบูรณ์
    พรรคพวกในวงการต่างพูดถึงบริษัทนี้กันมากหลังจากที่เปลี่ยนทีมบริหารไม่ถึงปี  ก็สามารถเปิดโครงการใหม่ด้วยยอดขายทล่มทลายในภาวะวิกฤตการเมืองและการชะลอของเศรษฐกิจ  โดยที่ในภาวะปกติก่อนวิกฤตการเมือง  เมื่อเปิดขายโครงการบ้านใหม่อย่างของบริษัทใหญ่ของเพื่อนๆผมหลายที่ โครงการที่ขายดีจะมียอดขายตอนเปิดตัวประมาณ 100-150 ล้านบาท  แต่ของที่ GOLD สามารถสวนกระแสเศรษฐกิจเปิดโครงการมา 3 โครงการแรกในต้นปี สามารถสร้างยอดขายได้สูงถึง  300-400 ล้านบาท  สูงกว่าบริษัทใหญ่ทั้งหลายอย่างขาดลอย  ซึ่งตอนที่เพื่อนผมพูดถึงบริษัทนี้ ได้เปิดไปแล้ว 2 โครงการ ผมได้มาทันเข้าไปชมโครงการที่ 3 ที่เพิ่งเปิดตัวไปเมื่อปลายเมษายนนี้  
        ภาพที่เห็นถึงกับอึ้ง  ลูกค้าต่างแย่งกันซื้อทาวน์เฮ้าส์  เหมือนกับเมื่อก่อนที่คอนโดขายดีไม่ผิด  ลูกค้ามากจนล้นสำนักงานขาย เป็นอย่างที่เพื่อนผมเคยพูดถึง2โครงการก่อนหน้านี้ของ Gold  แล้วผมก็เลยดินดูทาวน์เฮ้าส์ที่เป็นห้องตัวอย่าง   ถึงกับอึ้งเป็นครั้งที่ 2 !!!  ว่า “ทาวน์เฮ้าส์เดี๋ยวนี้มันพัฒนาไปถึงขนาดนี้แล้วหรือ  ทาวน์เฮ้าส์ 2 ชั้น มีตั้ง 4 ห้องนอน แถมมีห้องโรงหนังส่วนตัวอีก !!!”

หลังจากสำรวจโครงการของ Gold เสร็จ  ก็เลยไปดูโครงการทาวน์เฮ้าส์แถวนั้นต่อได้แก่โครงการของ PS , AP ,QH สิ่งที่พบเห็นคือ

-    โครงการของ PS , AP ,QH ต่างเงียบเหงา ผิดกับโครงการของ Gold ที่ลูกค้าแย่งกันซื้ออย่างไม่น่าเชื่อ
-    ไม่น่าเชื่อว่าสินค้าของ Gold ออกแบบดีกว่าของ PS , AP ,QH  อย่างเหนือชั้นกว่ามาก  ทำให้ดูว่าของ PS , AP ,QH  เหมือนกับเป็นของ   บริษัท No Name ทำอย่างนั้นเลย  

        หลังจากกลับจากเข้าชมโครงการต่างๆก็ได้กลับไปคุยกับเพื่อนๆในวงการอีกครั้ง  เพื่อนทุกคนจากหลายบริษัทใหญ่ที่มีชื่อ  ต่างพูดตรงกันว่า “นี่คือ น้องใหม่ของวงการที่โดดเด่นที่สุด”
           ซึ่งผมก็พยายามหาข้อมูลทั้งในเว็บต่างๆ พอจะสรุปว่า  แผนการเติบโตภายใน 4 ปีนี้ บริษัทจะมีรายได้จากโครงการไม่ต่ำกว่า 10,000 ล้านบาท ซึ่งถือว่ามีการเติบโตที่สูงมากจะกลับมาติด Top Ten และจะกลับมามีกำไรในปีหน้า  ซึ่งดูจากผลงานที่โดดเด่น  และดูจากทีมผู้บริหารชุดใหม่ที่มีประสบการณ์สูงและมีเงินทุนที่พร้อมจากเจ้าของคนใหม่  จึงไม่ใช่เรื่องยากเลยที่บริษัทอาจจะกลับมามีกำไรในปีนี้เร็วกว่าแผนเดิม
โดยที่อาจจะมีตัวเสริมให้บริษัทกลับมาเติบโตเร็วขึ้นไปอีกจากที่มีแผนจะนำเอาอาคารสำนักงานที่สาทรมาเข้ากองทุนอสังหา  ซึ่งจะได้กำไรก้อนใหญ่เข้าบริษัทในปีนี้
           เมื่อไรที่ผลดำเนินการเริ่มกลับมามีกำไร นั่นคือสัญญาณการ Turn Around ครั้งใหญ่ของ GOLD ซึ่งราคาปัจจุบันจะกลายเป็นถูกไปเลย   ราคา Par ของ GOLD ตั้ง 10 บาท  เป้าหมายแรกราคา Par จะยืนอย่างมั่นคงถ้าเริ่ม Turn Around  ส่วนหลังจากเริ่มนั้นราคาที่เหมาะสมสำหรับหุ้น Turn Around จะวิ่งหาแนวต้านไม่เจอเพราะจะทำ New High  ไปได้ไกล  ซึ่งผมก็บอกไม่ได้ว่าเท่าไร  เพราะถ้าดูจากหุ้น Turn Around ในอดีต  ก็ไปกันหลายเด้งจนคาดไม่ถึง
             สรุป Gold จะเป็นหุ้น Turn Around ตัวใหม่  เหมาะแก่การถือลงทุนระยะยาวถึงปีหน้าได้อย่างสบาย  เป็น The Star ที่ผมบังเอิญเจอ  แล้วเดี๋ยวต้องมาพิสูจน์กัน  นักเก็งกำไรระยะสั้นอย่าเข้ามาถือนะครับ  เหมาะกับ Vi มากกว่า  ที่กล้าให้ Profit Run ไปเรื่อยๆ
          มีโอกาสผมจะมาแชร์ข้อมูลให้กับเพื่อนในห้องสินธรเพิ่มเติมอีกนะครับ