📊 หุ้น AI ที่ Morningstar มองว่ายัง “ถูก” พร้อมมูลค่าแท้จริง
ดัชนี Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index ให้ผลตอบแทน 44.45% ในรอบ 12 เดือนถึงมกราคม 2026 สะท้อนว่าธีม AI ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาด แม้จะมีแรงสั่นสะเทือนจาก DeepSeek และความตึงเครียดทางการค้าในปี 2025
Morningstar คัดหุ้นจากบริษัทที่เป็นแกนกลางของระบบนิเวศ AI ได้เรตติ้ง 4–5 ดาว และยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม ณ 7 ม.ค. 2026
🟢 Nvidia (NVDA)
Fair Value: $240 | Undervalued: 21%
Nvidia เป็นหัวใจของการฝึก AI ผ่าน GPU และแพลตฟอร์ม CUDA ซึ่งสร้าง switching cost สูงมาก ลูกค้า AI แทบย้ายออกไม่ได้ แม้ hyperscalers จะพยายามสร้างชิปเอง แต่ NVIDIA ยังคงเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรม ทั้งด้าน hardware, software และ networking บริษัทขยายไปสู่ระบบเชื่อม GPU เป็น cluster สำหรับ AI training ซึ่งเป็นจุดแข็งสำคัญ มูลค่าหุ้นจึงขึ้นอยู่กับการลงทุนใน AI data center ระยะยาว
🟢 Microsoft (MSFT)
Fair Value: $600 | Undervalued: 19%
Microsoft เป็นหนึ่งใน hyperscalers ที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกผ่าน Azure และการลงทุนใน OpenAI ทำให้เป็นศูนย์กลาง AI เชิงพาณิชย์ Azure มีขนาดราว $75,000 ล้านดอลลาร์และยังเติบโต ~30% ต่อปี AI ถูกฝังลงใน Office 365, Dynamics และ Power Platform ทำให้บริษัท upsell ได้อย่างต่อเนื่อง Microsoft มีทั้ง moat จาก ecosystem และ recurring revenue จาก SaaS
🟢 Amazon (AMZN)
Fair Value: $260 | Undervalued: 7%
Amazon ไม่ได้เป็นแค่ e-commerce แต่เป็นยักษ์ใหญ่ AI ผ่าน AWS และธุรกิจโฆษณา AWS เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของ AI workloads และสร้าง margin สูงกว่า retail มาก ขณะที่โฆษณาบน Prime Video และแพลตฟอร์ม Amazon เพิ่มรายได้ต่อผู้ใช้ AI ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพทั้ง logistics และ ad targeting ทำให้กำไรเติบโตเร็วกว่า revenue
🟢 Meta Platforms (META)
Fair Value: $850 | Undervalued: 24%
Meta ครองโลก social media ด้วยผู้ใช้เกือบ 4,000 ล้านคน AI ถูกใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการยิงโฆษณา ทำให้ ROI ของลูกค้าดีขึ้นและ ARPU เพิ่มขึ้น บริษัทลงทุนใน Llama LLM เพื่อสร้าง AI ecosystem ของตัวเอง แม้ Reality Labs ยังขาดทุน แต่ AI ฝั่งโฆษณาเป็นตัวสร้างมูลค่าหลัก Morningstar มองว่าหุ้นยังต่ำกว่าศักยภาพระยะยาว
🟢 Broadcom (AVGO)
Fair Value: $480 | Undervalued: 31%
Broadcom เป็นผู้เล่นหลักใน networking chips และ custom AI accelerators สำหรับ hyperscalers ที่ต้องการลดการพึ่ง Nvidia ธุรกิจซอฟต์แวร์อย่าง VMware, mainframe และ cybersecurity สร้าง recurring revenue และ switching cost สูง AI chip กลายเป็นตัวขับรายได้หลักในปัจจุบัน พร้อม margin แข็งแรง Broadcom เป็นบริษัทที่ generate cash flow สูงมาก
🟢 Tencent (TCEHY)
Fair Value: $102 | Undervalued: 22%
Tencent ครอง ecosystem ดิจิทัลของจีนผ่าน WeChat, เกม, โฆษณา และฟินเทค AI ถูกใช้เพื่อเพิ่ม conversion ของโฆษณาบน WeChat ซึ่งเป็น super-app ที่ทรงพลัง Tencent เลือกใช้ AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์มากกว่าขาย compute โดยตรง ทำให้ AI แปลงเป็นรายได้จริงเร็ว มีฐานผู้ใช้และข้อมูลขนาดมหาศาลเป็น moat
🟢 Advanced Micro Devices (AMD)
Fair Value: $270 | Undervalued: 22%
AMD เป็นผู้ท้าชิง Nvidia ในตลาด AI GPUs และ accelerators hyperscalers ต้องการ second source เพื่อลดความเสี่ยง Morningstar ประเมินตลาด AI accelerators จะเกิน $500,000 ล้านดอลลาร์ ภายในปี 2028 AMD มีความได้เปรียบจากสถาปัตยกรรม x86 และความสัมพันธ์กับ TSMC ทำให้สามารถแข่งขันด้านเทคโนโลยีได้จริง
🟢 Adobe (ADBE)
Fair Value: $560 | Undervalued: 40%
Adobe ครองตลาดซอฟต์แวร์สร้างสรรค์ด้วย Creative Cloud และเอกสารด้วย PDF / Document Cloud การเปิดตัว Firefly AI ทำให้บริษัทเปลี่ยน AI เป็น subscription + upsell ได้จริง Adobe Express ช่วยขยายฐานผู้ใช้ระดับล่างก่อนอัปเกรดเป็นแพ็กเกจเต็ม ฐานลูกค้าและ workflow เป็น moat ที่แข็งแรง
🟢 Alibaba (BABA)
Fair Value: $258 | Undervalued: 43%
แม้ Alibaba เสียส่วนแบ่งใน e-commerce จีน แต่ Taobao และ Tmall ยังเป็นเครื่องจักรเงินสดที่สนับสนุน AliCloud และการขยายต่างประเทศ กลุ่ม AliExpress เติบโตดีจาก cross-border commerce บริษัทมีเงินสดและลงทุนกว่า CNY 829 พันล้าน และมีโครงการซื้อหุ้นคืนขนาดใหญ่ ทำให้ upside ต่อหุ้นสูง
🟢 Oracle (ORCL)
Fair Value: $277 | Undervalued: 30%
Oracle Cloud Infrastructure (OCI) กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของ OpenAI, Meta และ xAI Oracle ผสาน database, AI data platform และ cloud เข้าด้วยกัน ทำให้ลูกค้ามี switching cost สูง การย้ายฐานข้อมูลขึ้น multicloud เป็น tailwind ระยะยาว Morningstar มองว่า Oracle อยู่ในฟอร์มดีที่สุดในรอบหลายปี
🟢 Marvell Technology (MRVL)
Fair Value: $120 | Undervalued: 29%
Marvell ครองตลาด networking, optical และ custom silicon สำหรับ data center และ AI clusters AI ต้องใช้การเชื่อมต่อความเร็วสูงและ optical interconnect ซึ่งเป็นจุดแข็งของ Marvell บริษัทมี IP และความสัมพันธ์กับ cloud providers ที่เหนียวแน่น AI network expansion จะเป็นตัวขับการเติบโตในหลายปีข้างหน้า
รายชื่อหุ้น AI ที่ Morningstar คัดเลือกสำหรับปี 2026 สะท้อนสิ่งสำคัญอย่างหนึ่งชัดเจนว่า
ผู้ชนะในยุค AI ไม่ได้มีแค่บริษัทที่สร้างโมเดล AI เท่านั้น แต่คือบริษัทที่ควบคุมโครงสร้างพื้นฐาน และช่องทางการใช้งานจริงของ AI
หุ้น AI ที่ Morningstar มองว่ายัง “ถูก” พร้อมมูลค่าแท้จริง
ดัชนี Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index ให้ผลตอบแทน 44.45% ในรอบ 12 เดือนถึงมกราคม 2026 สะท้อนว่าธีม AI ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาด แม้จะมีแรงสั่นสะเทือนจาก DeepSeek และความตึงเครียดทางการค้าในปี 2025
Morningstar คัดหุ้นจากบริษัทที่เป็นแกนกลางของระบบนิเวศ AI ได้เรตติ้ง 4–5 ดาว และยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม ณ 7 ม.ค. 2026
🟢 Nvidia (NVDA)
Fair Value: $240 | Undervalued: 21%
Nvidia เป็นหัวใจของการฝึก AI ผ่าน GPU และแพลตฟอร์ม CUDA ซึ่งสร้าง switching cost สูงมาก ลูกค้า AI แทบย้ายออกไม่ได้ แม้ hyperscalers จะพยายามสร้างชิปเอง แต่ NVIDIA ยังคงเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรม ทั้งด้าน hardware, software และ networking บริษัทขยายไปสู่ระบบเชื่อม GPU เป็น cluster สำหรับ AI training ซึ่งเป็นจุดแข็งสำคัญ มูลค่าหุ้นจึงขึ้นอยู่กับการลงทุนใน AI data center ระยะยาว
🟢 Microsoft (MSFT)
Fair Value: $600 | Undervalued: 19%
Microsoft เป็นหนึ่งใน hyperscalers ที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกผ่าน Azure และการลงทุนใน OpenAI ทำให้เป็นศูนย์กลาง AI เชิงพาณิชย์ Azure มีขนาดราว $75,000 ล้านดอลลาร์และยังเติบโต ~30% ต่อปี AI ถูกฝังลงใน Office 365, Dynamics และ Power Platform ทำให้บริษัท upsell ได้อย่างต่อเนื่อง Microsoft มีทั้ง moat จาก ecosystem และ recurring revenue จาก SaaS
🟢 Amazon (AMZN)
Fair Value: $260 | Undervalued: 7%
Amazon ไม่ได้เป็นแค่ e-commerce แต่เป็นยักษ์ใหญ่ AI ผ่าน AWS และธุรกิจโฆษณา AWS เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของ AI workloads และสร้าง margin สูงกว่า retail มาก ขณะที่โฆษณาบน Prime Video และแพลตฟอร์ม Amazon เพิ่มรายได้ต่อผู้ใช้ AI ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพทั้ง logistics และ ad targeting ทำให้กำไรเติบโตเร็วกว่า revenue
🟢 Meta Platforms (META)
Fair Value: $850 | Undervalued: 24%
Meta ครองโลก social media ด้วยผู้ใช้เกือบ 4,000 ล้านคน AI ถูกใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการยิงโฆษณา ทำให้ ROI ของลูกค้าดีขึ้นและ ARPU เพิ่มขึ้น บริษัทลงทุนใน Llama LLM เพื่อสร้าง AI ecosystem ของตัวเอง แม้ Reality Labs ยังขาดทุน แต่ AI ฝั่งโฆษณาเป็นตัวสร้างมูลค่าหลัก Morningstar มองว่าหุ้นยังต่ำกว่าศักยภาพระยะยาว
🟢 Broadcom (AVGO)
Fair Value: $480 | Undervalued: 31%
Broadcom เป็นผู้เล่นหลักใน networking chips และ custom AI accelerators สำหรับ hyperscalers ที่ต้องการลดการพึ่ง Nvidia ธุรกิจซอฟต์แวร์อย่าง VMware, mainframe และ cybersecurity สร้าง recurring revenue และ switching cost สูง AI chip กลายเป็นตัวขับรายได้หลักในปัจจุบัน พร้อม margin แข็งแรง Broadcom เป็นบริษัทที่ generate cash flow สูงมาก
🟢 Tencent (TCEHY)
Fair Value: $102 | Undervalued: 22%
Tencent ครอง ecosystem ดิจิทัลของจีนผ่าน WeChat, เกม, โฆษณา และฟินเทค AI ถูกใช้เพื่อเพิ่ม conversion ของโฆษณาบน WeChat ซึ่งเป็น super-app ที่ทรงพลัง Tencent เลือกใช้ AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลิตภัณฑ์มากกว่าขาย compute โดยตรง ทำให้ AI แปลงเป็นรายได้จริงเร็ว มีฐานผู้ใช้และข้อมูลขนาดมหาศาลเป็น moat
🟢 Advanced Micro Devices (AMD)
Fair Value: $270 | Undervalued: 22%
AMD เป็นผู้ท้าชิง Nvidia ในตลาด AI GPUs และ accelerators hyperscalers ต้องการ second source เพื่อลดความเสี่ยง Morningstar ประเมินตลาด AI accelerators จะเกิน $500,000 ล้านดอลลาร์ ภายในปี 2028 AMD มีความได้เปรียบจากสถาปัตยกรรม x86 และความสัมพันธ์กับ TSMC ทำให้สามารถแข่งขันด้านเทคโนโลยีได้จริง
🟢 Adobe (ADBE)
Fair Value: $560 | Undervalued: 40%
Adobe ครองตลาดซอฟต์แวร์สร้างสรรค์ด้วย Creative Cloud และเอกสารด้วย PDF / Document Cloud การเปิดตัว Firefly AI ทำให้บริษัทเปลี่ยน AI เป็น subscription + upsell ได้จริง Adobe Express ช่วยขยายฐานผู้ใช้ระดับล่างก่อนอัปเกรดเป็นแพ็กเกจเต็ม ฐานลูกค้าและ workflow เป็น moat ที่แข็งแรง
🟢 Alibaba (BABA)
Fair Value: $258 | Undervalued: 43%
แม้ Alibaba เสียส่วนแบ่งใน e-commerce จีน แต่ Taobao และ Tmall ยังเป็นเครื่องจักรเงินสดที่สนับสนุน AliCloud และการขยายต่างประเทศ กลุ่ม AliExpress เติบโตดีจาก cross-border commerce บริษัทมีเงินสดและลงทุนกว่า CNY 829 พันล้าน และมีโครงการซื้อหุ้นคืนขนาดใหญ่ ทำให้ upside ต่อหุ้นสูง
🟢 Oracle (ORCL)
Fair Value: $277 | Undervalued: 30%
Oracle Cloud Infrastructure (OCI) กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของ OpenAI, Meta และ xAI Oracle ผสาน database, AI data platform และ cloud เข้าด้วยกัน ทำให้ลูกค้ามี switching cost สูง การย้ายฐานข้อมูลขึ้น multicloud เป็น tailwind ระยะยาว Morningstar มองว่า Oracle อยู่ในฟอร์มดีที่สุดในรอบหลายปี
🟢 Marvell Technology (MRVL)
Fair Value: $120 | Undervalued: 29%
Marvell ครองตลาด networking, optical และ custom silicon สำหรับ data center และ AI clusters AI ต้องใช้การเชื่อมต่อความเร็วสูงและ optical interconnect ซึ่งเป็นจุดแข็งของ Marvell บริษัทมี IP และความสัมพันธ์กับ cloud providers ที่เหนียวแน่น AI network expansion จะเป็นตัวขับการเติบโตในหลายปีข้างหน้า
รายชื่อหุ้น AI ที่ Morningstar คัดเลือกสำหรับปี 2026 สะท้อนสิ่งสำคัญอย่างหนึ่งชัดเจนว่า
ผู้ชนะในยุค AI ไม่ได้มีแค่บริษัทที่สร้างโมเดล AI เท่านั้น แต่คือบริษัทที่ควบคุมโครงสร้างพื้นฐาน และช่องทางการใช้งานจริงของ AI