สำหรับเทรดเดอร์ทองคำ (XAU/USD) ช่วงเวลาที่ตัวเลข PCE ประกาศคือ "นาทีทอง" ที่กราฟจะสวิงอย่างรุนแรงชนิดที่ว่ากำไรหรือขาดทุนอาจตัดสินได้ในไม่กี่วินาที การเข้าใจความสัมพันธ์เชิงผกผันระหว่างเงินเฟ้อและราคาทองคำจึงเป็นทักษะที่ขาดไม่ได้ หากคุณไม่อยากตกรถหรือโดนลากพอร์ตจนเสียหาย การตีความตัวเลข PCE ที่ "สูงกว่าคาด" ให้แตกฉานคือเกราะป้องกันความเสี่ยงชั้นดีในการเทรดทองคำ
กลไกราคา PCE สูงกว่าคาด = ทองมักจะ "ร่วง": เมื่อตัวเลขเงินเฟ้อ PCE พุ่งสูงขึ้น ตลาดจะคาดการณ์ว่า Fed จะใช้ยาแรงอย่างการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล" (Bond Yield) พุ่งสูงขึ้นตาม เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยหรือเงินปันผล นักลงทุนจึงมักเลือกขายทองคำเพื่อไปถือครองดอลลาร์หรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนแน่นอนกว่าในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น
แม้ตามตำราทองจะลงเมื่อเงินเฟ้อสูง แต่ถ้าสถานการณ์เงินเฟ้อรุนแรงจนนำไปสู่สภาวะ "Stagflation" (เศรษฐกิจหยุดชะงักแต่เงินเฟ้อสูง) ทองคำอาจถูกดึงกลับมาซื้อในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง (Safe Haven) อย่างไรก็ตาม ในจังหวะประกาศข่าว 5-15 นาทีแรก แรงเทขายจากการแข็งค่าของดอลลาร์มักจะมีอิทธิพลเหนือกว่าเสมอ
การตีความเบื้องต้น
Actual > Forecast : ตัวเลขเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอาจร้อนแรงเกินไป อาจส่งผลให้ธนาคารกลาง (Fed) ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ (ส่งผลดีต่อค่าเงินสกุลนั้น ๆ ในที่นี้คือ USD)
Actual < Forecast : ตัวเลขเงินเฟ้อต่ำกว่าคาดการณ์ เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอาจเกิดการชะลอตัว อาจส่งผลให้ Fed คงดอกเบี้ยหรือลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ (ส่งผลเสียต่อค่าเงินสกุลนั้น ๆ)
เทรดเดอร์มักจะดูการเปลี่ยนแปลงเทียบกับปีก่อนหน้า (Year-over-Year หรือ YoY) เพื่อดูแนวโน้มใหญ่ และเทียบกับเดือนก่อนหน้า (Month-over-Month หรือ MoM) เพื่อดูโมเมนตัมระยะสั้น
PCE ส่งผลต่อค่าเงินอย่างไร ?
เนื่องจาก Fed ใช้ Core PCE เป็นตัวชี้วัดหลักในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์ (USD) จึงเกิดขึ้นเป็นลูกโซ่ ดังนี้:
หาก Core PCE สูงกว่าเป้าหมาย (2%)
Fed อาจส่งสัญญาณหรือตัดสินใจ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อชะลอความร้อนแรงของเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น จะดึงดูดกระแสเงินทุนจากต่างชาติให้เข้ามาลงทุนในสกุลเงิน USD
ความต้องการ USD เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ ค่าเงิน USD แข็งค่าขึ้น (เช่น คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลง และ USD/JPY ปรับตัวขึ้น)
หาก Core PCE ต่ำกว่าเป้าหมาย (2%)
Fed อาจส่งสัญญาณหรือตัดสินใจ คงหรือลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงทำให้ความน่าสนใจในการถือครอง USD ลดลง
ความต้องการ USD ลดลง ส่งผลให้ ค่าเงิน USD อ่อนค่าลง
แต่จากประสบการณ์การเทรดกับข่าว PCE พบว่า ผลกระทบของข่าวไม่ได้ส่งผลให้เกิดความผันผวนรุนแรงมากเท่าที่ควร และส่งผลให้ราคาเกิดเป็น Sideway หรือเกิดการกลับตัวไปอีกทางหลังจากการประกาศตัวเลขอยู่บ่อยครั้ง
สรุป PCE
โดยสรุปแล้ว PCE คือ ดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่มีความสำคัญอย่างยิ่งยวดต่อการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Core PCE ที่เป็นมาตรวัดหลักในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย สำหรับเทรดเดอร์ Forex การทำความเข้าใจและติดตามการประกาศตัวเลข PCE อย่างใกล้ชิด จะช่วยให้สามารถคาดการณ์ทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างมีหลักการและเพิ่มความได้เปรียบในการเทรด ดังนั้น ครั้งต่อไปที่คุณเห็นตารางข่าวเศรษฐกิจ อย่าลืมมองหาตัวอักษรสามตัวนี้ "PCE" เพราะมันอาจเป็นตัวกำหนดกำไรหรือขาดทุนของคุณในวันนั้นได้เลยทีเดียว
ศึกษาเพิ่มเติมได้ที่ :
https://www.thaiforexreview.com/blog/what-is-pce-price-index
แหล่งอ้างอิง :
https://www.investopedia.com/terms/p/pce.asp
*การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน 
ถ้าตัวเลข PCE ประกาศออกมา "สูงกว่า" ที่คาดการณ์ไว้ ทองจะขึ้นหรือทองจะลง ?
กลไกราคา PCE สูงกว่าคาด = ทองมักจะ "ร่วง": เมื่อตัวเลขเงินเฟ้อ PCE พุ่งสูงขึ้น ตลาดจะคาดการณ์ว่า Fed จะใช้ยาแรงอย่างการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล" (Bond Yield) พุ่งสูงขึ้นตาม เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยหรือเงินปันผล นักลงทุนจึงมักเลือกขายทองคำเพื่อไปถือครองดอลลาร์หรือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนแน่นอนกว่าในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น
แม้ตามตำราทองจะลงเมื่อเงินเฟ้อสูง แต่ถ้าสถานการณ์เงินเฟ้อรุนแรงจนนำไปสู่สภาวะ "Stagflation" (เศรษฐกิจหยุดชะงักแต่เงินเฟ้อสูง) ทองคำอาจถูกดึงกลับมาซื้อในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง (Safe Haven) อย่างไรก็ตาม ในจังหวะประกาศข่าว 5-15 นาทีแรก แรงเทขายจากการแข็งค่าของดอลลาร์มักจะมีอิทธิพลเหนือกว่าเสมอ
การตีความเบื้องต้น
Actual > Forecast : ตัวเลขเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอาจร้อนแรงเกินไป อาจส่งผลให้ธนาคารกลาง (Fed) ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ (ส่งผลดีต่อค่าเงินสกุลนั้น ๆ ในที่นี้คือ USD)
Actual < Forecast : ตัวเลขเงินเฟ้อต่ำกว่าคาดการณ์ เป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจอาจเกิดการชะลอตัว อาจส่งผลให้ Fed คงดอกเบี้ยหรือลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ (ส่งผลเสียต่อค่าเงินสกุลนั้น ๆ)
เทรดเดอร์มักจะดูการเปลี่ยนแปลงเทียบกับปีก่อนหน้า (Year-over-Year หรือ YoY) เพื่อดูแนวโน้มใหญ่ และเทียบกับเดือนก่อนหน้า (Month-over-Month หรือ MoM) เพื่อดูโมเมนตัมระยะสั้น
PCE ส่งผลต่อค่าเงินอย่างไร ?
เนื่องจาก Fed ใช้ Core PCE เป็นตัวชี้วัดหลักในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์ (USD) จึงเกิดขึ้นเป็นลูกโซ่ ดังนี้:
หาก Core PCE สูงกว่าเป้าหมาย (2%)
Fed อาจส่งสัญญาณหรือตัดสินใจ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อชะลอความร้อนแรงของเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น จะดึงดูดกระแสเงินทุนจากต่างชาติให้เข้ามาลงทุนในสกุลเงิน USD
ความต้องการ USD เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ ค่าเงิน USD แข็งค่าขึ้น (เช่น คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลง และ USD/JPY ปรับตัวขึ้น)
หาก Core PCE ต่ำกว่าเป้าหมาย (2%)
Fed อาจส่งสัญญาณหรือตัดสินใจ คงหรือลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ
อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงทำให้ความน่าสนใจในการถือครอง USD ลดลง
ความต้องการ USD ลดลง ส่งผลให้ ค่าเงิน USD อ่อนค่าลง
แต่จากประสบการณ์การเทรดกับข่าว PCE พบว่า ผลกระทบของข่าวไม่ได้ส่งผลให้เกิดความผันผวนรุนแรงมากเท่าที่ควร และส่งผลให้ราคาเกิดเป็น Sideway หรือเกิดการกลับตัวไปอีกทางหลังจากการประกาศตัวเลขอยู่บ่อยครั้ง
สรุป PCE
โดยสรุปแล้ว PCE คือ ดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่มีความสำคัญอย่างยิ่งยวดต่อการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Core PCE ที่เป็นมาตรวัดหลักในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย สำหรับเทรดเดอร์ Forex การทำความเข้าใจและติดตามการประกาศตัวเลข PCE อย่างใกล้ชิด จะช่วยให้สามารถคาดการณ์ทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างมีหลักการและเพิ่มความได้เปรียบในการเทรด ดังนั้น ครั้งต่อไปที่คุณเห็นตารางข่าวเศรษฐกิจ อย่าลืมมองหาตัวอักษรสามตัวนี้ "PCE" เพราะมันอาจเป็นตัวกำหนดกำไรหรือขาดทุนของคุณในวันนั้นได้เลยทีเดียว
ศึกษาเพิ่มเติมได้ที่ : https://www.thaiforexreview.com/blog/what-is-pce-price-index
แหล่งอ้างอิง : https://www.investopedia.com/terms/p/pce.asp
*การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน