LH : Recurring Income ขยายตัวชัดเจน พอร์ตโรงแรมและอสังหาฯ ให้เช่าสร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ แต่ธุรหลักร่วง T__T

จากรายงานผลการดำเนินงานประจำไตรมาส 2 ปี 2569 (สิ้นสุด 30 มิถุนายน 2569) ของบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน)


1. สรุปผลการดำเนินงาน Q2/2569 (สั้น กระชับ ได้ใจความ)
ภาพรวมผลงานของ LH ในไตรมาส 2/2569 เผชิญภาวะ "ธุรกิจขายบ้านชะลอตัวหนัก แต่ได้ธุรกิจเช่า/โรงแรม และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมช่วยพยุง" กำไรสุทธิลดลงแรง ไตรมาส 2/2569 ทำกำไรสุทธิได้ 525.7 ล้านบาท (ลดลง 61.8% YoY) และงวด 6 เดือนแรกมีกำไรสุทธิ 1,220.5 ล้านบาท (ลดลง 44.8% YoY)รายได้จากการขายบ้าน/คอนโด (Core Business) ซบเซา





ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมยังแข็งแกร่ง (Holding Value)


รับรู้ส่วนแบ่งกำไรในไตรมาส 2 รวม 672.5 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 24.1% YoY)
หลักๆ มาจาก HMPRO (495.0 ล้านบาท), LHFG (152.3 ล้านบาท) และ QH (117.1 ล้านบาท)
ข้อสังเกต: ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (672.5 ล้านบาท) สูงกว่ากำไรสุทธิรวมของบริษัท (525.7 ล้านบาท) เสียอีก แสดงว่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมช่วยพยุงผลการดำเนินงานไว้อย่างมาก

🛑 ปัจจัยกดดัน (ข้อควรระวัง)
ธุรกิจหลัก (ขายบ้าน) ยังไม่ฟื้นตัว ตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการขายยังคงเผชิญแรงกดดันจากกำลังซื้อและหนี้ครัวเรือน ทำให้ LH ต้องยอมหั่น Margin (เหลือ 12.9%) เพื่อระบายสต็อก
กำไรสุทธิอยู่ในช่วงถดถอย การลดลงของกำไรสุทธิกว่า 61.8% ในไตรมาสนี้ อาจทำให้อัตราผลตอบแทนต่อหุ้น (EPS) และความสามารถในการจ่ายปันผลในสั้น-กลางลดลงเมื่อเทียบกับอดีต

🟢 ปัจจัยสนับสนุน (จุดแข็งระยะยาว)
Recurring Income ขยายตัวชัดเจน พอร์ตโรงแรมและอสังหาฯ ให้เช่าสร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ และเริ่มทยอยรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ ที่เปิดบริการเต็มปี มูลค่าแฝงจากบริษัทลูก/บริษัทร่วม (Safety Net) สัดส่วนการถือหุ้นใน HMPRO, QH, LHFG และกองทุนอสังหาริมทรัพย์ เป็นฐานกำไรและเงินปันผลรับที่มั่นคงมาการฟื้นตัวของรอบอสังหาฯ ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ดีครับ