ก่อนอื่นขอให้เข้าใจตรงกัน ความเห็นในกระทู้นี้มีจุดประสงค์ผลกระทบ dilution effect อาจเป็นประโยชน์เพียงเล็กน้อย ผมก็ถือว่าประสบความสำเร็จจากความตั้งใจผม
เมื่อวานนี้ 25/5/2559 max ได้ประกาศ
http://www.set.or.th/set/newsdetails.do?newsId=14641334763301&language=th&country=TH
I. เพิ่มทุน (ro) ผ่าน tsr
II. pp
III. max-w2
IV. ลดทุน
V. ประชุมผู้ถือหุ้น
ขอสรุปคร่าวๆ
I. เพิ่มทุน (ro) ผ่าน max-t1 (tsr)
ยังไม่ได้กำหนดวัน x ฉะนั้นไม่ผลกระทบใดๆในขณะนี้ จนกว่าจะรู้รายละเอียดอัตราและราคาใช้สิทธิ max-t1 จึงจะมีผลกระทบราคาเปิดในวัน x-tsr
II. pp 10,000 ล้านหุ้น
Dilution effect มากน้อยขึ้นอยู่ราคาที่จะขายให้ pp แตกต่างราคาในกระดานเท่าไร ถ้าเป็นไปตาม "หมายเหตุในประกาศ" ไม่น่าจะต่ำกว่าราคาในกระดานมากมาย
เพื่อรักษาผลประโยชน์ ต้อง voice เสียงเราในที่ประชุมผู้ถือหุ้นให้ได้ราคาที่จะขายให้ pp ไม่ต่ำกว่า 90% ของราคาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยภายในเวลาที่กำหนด
III. max-w2
ได้กำหนดวัน xw 6/3/2559 ผู้มี max ในพอร์ตหลังปิดตลาด 3/6/2559 จะได้สิทธิรับ 15 max : 7 max-w2 มีอัตราใช้สิทธิ 2 max-w2 : 1 max ส่วนราคาใช้สิทธิจะคำนวนราคาในกระดานถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยก่อน xw ไม่มีรายละเอียดจะใช้กี่วัน และ อายุเพียง 1 ปี
ถึงแม้ได้ max-w2 มาไม่ต้องจ่ายตังค์ แต่ มันก็มีมูลค่าราคาซื้อขายในกระดาน ซึ่งจะมีผล dilution effect เฉลี่ยมูลค่าราคาหุ้นใหม่รวม max-w2 ตามหลักการ price dilution ลองคำนวนดังนี้
(๑) ราคาใช้สิทธิซึ่งจะคำนวนจากราคาในกระดานถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยก่อนวัน xw 6/6/2559 ยังไม่รู้จะออกมาเท่าไร บนสมมติฐานราคาถ่วงน้ำหนังเฉลี่ยดังนี้
ราคาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ย ราคาใช้สิทธิ 90% มูลค่าราคา max-w2
0.13 0.117 (ราคาในกระดาน - 0.117)/2
0.14 0.126 (ราคาในกระดาน - 0.126)/2
0.15 0.135 (ราคาในกระดาน - 0.135)/2
0.16 0.144 (ราคาในกระดาน - 0.144)/2
(๒) วัน xw 6/6/2559 ตามหลักการ price dilution จะเปิดประมาณ
= [ราคาปิด 3/6/2559*15 + (ราคาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ย*0.9*7)/2]/18.5
เช่น ราคาปิด 3/6/2559 ที่ 0.15 และ ราคาถ่วงน้ำหนัก 0.135 บนสมมติฐานนี้
= [0.15*15 + (0.135*7)/2]/18.5
= (2.25 + 0.4725)/18.5
= 0.147
(๒) ถ้าคิดว่าไม่น่าใช่ สามารถคำนวนหาราคาเปิดได้ แต่ต้องมโนตราราคามูลค่า max-w2 ตามมุมมองตัวเอง แล้วคำนวนราคาเปิด 6/6/2559
= [ราคาปิด 3/6/2559*15 - มโนมูลค่าราคา max-w2*7)/15
เช่น ประเมินราคา max-w2 ที่ 0.05 และ ราคาปิด 3/6/2559 ที่ 0.15 ราคาเปิดก็ประมาณ
= [0.15*15 - (0.05*7)/2]/18.5
= (2.25 - 0.35)/15
= 0.1266/0.13
IV. ลดทุน
ลดพาร์ 1.00 เหลือ 0.05 บาท เพื่อล้างขาดทุนสะสม ดังนี้
ส่วนผู้ถือหุ้นสิ้นสุด 31/3/2559
พาร์ 1.00 พาร์ 0.05 สว่นเกิน
ล้านหน่วย/บาท ล้านหน่วย/บาท ล้านหน่วย/บาท
(๑) ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว
จำนำวนหุ้น 19,833.540 19,833.540 -
จำนวนเงิน 19,833.540 991.677 18,841.863
(๒) ส่วนเกิน/ต่ำมูลค่าหุ้น : สิ้นสุด 31/3/2559 มีส่วนต่ำมูลค่าหุ้น -18,532.53 ล้านบาท หลังบันทึกรายการลดพาร์จาก 1.00 บาท
เป็น 0.05 บาท ส่วนเกิน 18,841.86 ล้านบาท หักลบส่วนต่ำกลับมามีส่วนเกิน 18,841.86 - 18,532.53 = 309.33 ล้านบาท
(๓) ขาดทุนสะสม : สิ้นสุด 31/3/2559 มีขาดทุนสะสม -376.94 ล้านบาท สามารถนำส่วนเกิน 309.33 ล้านบาท มาลดขาดทุน
สะสม -376.94 ล้านบาท เหลือ = -376.94 + 309.33 = -67.61
ดูตัวเลขดูค่อนข้างสวย แต่ความเป็นจริงจะอยู่ได้นานเท่าไรขึ้นอยู่ผลประกอบการ ถ้าไม่สามารถปรับปรุงพลิกกลับมากำไรสม่ำเสมอ ไม่นานเกินรอก็วกกลับที่เดิม ไม่ได้ผุดได้เกิด ถึงแม้ไม่มีหุ้นตัวนี้ ก็ขอเอาใจช่วย
V. ประชุมผู้ถือหุ้น
สิ่งสำคัญต้องได้รับอนุมติจากประชุมผู้ถือหุ้น 14/7/2559 ถึงจะมีผลบังคับ
ข้อสังเกตุทั้งที่ยังไม่รู้ผลประชุมผู้ถือหุ้น แต่ ผบห ได้กำหนด xw 6/6/2559 ในกรณีที่ประชุมผู้ถือหุ้นไม่อนุมติ แล้วใครจะรับผิดชอบผลกระทบราคาในกระดานได้ diluted ลงมาแล้วตั้งแต่ 6/6/2559
ด้วยความปรารถนาดี
MAX : ผลกระทบจาก dilution effect
เมื่อวานนี้ 25/5/2559 max ได้ประกาศ
http://www.set.or.th/set/newsdetails.do?newsId=14641334763301&language=th&country=TH
I. เพิ่มทุน (ro) ผ่าน tsr
II. pp
III. max-w2
IV. ลดทุน
V. ประชุมผู้ถือหุ้น
ขอสรุปคร่าวๆ
I. เพิ่มทุน (ro) ผ่าน max-t1 (tsr)
ยังไม่ได้กำหนดวัน x ฉะนั้นไม่ผลกระทบใดๆในขณะนี้ จนกว่าจะรู้รายละเอียดอัตราและราคาใช้สิทธิ max-t1 จึงจะมีผลกระทบราคาเปิดในวัน x-tsr
II. pp 10,000 ล้านหุ้น
Dilution effect มากน้อยขึ้นอยู่ราคาที่จะขายให้ pp แตกต่างราคาในกระดานเท่าไร ถ้าเป็นไปตาม "หมายเหตุในประกาศ" ไม่น่าจะต่ำกว่าราคาในกระดานมากมาย เพื่อรักษาผลประโยชน์ ต้อง voice เสียงเราในที่ประชุมผู้ถือหุ้นให้ได้ราคาที่จะขายให้ pp ไม่ต่ำกว่า 90% ของราคาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยภายในเวลาที่กำหนด
III. max-w2
ได้กำหนดวัน xw 6/3/2559 ผู้มี max ในพอร์ตหลังปิดตลาด 3/6/2559 จะได้สิทธิรับ 15 max : 7 max-w2 มีอัตราใช้สิทธิ 2 max-w2 : 1 max ส่วนราคาใช้สิทธิจะคำนวนราคาในกระดานถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยก่อน xw ไม่มีรายละเอียดจะใช้กี่วัน และ อายุเพียง 1 ปี
ถึงแม้ได้ max-w2 มาไม่ต้องจ่ายตังค์ แต่ มันก็มีมูลค่าราคาซื้อขายในกระดาน ซึ่งจะมีผล dilution effect เฉลี่ยมูลค่าราคาหุ้นใหม่รวม max-w2 ตามหลักการ price dilution ลองคำนวนดังนี้
(๑) ราคาใช้สิทธิซึ่งจะคำนวนจากราคาในกระดานถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยก่อนวัน xw 6/6/2559 ยังไม่รู้จะออกมาเท่าไร บนสมมติฐานราคาถ่วงน้ำหนังเฉลี่ยดังนี้
ราคาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ย ราคาใช้สิทธิ 90% มูลค่าราคา max-w2
0.13 0.117 (ราคาในกระดาน - 0.117)/2
0.14 0.126 (ราคาในกระดาน - 0.126)/2
0.15 0.135 (ราคาในกระดาน - 0.135)/2
0.16 0.144 (ราคาในกระดาน - 0.144)/2
(๒) วัน xw 6/6/2559 ตามหลักการ price dilution จะเปิดประมาณ
= [ราคาปิด 3/6/2559*15 + (ราคาถ่วงน้ำหนักเฉลี่ย*0.9*7)/2]/18.5
เช่น ราคาปิด 3/6/2559 ที่ 0.15 และ ราคาถ่วงน้ำหนัก 0.135 บนสมมติฐานนี้
= [0.15*15 + (0.135*7)/2]/18.5
= (2.25 + 0.4725)/18.5
= 0.147
(๒) ถ้าคิดว่าไม่น่าใช่ สามารถคำนวนหาราคาเปิดได้ แต่ต้องมโนตราราคามูลค่า max-w2 ตามมุมมองตัวเอง แล้วคำนวนราคาเปิด 6/6/2559
= [ราคาปิด 3/6/2559*15 - มโนมูลค่าราคา max-w2*7)/15
เช่น ประเมินราคา max-w2 ที่ 0.05 และ ราคาปิด 3/6/2559 ที่ 0.15 ราคาเปิดก็ประมาณ
= [0.15*15 - (0.05*7)/2]/18.5
= (2.25 - 0.35)/15
= 0.1266/0.13
IV. ลดทุน
ลดพาร์ 1.00 เหลือ 0.05 บาท เพื่อล้างขาดทุนสะสม ดังนี้
ส่วนผู้ถือหุ้นสิ้นสุด 31/3/2559
พาร์ 1.00 พาร์ 0.05 สว่นเกิน
ล้านหน่วย/บาท ล้านหน่วย/บาท ล้านหน่วย/บาท
(๑) ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว
จำนำวนหุ้น 19,833.540 19,833.540 -
จำนวนเงิน 19,833.540 991.677 18,841.863
(๒) ส่วนเกิน/ต่ำมูลค่าหุ้น : สิ้นสุด 31/3/2559 มีส่วนต่ำมูลค่าหุ้น -18,532.53 ล้านบาท หลังบันทึกรายการลดพาร์จาก 1.00 บาท
เป็น 0.05 บาท ส่วนเกิน 18,841.86 ล้านบาท หักลบส่วนต่ำกลับมามีส่วนเกิน 18,841.86 - 18,532.53 = 309.33 ล้านบาท
(๓) ขาดทุนสะสม : สิ้นสุด 31/3/2559 มีขาดทุนสะสม -376.94 ล้านบาท สามารถนำส่วนเกิน 309.33 ล้านบาท มาลดขาดทุน
สะสม -376.94 ล้านบาท เหลือ = -376.94 + 309.33 = -67.61
ดูตัวเลขดูค่อนข้างสวย แต่ความเป็นจริงจะอยู่ได้นานเท่าไรขึ้นอยู่ผลประกอบการ ถ้าไม่สามารถปรับปรุงพลิกกลับมากำไรสม่ำเสมอ ไม่นานเกินรอก็วกกลับที่เดิม ไม่ได้ผุดได้เกิด ถึงแม้ไม่มีหุ้นตัวนี้ ก็ขอเอาใจช่วย
V. ประชุมผู้ถือหุ้น
สิ่งสำคัญต้องได้รับอนุมติจากประชุมผู้ถือหุ้น 14/7/2559 ถึงจะมีผลบังคับ
ข้อสังเกตุทั้งที่ยังไม่รู้ผลประชุมผู้ถือหุ้น แต่ ผบห ได้กำหนด xw 6/6/2559 ในกรณีที่ประชุมผู้ถือหุ้นไม่อนุมติ แล้วใครจะรับผิดชอบผลกระทบราคาในกระดานได้ diluted ลงมาแล้วตั้งแต่ 6/6/2559
ด้วยความปรารถนาดี