ปกติแล้ว "ทองคำ" คือสินทรัพย์ปลอดภัยที่ราคาต้องพุ่งเมื่อมีสงคราม แต่ในวิกฤตสหรัฐฯ-อิสราเอล-อิหร่าน (กุมภาพันธ์ 2026) ราคากลับร่วงสวนทาง เกิดอะไรขึ้น? สรุป 5 เหตุผลสำคัญที่นักลงทุนต้องรู้
1.วิกฤตขาดสภาพคล่อง (Liquidity Squeeze): เมื่อตลาดหุ้นทั่วโลกดิ่งหนัก นักลงทุนโดนเรียกหลักประกันเพิ่ม (Margin Call) จึงจำเป็นต้อง "ขายทอง" ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ซื้อง่ายขายคล่องที่สุด เพื่อเอาเงินสดไปพยุงพอร์ตส่วนอื่นที่ขาดทุน
2.น้ำมันแพงดันดอกเบี้ยค้างสูง: สงครามทำให้น้ำมันพุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ ดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ตลาดจึงคาดว่าเฟด (Fed) จะ "ไม่ลดดอกเบี้ย" ในเร็วๆ นี้ เมื่อดอกเบี้ยยังสูง การถือทองที่ไม่มีปันผลจึงดูน่าสนใจน้อยลง
3. เงินดอลลาร์กลายเป็นที่พักเงินเบอร์ 1: ในภาวะสงครามรอบนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในฐานะแหล่งหลบภัยที่สภาพคล่องสูงที่สุด เมื่อดอลลาร์แข็ง ทองคำซึ่งราคาผูกกับดอลลาร์จึงถูกกดดันให้ราคาถูกลง
4. แรงขายทำกำไร (Profit-Taking): ก่อนเกิดสงคราม ราคาทองพุ่งทำ New High มาตลอดปี พอราคาหลุดแนวรับสำคัญ นักลงทุนที่กำไรอยู่แล้วจึงรีบเทขายเพื่อลดความเสี่ยงและเก็บกำไรเข้ากระเป๋า
5. แบงก์ชาติซื้อน้อยลง: แรงหนุนมหาศาลจากธนาคารกลางทั่วโลกที่เคยไล่ซื้อทองในปีที่ผ่านมาเริ่มแผ่วลงอย่างเห็นได้ชัด ทำให้ขาด "พี่ใหญ่" มาช่วยพยุงราคาในช่วงที่ตลาดเปราะบาง
ทำไม "ทองคำ" ราคาตก? ทั้งที่เกิดสงครามอิหร่าน