แบบนี้ก็ได้หรือ 
KEY POINTS
TIPAK นำเงินที่ได้จากการระดมทุน IPO ส่วนใหญ่กว่า 170 ล้านบาท หรือ 68% ไปชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
หนี้สินดังกล่าวเกิดจากการที่บริษัทกู้ยืมเงิน เพื่อนำไปจ่ายเงินปันผลพิเศษให้กับผู้ถือหุ้นเดิมก่อนการเสนอขายหุ้น IPO 
เงินทุนที่ใช้เพื่อขยายกิจการและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต มีสัดส่วนเพียงเล็กน้อย (20.17 ล้านบาท) ทำให้เกิดคำถามถึงประโยชน์ที่ผู้ถือหุ้นใหม่ได้รับ
*** ถึงตอนนี้...ไม่ว่าใครก็รู้ว่า ความน่าเชื่อถือของตลาดหุ้น IPO ไทยในปี 2569 ถือว่าเข้าขั้นวิกฤต เพราะตลอดช่วงเกือบ 10 เดือน นับตั้งแต่ต้นปี มีหุ้น IPO เข้าซื้อขายในตลาดเพียง 4 ตัวเท่านั้น แบ่งเป็น SET 2 ตัว และ mai 2 ตัว ที่สำคัญ มีเพียง บมจ. ยูนิคพลาสติก อินดัสตรี หรือ UNIX เพียงรายเดียวที่ราคาหุ้นบนกระดาน ยังประคองตัวเหนือราคา IPO ได้ ส่วนอีก 3 ตัวที่เหลือเรียกได้ว่ายังจมดิน เพราะราคาหุ้นยังไม่สามารถวิ่งกลับขึ้นมาเหนือราคา IPO ได้เลย
ล่าสุด บมจ. อุตสาหกรรมไทยบรรจุภัณฑ์ หรือ TIPAK หุ้น IPO น้องใหม่รายที่ 4 ของปี เข้าซื้อขายวันแรกก็ปิดตลาดที่ 1.65 บาท ลดลง 0.20 บาท หรือ 10.81% จากราคา IPO ที่ 1.85 บาท โดยมีประเด็นเรื่องการนำเงินระดมทุนไปชำระหนี้ กลายเป็นหนึ่งในเรื่องที่นักลงทุนวิจารณ์กันอย่างหนาหู จนมีคำถามว่า...การระดมทุนครั้งนี้ ผู้ถือหุ้น IPO ได้รับความเป็นธรรมกับนักลงทุนมากน้อยแค่ไหน?
หากย้อนดูข้อมูลในไฟลิ่ง บริษัทได้รับเงินสุทธิจากการขายหุ้น IPO ราว 250.17 ล้านบาท โดยมีแผนนำเงินไปปรับปรุงและพัฒนาเครื่องจักร เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเพียง 20.17 ล้านบาท ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน 60 ล้านบาท ส่วนเงินก้อนใหญ่ที่สุดถึง 170 ล้านบาท หรือ คิดเป็น 68% ของเงินระดมทุนสุทธิ ถูกนำไปชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงิน
ตรงนี้แหละที่ทำให้เจ๊เมาธ์มีคำถามตามมาอีกเพียบ!
แน่นอนว่าเงิน 170 ล้านบาท ที่นำไปชำระหนี้นั้นไม่ได้เกิดขึ้นลอยๆ เพราะก่อน IPO บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้ผู้ถือหุ้นเดิม ในอัตราหุ้นละ 0.37 บาท รวม 150 ล้านบาท โดยใช้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 80 ล้านบาท และอีก 70 ล้านบาท เป็นเงินปันผลค้างจ่าย ซึ่งบริษัทระบุว่าจะทยอยจ่ายจากกระแสเงินสด จากการดำเนินงานในช่วงเดือนกันยายนถึงธันวาคม 2569
TIPAK กู้เงินจ่ายปันผล แล้ว…ขาย IPO เพื่อไปใช้หนี้!
แบบนี้ก็ได้หรือ