รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น คัตสึโนบุ คาโตะ ในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนพฤษภาคม 2025 ระบุว่าญี่ปุ่นอาจใช้การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเครื่องมือในการเจรจาค้าขายกับรัฐบาลของทรัมป์ ซึ่งนับเป็นการเคลื่อนไหวที่กล้าได้กล้าเสียสำหรับพันธมิตรสำคัญของสหรัฐ ท่ามกลางความตึงเครียดด้านภาษีที่เพิ่มขึ้นหลังจากการประกาศเก็บภาษีของทรัมป์ในเดือนเมษายน 2025 ต่อคู่ค้าต่างๆ

คำแถลงนี้สะท้อนถึงระเบียบเศรษฐกิจโลกที่กำลังเสื่อมถอยลง เนื่องจากญี่ปุ่น ซึ่งเป็นผู้ถือหนี้ต่างชาติรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ แสดงท่าทีพร้อมที่จะใช้ตำแหน่งทางการเงินของตนเป็นอาวุธ ซึ่งนักวิเคราะห์อย่าง นากะ มัตสึซาวะ จาก Nomura Securities มองว่าเป็น “ไพ่ตาย” ในการเจรจา โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงความขัดแย้งทางการค้าสหรัฐ-ญี่ปุ่นที่มีมาตั้งแต่ทศวรรษ 1980

การข่มขู่ครั้งนี้สอดคล้องกับแนวโน้มการลดลงของโลกาภิวัตน์ ซึ่งรุนแรงขึ้นจากเหตุการณ์เช่น สงครามรัสเซีย-ยูเครน และความทุกข์ยากทางเศรษฐกิจหลังโควิด ซึ่งได้สร้างความตึงเครียดให้กับเครือข่ายการค้าโลกและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ โดยการที่ญี่ปุ่นอาจขายพันธบัตรสหรัฐมีความเสี่ยงที่จะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐขาดเสถียรภาพมากขึ้น ตามคำเตือนของ IMF เกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการลดลงของโลกาภิวัตน์