Nvidia รายงานผลประกอบการไตรมาสล่าสุดที่ “ทำลายสถิติ” อีกครั้ง รายได้พุ่งแตะ
81.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85% จากปีก่อน โดยแรงขับหลักยังมาจากธุรกิจ
Data Center ที่เติบโตมากกว่าเท่าตัว
พร้อมกันนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ไตรมาสถัดไปเป็นกว่า
91 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของตลาดและยังเติบโตต่อเนื่องอย่างแข็งแกร่ง แต่แม้ตัวเลขจะดู “สุดโหด” ขนาดไหน ราคาหุ้นกลับ
ไม่ตอบรับในเชิงบวก และมีแรงขายเล็กน้อยหลังประกาศงบ
📊 ผลประกอบการดี แต่ตลาด “เฉย ๆ”
สิ่งที่น่าสนใจคือ นักลงทุนเหมือนจะ “ชิน” กับตัวเลขระดับนี้ของ Nvidia ไปแล้ว เพราะแม้รายได้จะเติบโตแรง แต่ตลาดกลับไม่เห็นปัจจัยใหม่ที่ทำให้ต้อง re-rate หุ้นขึ้นอีก
ก่อนประกาศงบ หุ้น Nvidia ยังปรับขึ้นราว 1.5% และตั้งแต่ต้นปีขึ้นมาแล้วประมาณ
17% ทำให้ความคาดหวังอยู่ในระดับสูงมาก
💰 ค่าใช้จ่ายเพิ่ม + แจกผลตอบแทนผู้ถือหุ้นมากขึ้น
อีกประเด็นคือ แม้รายได้จะพุ่ง แต่
ต้นทุนการดำเนินงานก็เพิ่มขึ้นราว 50% เช่นกัน อย่างไรก็ตาม ยังถือว่าน้อยกว่าการเติบโตของรายได้อย่างมาก
Nvidia ยังประกาศเพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้นอย่างชัดเจน ได้แก่:
-> เพิ่มเงินปันผลจาก 1 cent → 25 cents ต่อหุ้น
-> เพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเป็น
118.5 พันล้านดอลลาร์
-> ซึ่งสะท้อนว่าบริษัทกำลัง “คืนกำไร” ให้ผู้ถือหุ้นมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
🤖 AI ยังเป็นเครื่องจักรหลัก แต่ความกังวลเริ่มโผล่
CEO Jensen Huang ยังคงย้ำภาพว่า Nvidia คือ “หัวใจของระบบ AI” ที่ใช้งานได้ทุก cloud และทุกโมเดลหลักในตลาด
อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มมีคำถามสำคัญมากขึ้น เช่น:
การแข่งขันจากผู้เล่นรายใหม่
-> ลูกค้าบางรายเริ่มพัฒนา “ชิปของตัวเอง” เช่น Google
-> ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ากลุ่มใหญ่ (hyperscalers)
-> ปัจจุบัน รายได้จากกลุ่มนี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งของธุรกิจ Data Center ซึ่งทำให้นักลงทุนเริ่มกังวลเรื่อง “ความกระจุกตัว”
มี 2 เหตุผลหลักที่ทำให้ราคาหุ้นไม่พุ่งต่อ:
1. ตลาดคาดหวังสูงมากอยู่แล้ว งบที่ดีระดับ “record breaking” กลายเป็นเรื่องปกติไปแล้วสำหรับ Nvidia
2. ยังไม่มีสัญญาณขยายฐานลูกค้าใหม่ชัดเจน ตลาดอยากเห็นการเติบโตนอกกลุ่ม Big Tech มากกว่านี้
มุมมองระยะสั้น
แม้แรงขายจะยังไม่หนัก (ต่ำกว่า 1%) แต่ตลาด options คาดการณ์ความผันผวนสูงถึง
350 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า ราคาหุ้นอาจยังแกว่งต่อในระยะสั้น
กราฟ Nvidia ย่อตัวจากจุดสูงสุด
แหล่งที่มา : โดย Kathleen Brooks, Research Director จาก
XTB
อ่านข่าวเพิ่มเติม 
Nvidia ทำรายได้ทำสถิติใหม่ แต่ทำไมนักลงทุนยังไม่ตื่นเต้น?
พร้อมกันนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ไตรมาสถัดไปเป็นกว่า 91 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของตลาดและยังเติบโตต่อเนื่องอย่างแข็งแกร่ง แต่แม้ตัวเลขจะดู “สุดโหด” ขนาดไหน ราคาหุ้นกลับ ไม่ตอบรับในเชิงบวก และมีแรงขายเล็กน้อยหลังประกาศงบ
📊 ผลประกอบการดี แต่ตลาด “เฉย ๆ”
สิ่งที่น่าสนใจคือ นักลงทุนเหมือนจะ “ชิน” กับตัวเลขระดับนี้ของ Nvidia ไปแล้ว เพราะแม้รายได้จะเติบโตแรง แต่ตลาดกลับไม่เห็นปัจจัยใหม่ที่ทำให้ต้อง re-rate หุ้นขึ้นอีก
ก่อนประกาศงบ หุ้น Nvidia ยังปรับขึ้นราว 1.5% และตั้งแต่ต้นปีขึ้นมาแล้วประมาณ 17% ทำให้ความคาดหวังอยู่ในระดับสูงมาก
💰 ค่าใช้จ่ายเพิ่ม + แจกผลตอบแทนผู้ถือหุ้นมากขึ้น
อีกประเด็นคือ แม้รายได้จะพุ่ง แต่ ต้นทุนการดำเนินงานก็เพิ่มขึ้นราว 50% เช่นกัน อย่างไรก็ตาม ยังถือว่าน้อยกว่าการเติบโตของรายได้อย่างมาก
Nvidia ยังประกาศเพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้นอย่างชัดเจน ได้แก่:
-> เพิ่มเงินปันผลจาก 1 cent → 25 cents ต่อหุ้น
-> เพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเป็น 118.5 พันล้านดอลลาร์
-> ซึ่งสะท้อนว่าบริษัทกำลัง “คืนกำไร” ให้ผู้ถือหุ้นมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
🤖 AI ยังเป็นเครื่องจักรหลัก แต่ความกังวลเริ่มโผล่
CEO Jensen Huang ยังคงย้ำภาพว่า Nvidia คือ “หัวใจของระบบ AI” ที่ใช้งานได้ทุก cloud และทุกโมเดลหลักในตลาด
อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มมีคำถามสำคัญมากขึ้น เช่น:
การแข่งขันจากผู้เล่นรายใหม่
-> ลูกค้าบางรายเริ่มพัฒนา “ชิปของตัวเอง” เช่น Google
-> ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ากลุ่มใหญ่ (hyperscalers)
-> ปัจจุบัน รายได้จากกลุ่มนี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งของธุรกิจ Data Center ซึ่งทำให้นักลงทุนเริ่มกังวลเรื่อง “ความกระจุกตัว”
1. ตลาดคาดหวังสูงมากอยู่แล้ว งบที่ดีระดับ “record breaking” กลายเป็นเรื่องปกติไปแล้วสำหรับ Nvidia
2. ยังไม่มีสัญญาณขยายฐานลูกค้าใหม่ชัดเจน ตลาดอยากเห็นการเติบโตนอกกลุ่ม Big Tech มากกว่านี้
แม้แรงขายจะยังไม่หนัก (ต่ำกว่า 1%) แต่ตลาด options คาดการณ์ความผันผวนสูงถึง 350 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า ราคาหุ้นอาจยังแกว่งต่อในระยะสั้น
กราฟ Nvidia ย่อตัวจากจุดสูงสุด
แหล่งที่มา : โดย Kathleen Brooks, Research Director จาก XTB
อ่านข่าวเพิ่มเติม