ถ้าจะหาหุ้นที่เป็น "เสาหลัก" ของโลกยุคใหม่จริงๆ ผมว่าชื่อของ Microsoft (MSFT) ต้องลอยมาเป็นชื่อแรกๆ แน่นอนครับ เพราะในปีนี้ Microsoft ได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าเขาไม่ได้แค่ "เกาะกระแส AI" แต่เขาคือ "เจ้าของระบบ" ที่คนทั้งโลกต้องใช้ ตั้งแต่เด็กนักเรียนยันองค์กรระดับมหาชน
วันนี้ผมเลยขอมาสรุปพื้นฐานล่าสุดของพี่ใหญ่ MSFT ให้ฟังกันครับว่าไส้ในตอนนี้แกร่งแค่ไหน และมีอะไรที่น่ากังวลบ้าง
1. Azure AI - ก้อนเมฆที่ทำเงินมหาศาล
ตอนนี้รายได้หลักที่เป็นตัวขับเคลื่อนบริษัทจริงๆ คือธุรกิจ Cloud ที่ชื่อว่า Azure ครับ
• สถานการณ์ปี 69: รายได้จาก Azure ยังคงเติบโตระดับ 30% ต้นๆ ซึ่งถือว่ามหัศจรรย์มากสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ขนาดนี้
• เหตุผล: เพราะ OpenAI (ผู้สร้าง ChatGPT) รันอยู่บน Azure ทั้งหมดครับ ยิ่งโลกใช้ AI เยอะเท่าไหร่ เงินก็ยิ่งไหลเข้ากระเป๋า Microsoft มากเท่านั้น เหมือนเราเป็นเจ้าของตึกที่ใครจะมาทำธุรกิจ AI ก็ต้องมาเช่าที่ดินเรา
2. Copilot - จาก "ของใหม่" กลายเป็น "ของต้องมี"
ปี 69 นี้เราเริ่มเห็นตัวเลขผู้ใช้งานแบบจ่ายเงิน (Paid Users) ของ Microsoft 365 Copilot ที่ชัดเจนขึ้นครับ
• ตอนนี้พนักงานออฟฟิศเริ่ม "เสพติด" การมี AI ช่วยร่างเมล สรุปประชุม หรือทำพรีเซนต์ จนบริษัทต่างๆ ยอมจ่ายเงินค่าสมาชิกเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
• นี่คือโมเดลการหาเงินแบบกินนิ่ม (Subscription) ที่ Microsoft ถนัดที่สุด และทำให้ Margin หรือกำไรต่อหัวเพิ่มขึ้นอย่างน่ากลัวครับ
3. งบลงทุนแสนล้านดอลลาร์ - ความเสี่ยงที่มาพร้อมโอกาส
ประเด็นที่นักลงทุนแอบค้อน Microsoft ในช่วงนี้คือการประกาศทุ่มงบลงทุน (Capex) สูงถึง 1.2 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4 ล้านล้านบาท) เพื่อสร้าง Data Center เพิ่มทั่วโลก
• ตลาดกังวล: ลงทุนหนักขนาดนี้ จะคืนทุนทันไหม? หรือจะเป็นการลงทุนที่สูญเปล่า?
• มุมมองส่วนตัว: Satya Nadella (CEO) เขามองข้ามช็อตไปแล้วครับ เขาเชื่อว่าถ้าไม่สร้างโครงสร้างพื้นฐานตอนนี้ จะเสียตำแหน่งผู้นำ AI ให้คู่แข่งไปตลอดกาล ซึ่งประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาเขาก็พิสูจน์แล้วว่าเขามองไม่ค่อยพลาด
สรุป Checklist: หุ้น MSFT ในมุมมองนักลงทุน
• จุดแข็ง (Bull Case): เป็นเจ้าตลาดซอฟต์แวร์ออฟฟิศที่ไม่มีใครโค่นได้, มีรายได้ Cloud ที่แน่นอน, และมีเงินสดล้นมือพร้อมรับทุกสถานการณ์
• จุดอ่อน (Bear Case): ราคาหุ้นมักจะเทรดอยู่ที่ P/E ค่อนข้างสูง (เรียกง่ายๆ ว่าหุ้นมันแพงมาตลอด), และต้องแบกความคาดหวังของตลาดที่สูงลิบลิ่ว
มุมมอง:
สำหรับผม MSFT ในปีนี้คือหุ้นที่ "น่าเบื่อแต่ไว้ใจได้" ครับ มันอาจจะไม่วิ่งแรงหวือหวาแบบหุ้นซิ่งตัวอื่น แต่ถ้าใครอยากได้พอร์ตที่โตแบบมั่นคง ชนะเงินเฟ้อ และได้ประโยชน์จากการเติบโตของ AI แบบเต็มๆ ตัวนี้ยังไงก็ต้องมีติดไว้เป็น "สารตั้งต้น" ของพอร์ตครับ
หุ้น Microsoft (MSFT) เมื่อ AI ไม่ใช่แค่กระแส แต่เริ่มทำเงินของจริง... พอร์ตสายเซฟยังต้องมีอยู่ไหม?
วันนี้ผมเลยขอมาสรุปพื้นฐานล่าสุดของพี่ใหญ่ MSFT ให้ฟังกันครับว่าไส้ในตอนนี้แกร่งแค่ไหน และมีอะไรที่น่ากังวลบ้าง
1. Azure AI - ก้อนเมฆที่ทำเงินมหาศาล
ตอนนี้รายได้หลักที่เป็นตัวขับเคลื่อนบริษัทจริงๆ คือธุรกิจ Cloud ที่ชื่อว่า Azure ครับ
• สถานการณ์ปี 69: รายได้จาก Azure ยังคงเติบโตระดับ 30% ต้นๆ ซึ่งถือว่ามหัศจรรย์มากสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ขนาดนี้
• เหตุผล: เพราะ OpenAI (ผู้สร้าง ChatGPT) รันอยู่บน Azure ทั้งหมดครับ ยิ่งโลกใช้ AI เยอะเท่าไหร่ เงินก็ยิ่งไหลเข้ากระเป๋า Microsoft มากเท่านั้น เหมือนเราเป็นเจ้าของตึกที่ใครจะมาทำธุรกิจ AI ก็ต้องมาเช่าที่ดินเรา
2. Copilot - จาก "ของใหม่" กลายเป็น "ของต้องมี"
ปี 69 นี้เราเริ่มเห็นตัวเลขผู้ใช้งานแบบจ่ายเงิน (Paid Users) ของ Microsoft 365 Copilot ที่ชัดเจนขึ้นครับ
• ตอนนี้พนักงานออฟฟิศเริ่ม "เสพติด" การมี AI ช่วยร่างเมล สรุปประชุม หรือทำพรีเซนต์ จนบริษัทต่างๆ ยอมจ่ายเงินค่าสมาชิกเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
• นี่คือโมเดลการหาเงินแบบกินนิ่ม (Subscription) ที่ Microsoft ถนัดที่สุด และทำให้ Margin หรือกำไรต่อหัวเพิ่มขึ้นอย่างน่ากลัวครับ
3. งบลงทุนแสนล้านดอลลาร์ - ความเสี่ยงที่มาพร้อมโอกาส
ประเด็นที่นักลงทุนแอบค้อน Microsoft ในช่วงนี้คือการประกาศทุ่มงบลงทุน (Capex) สูงถึง 1.2 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4 ล้านล้านบาท) เพื่อสร้าง Data Center เพิ่มทั่วโลก
• ตลาดกังวล: ลงทุนหนักขนาดนี้ จะคืนทุนทันไหม? หรือจะเป็นการลงทุนที่สูญเปล่า?
• มุมมองส่วนตัว: Satya Nadella (CEO) เขามองข้ามช็อตไปแล้วครับ เขาเชื่อว่าถ้าไม่สร้างโครงสร้างพื้นฐานตอนนี้ จะเสียตำแหน่งผู้นำ AI ให้คู่แข่งไปตลอดกาล ซึ่งประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาเขาก็พิสูจน์แล้วว่าเขามองไม่ค่อยพลาด
สรุป Checklist: หุ้น MSFT ในมุมมองนักลงทุน
• จุดแข็ง (Bull Case): เป็นเจ้าตลาดซอฟต์แวร์ออฟฟิศที่ไม่มีใครโค่นได้, มีรายได้ Cloud ที่แน่นอน, และมีเงินสดล้นมือพร้อมรับทุกสถานการณ์
• จุดอ่อน (Bear Case): ราคาหุ้นมักจะเทรดอยู่ที่ P/E ค่อนข้างสูง (เรียกง่ายๆ ว่าหุ้นมันแพงมาตลอด), และต้องแบกความคาดหวังของตลาดที่สูงลิบลิ่ว
มุมมอง:
สำหรับผม MSFT ในปีนี้คือหุ้นที่ "น่าเบื่อแต่ไว้ใจได้" ครับ มันอาจจะไม่วิ่งแรงหวือหวาแบบหุ้นซิ่งตัวอื่น แต่ถ้าใครอยากได้พอร์ตที่โตแบบมั่นคง ชนะเงินเฟ้อ และได้ประโยชน์จากการเติบโตของ AI แบบเต็มๆ ตัวนี้ยังไงก็ต้องมีติดไว้เป็น "สารตั้งต้น" ของพอร์ตครับ