👉 Terry Smith นักลงทุนชื่อดังที่ทำผลตอบแทนเฉลี่ยราว 13.8% ต่อปี ออกมาเตือนว่า “กองทุนดัชนี (Index Fund) อาจกำลังสร้างความบิดเบือนในตลาดหุ้น และอาจกลายเป็นชนวนของหายนะในอนาคต”
เขามองว่า ปัญหาสำคัญของกองทุนดัชนีคือการ “ซื้อทั้งตลาด” โดยไม่ได้คำนึงว่าหุ้นตัวนั้นมีราคาสูงเกินจริงหรือมีพื้นฐานธุรกิจดีมากน้อยแค่ไหน ขอเพียงหุ้นนั้นอยู่ในดัชนี กองทุนก็จำเป็นต้องซื้อ ส่งผลให้เมื่อมีเงินไหลเข้ามากขึ้น เงินเหล่านี้จะถูกกระจุกตัวไปยังหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่ม Magnificent 7 อย่าง Nvidia, Apple และ Microsoft ทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นจาก “แรงซื้อเชิงกลไก” มากกว่าการเติบโตของธุรกิจจริง 📊
😩 ความกังวลคือ หากวันหนึ่งนักลงทุนเริ่มหมดความเชื่อมั่นและแห่ขายคืนหน่วยลงทุน กองทุนดัชนีก็จะต้องขายหุ้นออกมาตามสัดส่วนของดัชนีเช่นกัน ซึ่งอาจนำไปสู่แรงเทขายที่รวดเร็วและรุนแรงกว่าปกติ 💥
⏩ อย่างไรก็ตาม อีกด้านหนึ่งที่ต้องพิจารณาคือ กองทุน Fundsmith ของเขาเองมีผลการดำเนินงานแพ้ MSCI World Index ติดต่อกันหลายปี โดยในปี 2025 ทำผลตอบแทนได้เพียง 0.8% ขณะที่ดัชนีโลกให้ผลตอบแทนถึง 12.8% จึงไม่น่าแปลกที่นักลงทุนจำนวนมากจะเริ่มย้ายเงินไปยังกองทุนดัชนีมากขึ้น เพราะมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่าและให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในช่วงหลัง
สุดท้ายแล้ว กองทุนดัชนีจะเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้การลงทุนง่ายขึ้นและพาเราไปสู่การเกษียณอย่างมั่นคง หรือจะเป็น “ระเบิดเวลา” ที่รอวันระเบิดในตลาดหุ้น คำตอบอาจขึ้นอยู่กับมุมมองและการตัดสินใจของนักลงทุนแต่ละคน 💭
💣 เงินไหลเข้ากองทุนดัชนี = ระเบิดเวลาจริงไหม?