🔥 Masayoshi Son กำลัง “เอาทั้ง SoftBank” ไปวางบน OpenAI จริงหรือเปล่า?
อ่านข่าวผ่าน ๆ อาจคิดว่า
อ๋อ SoftBank ลงทุนใน OpenAI อีกแล้ว
แต่ถ้าขุดลงไปลึกจริง ๆ
นี่ไม่ใช่การลงทุน
นี่คือ การรื้อโครงสร้างการเงินทั้งบริษัท เพื่อเดิมพันอนาคต
และที่น่ากลัวคือ
เดิมพันครั้งนี้ ไม่มี safety net

---

📌 ก่อนอื่น ต้องเข้าใจก่อนว่า Son เป็นคนแบบไหน
Masayoshi Son
ไม่ใช่นักลงทุนสายกระจายความเสี่ยง
ไม่ใช่คนค่อย ๆ รวย
ไม่ใช่คนเล่นเกมปลอดภัย
เขาคือคนที่:
เคยเอา $20 ล้าน ไปใส่ Alibaba → กลายเป็น $60,000 ล้าน
และเคยเอาเงินหลายหมื่นล้านไปเผาที่ WeWork → เกือบเป็นศูนย์
Son เชื่อว่า:
แพ้ 9 ครั้ง ไม่เป็นไร
ขอชนะครั้งเดียวให้ใหญ่พอ

---

🧨 แล้ว OpenAI คืออะไรในสายตาเขา?
Son ไม่มอง OpenAI เป็น startup
เขามองมันเป็น:
Windows ของยุค AI
iOS ของโลกถัดไป
“โครงสร้างพื้นฐาน” ไม่ใช่แค่แอป
ถ้า OpenAI กลายเป็น:
AI ที่ทุกคนใช้เป็น default
ระบบที่บริษัทอื่นต้องต่อ API เข้า
ชั้นกลางของโลกดิจิทัล
ใครถือมัน = คุมท่อ

---

💰 ตัวเลขจริงที่คนไม่ค่อยพูดถึง
SoftBank commit เงินรวม ~40,000 ล้านดอลลาร์
ใส่ไปแล้วประมาณ 17,500 ล้าน
เหลืออีก 22,500 ล้าน ต้องหาให้ได้ “ในเวลาอันสั้น”
และที่สำคัญมาก ๆ คือ…
👉 OpenAI ไม่ได้กู้เงิน
👉 ไม่มีหนี้อยู่ที่ OpenAI
👉 ความเสี่ยงทั้งหมดอยู่ที่ SoftBank
พูดง่าย ๆ:
ถ้าพัง → พังที่ SoftBank
OpenAI เจ็บน้อยกว่า

---

😨 แล้วเงิน 22,500 ล้านนี้ Son หา “ยังไง”?
ตรงนี้แหละที่เรื่องเริ่มเหมือนละคร
🎭 ฉากที่ 1: ขายของรัก
SoftBank:
ขายหุ้นที่โตเต็มที่
ขายตัวที่ไม่ใช่อนาคตหลัก
หยุดลงทุนใหม่แทบหมด
ไม่ใช่เพราะจน
แต่เพราะ “ต้องการเงินสดเร็ว”

---

🎭 ฉากที่ 2: เอา Arm ไปค้ำเงิน
อันนี้คือฉากที่คนวงการขมวดคิ้ว
SoftBank เอาหุ้น Arm Holdings
ไปค้ำ เพื่อกู้เงินออกมา
ข้อดี:
ได้เงินเร็ว
ไม่ต้องขาย Arm
ข้อเสีย:
ถ้าหุ้น Arm ร่วงแรง → โดน margin call
และจะกระทบทั้ง SoftBank
นี่ไม่ใช่ความเสี่ยงเล็ก ๆ
นี่คือความเสี่ยงระดับ “โดมิโนล้มทั้งงบ”

---

⚠️ จุดที่นักการเงินเริ่มไม่สบายใจ
SoftBank ตอนนี้คือ:
long AI
long OpenAI
long Arm
long sentiment AI
และมี leverage แฝง
ถ้า AI:
สะดุด
โดนกำกับหนัก
ต้นทุน compute สูงกว่าที่คิด
👉 ความเสี่ยงจะ “ซ้อนกัน” ไม่ได้หักล้างกัน
นี่ไม่ใช่เสี่ยงดีลเดียว
แต่มันคือ เสี่ยงเชิงระบบ

---

🤔 แล้วทำไม Son ยังกล้าทำ?
คำตอบสั้น ๆ:
เพราะถ้าชนะ มัน “ชนะขาด”
ถ้า OpenAI:
เป็น AI OS ของโลก
ครอง default model
มี pricing power
SoftBank จะถูกประเมินค่าใหม่ทั้งบริษัท
Son จะถูกพูดถึงแบบเดียวกับดีล Alibaba
แต่ถ้าแพ้…

---

😬 ถ้าแพ้จะเกิดอะไรขึ้น?
ความน่าเชื่อถือทางการเงินสั่น
leverage จะถูกบีบ
โอกาสทำดีลใหญ่รอบถัดไปหาย
นี่ไม่ใช่แค่ “ขาดทุน”
แต่มันคือ เสียจังหวะอนาคต

นี่ไม่ใช่เรื่องของ:
ชอบหรือไม่ชอบ Son
เชียร์หรือไม่เชียร์ AI
แต่มันคือเรื่องของคนคนหนึ่ง
ที่กำลังเอา “ทั้งบริษัท”
ไปวางบนความเชื่อเดียว
ถ้าถูก → ตำนาน
ถ้าผิด → คำเตือนระดับประวัติศาสตร์
และตอนนี้…
เราอยู่ในช่วงที่ตอนใหม่กำลังจะออก
แต่ยังไม่มีใครรู้บทจบ
📺 คุณคิดว่า Masayoshi Son
กำลังเขียน “ตอนจบแบบ Alibaba”
หรือ “รีรัน WeWork อีกรอบ”?
มาแลกเปลี่ยนมุมมองกันครับ 👇