1. มติที่ประชุม (ลดดอกเบี้ย)
มติ: 4 ต่อ 2 เสียง ให้
"ลด" อัตราดอกเบี้ยนโยบาย
0.25% (จาก 1.25% เหลือ
1.00% ต่อปี) มีผลทันที
ความเห็นเสียงข้างน้อย (2 เสียง): เห็นควรให้
"คง" ดอกเบี้ยที่ 1.25% โดยมองว่าระดับเดิมเหมาะสมแล้ว และรอผลจากการลดดอกเบี้ยครั้งก่อนหน้า
2. เหตุผลหลักในการลดดอกเบี้ย
เศรษฐกิจ แม้ไตรมาส 4/68 จะดีกว่าคาด แต่แนวโน้มปี 69-70 จะขยายตัว
ต่ำกว่าศักยภาพและไม่ทั่วถึง จากปัญหาเชิงโครงสร้างและการแข่งขันที่รุนแรง
เงินเฟ้อ มีความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มขึ้น (ราคาพลังงานลง, กำลังซื้ออ่อนแอ) คาดว่าจะกลับเข้ากรอบเป้าหมายช้าลง (เลื่อนไปครึ่งหลังของปี 70)
ภาระหนี้ ต้องการช่วยบรรเทาภาระหนี้ให้ SMEs และครัวเรือนที่สภาพคล่องตึงตัว และสินเชื่อในระบบยังหดตัวต่อเนื่อง
3. มุมมองต่อเศรษฐกิจและปัจจัยเสี่ยง
การส่งออก/ลงทุน ดูดีแค่ตัวเลข แต่กระจุกตัวในกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งสร้างมูลค่าเพิ่มให้ไทยน้อยลงกว่าอดีต
ปัจจัยเสี่ยง ความไม่แน่นอนทางภาษีของสหรัฐฯ, ความล่าช้าของงบประมาณปี 70, และการปรับตัวของ SMEs
ค่าเงินบาท แข็งค่า เกินปัจจัยพื้นฐาน ซ้ำเติมผู้ส่งออก กนง. จะติดตามและตรวจสอบมาตรการดูแลค่าเงินอย่างใกล้ชิด
4. จุดยืนของนโยบายการเงิน
มองว่าดอกเบี้ยที่ลดลงเหลือ 1.00%
"ผ่อนคลายเพียงพอ" แล้วสำหรับการดูแลเศรษฐกิจ
คำเตือนสำคัญ ปัญหาเศรษฐกิจโตต่ำเกิดจาก
"ปัจจัยเชิงโครงสร้าง" (Structural issues) ซึ่ง
ไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการลดดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว แต่ต้องใช้นโยบายอื่นผสมผสานเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน
กนง. ต้องเก็บกระสุน (Policy Space) ไว้ เพราะมีความไม่แน่นอนสูง และต้องระวังเสถียรภาพการเงินในระยะยาวจากการที่ดอกเบี้ยต่ำเกินไป
คณะกรรมการฯ มีมติ 4 ต่อ 2 เสียง ให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายร้อยละ 0.25 ต่อปี จากร้อยละ 1.25 เป็นร้อยละ 1.00 ต่อปี
1. มติที่ประชุม (ลดดอกเบี้ย)
มติ: 4 ต่อ 2 เสียง ให้ "ลด" อัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% (จาก 1.25% เหลือ 1.00% ต่อปี) มีผลทันที
ความเห็นเสียงข้างน้อย (2 เสียง): เห็นควรให้ "คง" ดอกเบี้ยที่ 1.25% โดยมองว่าระดับเดิมเหมาะสมแล้ว และรอผลจากการลดดอกเบี้ยครั้งก่อนหน้า
2. เหตุผลหลักในการลดดอกเบี้ย
เศรษฐกิจ แม้ไตรมาส 4/68 จะดีกว่าคาด แต่แนวโน้มปี 69-70 จะขยายตัว ต่ำกว่าศักยภาพและไม่ทั่วถึง จากปัญหาเชิงโครงสร้างและการแข่งขันที่รุนแรง
เงินเฟ้อ มีความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มขึ้น (ราคาพลังงานลง, กำลังซื้ออ่อนแอ) คาดว่าจะกลับเข้ากรอบเป้าหมายช้าลง (เลื่อนไปครึ่งหลังของปี 70)
ภาระหนี้ ต้องการช่วยบรรเทาภาระหนี้ให้ SMEs และครัวเรือนที่สภาพคล่องตึงตัว และสินเชื่อในระบบยังหดตัวต่อเนื่อง
3. มุมมองต่อเศรษฐกิจและปัจจัยเสี่ยง
การส่งออก/ลงทุน ดูดีแค่ตัวเลข แต่กระจุกตัวในกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งสร้างมูลค่าเพิ่มให้ไทยน้อยลงกว่าอดีต
ปัจจัยเสี่ยง ความไม่แน่นอนทางภาษีของสหรัฐฯ, ความล่าช้าของงบประมาณปี 70, และการปรับตัวของ SMEs
ค่าเงินบาท แข็งค่า เกินปัจจัยพื้นฐาน ซ้ำเติมผู้ส่งออก กนง. จะติดตามและตรวจสอบมาตรการดูแลค่าเงินอย่างใกล้ชิด
4. จุดยืนของนโยบายการเงิน
มองว่าดอกเบี้ยที่ลดลงเหลือ 1.00% "ผ่อนคลายเพียงพอ" แล้วสำหรับการดูแลเศรษฐกิจ
คำเตือนสำคัญ ปัญหาเศรษฐกิจโตต่ำเกิดจาก "ปัจจัยเชิงโครงสร้าง" (Structural issues) ซึ่ง ไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการลดดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว แต่ต้องใช้นโยบายอื่นผสมผสานเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน
กนง. ต้องเก็บกระสุน (Policy Space) ไว้ เพราะมีความไม่แน่นอนสูง และต้องระวังเสถียรภาพการเงินในระยะยาวจากการที่ดอกเบี้ยต่ำเกินไป