Daily Market Insights – 8 ธันวาคม 2025 โดย Ultima Markets
ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงสำคัญที่หลายฝ่ายเรียกว่า
“Central Bank Super Week” ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เข้าสู่ช่วง
Blackout Period หรือช่วงเงียบก่อนการประชุม FOMC เจ้าหน้าที่เฟดไม่สามารถให้ความเห็นต่อสาธารณะได้ ทำให้นักลงทุนหันไปโฟกัสที่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด โดยเฉพาะ
ดัชนีเงินเฟ้อ PCE เดือนกันยายน ที่เพิ่งประกาศไปเมื่อสัปดาห์ก่อน
ข้อมูล PCE หนุนมุมมองเฟดลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคม
ข้อมูล
PCE เดือนกันยายน ที่ประกาศล่าช้าออกมายืนยันว่า ภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เริ่มนิ่งและอยู่ในกรอบที่เฟดรับได้ ถือเป็นการปลดล็อกอุปสรรคสำคัญในการเริ่มวงจรผ่อนคลายนโยบาย
Core PCE YoY อยู่ที่ 2.8% (จากเดิม 2.9%)
Headline PCE YoY อยู่ที่ 2.8% (จากเดิม 2.7%)
การที่ตัวเลขเงินเฟ้อเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 2.8% และต่ำกว่ากรอบสำคัญ 2.9% ทำให้ตลาดเชื่อมั่นมากขึ้นว่า เฟดพร้อมจะ
ลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคม โดยปัจจุบันตลาดกำลังกำหนดราคาความเป็นไปได้ไว้ราว
87–90%
โฟกัสการประชุมเฟด ธันวาคมนี้ ไม่ได้อยู่แค่ “ลดหรือไม่ลด”
แม้ตลาดจะค่อนข้างมั่นใจว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย แต่สิ่งที่สำคัญกว่า คือ
เฟดจะสื่อสารอย่างไร
ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดยังให้ภาพที่ “ไม่ชัดเจน”
บางตัวเลขชี้ว่าตลาดแรงงานอ่อนลง
แต่ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังอยู่ในระดับต่ำ
ดังนั้น ในการประชุมครั้งนี้ นักลงทุนจะจับตาเป็นพิเศษว่า
เฟดจะมองปี
2026 อย่างไร ผ่าน
Summary of Economic Projections (SEP)
ลดดอกเบี้ยรอบนี้จะถูกมองว่าเป็นเพียง “ครั้งเดียวแบบประกันความเสี่ยง”
หรือเป็น “จุดเริ่มต้นของรอบลดดอกเบี้ยหลายครั้ง”
ท่าทีเหล่านี้จะส่งผลโดยตรงต่อ
ทิศทางดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีหุ้น และสินทรัพย์เสี่ยง ในระยะกลาง
มุมมองดัชนีดอลลาร์ (USDX) แนวโน้มยังเอนเอียงทางขาลง
ก่อนหน้าการประชุม FOMC ค่าเงินดอลลาร์อยู่ในโหมด “รอดูท่าที” มากกว่าการปรับตัวแรง
USDX เคลื่อนไหวต่ำกว่าโซน 99.00 และแกว่งในกรอบแคบ
โครงสร้างโดยรวมยังอยู่ใน “โซนที่มีแรงกดดันฝั่งขาย” หรือ Bearish Zone
หากราคาไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือ 99.00 ได้ แนวโน้มอ่อนค่าของดอลลาร์ยังมีโอกาสดำเนินต่อ
กรณีวิเคราะห์:
เฟดลดดอกเบี้ยพร้อมส่งสัญญาณผ่อนคลายในปี 2026 อย่างชัดเจน
ดอลลาร์มีโอกาสอ่อนค่าต่อเนื่อง
นักลงทุนอาจเพิ่มน้ำหนักในสกุลเงินและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ
เฟดลดดอกเบี้ยแต่ใช้ถ้อยคำระมัดระวัง หรือส่งสัญญาณกลาง ๆ
ดอลลาร์อาจทรงตัวหรือดีดกลับระยะสั้น
ตลาดจะกลับไปโฟกัสดูข้อมูลเศรษฐกิจระลอกถัดไปมากขึ้น
สัปดาห์แห่งธนาคารกลาง RBA, BoC และ SNB กับนโยบายที่ต่างจากเฟด
นอกจากเฟดแล้ว สัปดาห์นี้ยังมีการประชุมของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งส่วนใหญ่
ไม่ได้อยู่ในโหมดลดดอกเบี้ยทันทีเหมือนเฟด ความต่างนี้เองที่อาจกลายเป็นตัวเร่งการเคลื่อนไหวของค่าเงินทั่วโลก
ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA – 9 ธันวาคม) คาดคงดอกเบี้ย
ออสเตรเลียยังเผชิญปัญหา
เงินเฟ้อเรื้อรัง
ตลาดแรงงานยังถือว่าอยู่ในเกณฑ์ตึงตัว
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า
RBA จะ
คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.60%
แถลงการณ์นโยบายมีโอกาสใช้โทนระมัดระวังหรือออกแนว Hawkish เล็กน้อย
ในภาพรวม หากเฟดลดดอกเบี้ย แต่ RBA เลือกคงดอกเบี้ยไว้ จะเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สนับสนุน
AUDUSD
ธนาคารกลางแคนาดา (BoC – 10 ธันวาคม) คาด “พัก” หลังจากเพิ่งผ่อนคลาย
หลังจากที่ BoC ใช้มาตรการผ่อนคลายค่อนข้างรวดเร็วในช่วงก่อนหน้า
ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของแคนาดาออกมาแข็งแกร่ง
ทำให้ตลาดคาดว่า BoC จะใช้จังหวะนี้
หยุดพักเพื่อประเมินผลของการลดดอกเบี้ยที่ผ่านมา
แรงกดดันเชิงผ่อนคลายในระยะสั้นจึงลดลง ซึ่งโดยรวมถือว่าเป็นปัจจัยที่ช่วย
หนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD)
ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB – 11 ธันวาคม) คาดคงดอกเบี้ยที่ 0%
เงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์เคลื่อนไหวใกล้ระดับ
0%
สกุลเงินฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่ามากในช่วงที่ผ่านมา
ดังนั้น ตลาดจึงคาดว่า
SNB จะ
คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0% เพื่อเก็บกระสุนไว้ใช้ในกรณีที่เกิดช็อกจากต่างประเทศในอนาคต
มุมมองภาพรวมประจำวัน
ข้อมูล PCE ที่นิ่งลง ช่วยยืนยันมุมมองว่า
เฟดพร้อมลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
ดัชนีดอลลาร์ยังอยู่ในโซนอ่อนค่า รอจังหวะจากการสื่อสารของเฟด
สัปดาห์นี้นโยบายการเงินของแต่ละธนาคารกลางมีแนวโน้ม “สวนทาง” กันชัดเจน
เฟด → โน้มเอียงไปทางผ่อนคลาย
RBA / BoC / SNB → มีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ยและรอดูสถานการณ์”
สำหรับเทรดเดอร์ แนวคิดสำคัญของสัปดาห์นี้คือ
มองหาโอกาสจาก “ส่วนต่างนโยบายการเงิน” ระหว่างเฟดและธนาคารกลางอื่น
แทนที่จะมองแค่ทิศทางของดอลลาร์ฝ่ายเดียว
ข้อจำกัดความรับผิด
บทวิเคราะห์ ข่าว ข้อมูลราคา และเนื้อหาทั้งหมดในบทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน Ultima Markets พยายามอย่างดีที่สุดในการจัดเตรียมข้อมูลที่ทันสมัยและน่าเชื่อถือ แต่ไม่อาจรับประกันความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ได้ และข้อมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่แจ้งให้ทราบล่วงหน้า Ultima Markets จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใด ๆ ที่เกิดจากการใช้หรือเชื่อมั่นในข้อมูลในบทความนี้
สัปดาห์ซูเปอร์เซ็นทรัลแบงก์ นโยบายสวนทางกำลังจะกำหนดทิศทางตลาด
ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงสำคัญที่หลายฝ่ายเรียกว่า “Central Bank Super Week” ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เข้าสู่ช่วง Blackout Period หรือช่วงเงียบก่อนการประชุม FOMC เจ้าหน้าที่เฟดไม่สามารถให้ความเห็นต่อสาธารณะได้ ทำให้นักลงทุนหันไปโฟกัสที่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด โดยเฉพาะ ดัชนีเงินเฟ้อ PCE เดือนกันยายน ที่เพิ่งประกาศไปเมื่อสัปดาห์ก่อน
ข้อมูล PCE หนุนมุมมองเฟดลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคม
ข้อมูล PCE เดือนกันยายน ที่ประกาศล่าช้าออกมายืนยันว่า ภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เริ่มนิ่งและอยู่ในกรอบที่เฟดรับได้ ถือเป็นการปลดล็อกอุปสรรคสำคัญในการเริ่มวงจรผ่อนคลายนโยบาย
Core PCE YoY อยู่ที่ 2.8% (จากเดิม 2.9%)
Headline PCE YoY อยู่ที่ 2.8% (จากเดิม 2.7%)
การที่ตัวเลขเงินเฟ้อเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 2.8% และต่ำกว่ากรอบสำคัญ 2.9% ทำให้ตลาดเชื่อมั่นมากขึ้นว่า เฟดพร้อมจะ ลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคม โดยปัจจุบันตลาดกำลังกำหนดราคาความเป็นไปได้ไว้ราว 87–90%
โฟกัสการประชุมเฟด ธันวาคมนี้ ไม่ได้อยู่แค่ “ลดหรือไม่ลด”
แม้ตลาดจะค่อนข้างมั่นใจว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย แต่สิ่งที่สำคัญกว่า คือ เฟดจะสื่อสารอย่างไร
ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดยังให้ภาพที่ “ไม่ชัดเจน”
บางตัวเลขชี้ว่าตลาดแรงงานอ่อนลง
แต่ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังอยู่ในระดับต่ำ
ดังนั้น ในการประชุมครั้งนี้ นักลงทุนจะจับตาเป็นพิเศษว่า
เฟดจะมองปี 2026 อย่างไร ผ่าน Summary of Economic Projections (SEP)
ลดดอกเบี้ยรอบนี้จะถูกมองว่าเป็นเพียง “ครั้งเดียวแบบประกันความเสี่ยง”
หรือเป็น “จุดเริ่มต้นของรอบลดดอกเบี้ยหลายครั้ง”
ท่าทีเหล่านี้จะส่งผลโดยตรงต่อ ทิศทางดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีหุ้น และสินทรัพย์เสี่ยง ในระยะกลาง
มุมมองดัชนีดอลลาร์ (USDX) แนวโน้มยังเอนเอียงทางขาลง
ก่อนหน้าการประชุม FOMC ค่าเงินดอลลาร์อยู่ในโหมด “รอดูท่าที” มากกว่าการปรับตัวแรง
โครงสร้างโดยรวมยังอยู่ใน “โซนที่มีแรงกดดันฝั่งขาย” หรือ Bearish Zone
หากราคาไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือ 99.00 ได้ แนวโน้มอ่อนค่าของดอลลาร์ยังมีโอกาสดำเนินต่อ
กรณีวิเคราะห์:
เฟดลดดอกเบี้ยพร้อมส่งสัญญาณผ่อนคลายในปี 2026 อย่างชัดเจน
ดอลลาร์มีโอกาสอ่อนค่าต่อเนื่อง
นักลงทุนอาจเพิ่มน้ำหนักในสกุลเงินและสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ
เฟดลดดอกเบี้ยแต่ใช้ถ้อยคำระมัดระวัง หรือส่งสัญญาณกลาง ๆ
ดอลลาร์อาจทรงตัวหรือดีดกลับระยะสั้น
ตลาดจะกลับไปโฟกัสดูข้อมูลเศรษฐกิจระลอกถัดไปมากขึ้น
สัปดาห์แห่งธนาคารกลาง RBA, BoC และ SNB กับนโยบายที่ต่างจากเฟด
นอกจากเฟดแล้ว สัปดาห์นี้ยังมีการประชุมของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งส่วนใหญ่ ไม่ได้อยู่ในโหมดลดดอกเบี้ยทันทีเหมือนเฟด ความต่างนี้เองที่อาจกลายเป็นตัวเร่งการเคลื่อนไหวของค่าเงินทั่วโลก
ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA – 9 ธันวาคม) คาดคงดอกเบี้ย
ออสเตรเลียยังเผชิญปัญหา เงินเฟ้อเรื้อรัง
ตลาดแรงงานยังถือว่าอยู่ในเกณฑ์ตึงตัว
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า
RBA จะ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.60%
แถลงการณ์นโยบายมีโอกาสใช้โทนระมัดระวังหรือออกแนว Hawkish เล็กน้อย
ในภาพรวม หากเฟดลดดอกเบี้ย แต่ RBA เลือกคงดอกเบี้ยไว้ จะเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สนับสนุน AUDUSD
ธนาคารกลางแคนาดา (BoC – 10 ธันวาคม) คาด “พัก” หลังจากเพิ่งผ่อนคลาย
หลังจากที่ BoC ใช้มาตรการผ่อนคลายค่อนข้างรวดเร็วในช่วงก่อนหน้า
ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของแคนาดาออกมาแข็งแกร่ง
ทำให้ตลาดคาดว่า BoC จะใช้จังหวะนี้ หยุดพักเพื่อประเมินผลของการลดดอกเบี้ยที่ผ่านมา
แรงกดดันเชิงผ่อนคลายในระยะสั้นจึงลดลง ซึ่งโดยรวมถือว่าเป็นปัจจัยที่ช่วย หนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD)
ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB – 11 ธันวาคม) คาดคงดอกเบี้ยที่ 0%
เงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 0%
สกุลเงินฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่ามากในช่วงที่ผ่านมา
ดังนั้น ตลาดจึงคาดว่า
SNB จะ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0% เพื่อเก็บกระสุนไว้ใช้ในกรณีที่เกิดช็อกจากต่างประเทศในอนาคต
มุมมองภาพรวมประจำวัน
ข้อมูล PCE ที่นิ่งลง ช่วยยืนยันมุมมองว่า เฟดพร้อมลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
ดัชนีดอลลาร์ยังอยู่ในโซนอ่อนค่า รอจังหวะจากการสื่อสารของเฟด
สัปดาห์นี้นโยบายการเงินของแต่ละธนาคารกลางมีแนวโน้ม “สวนทาง” กันชัดเจน
เฟด → โน้มเอียงไปทางผ่อนคลาย
RBA / BoC / SNB → มีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ยและรอดูสถานการณ์”
สำหรับเทรดเดอร์ แนวคิดสำคัญของสัปดาห์นี้คือ
มองหาโอกาสจาก “ส่วนต่างนโยบายการเงิน” ระหว่างเฟดและธนาคารกลางอื่น
แทนที่จะมองแค่ทิศทางของดอลลาร์ฝ่ายเดียว
ข้อจำกัดความรับผิด
บทวิเคราะห์ ข่าว ข้อมูลราคา และเนื้อหาทั้งหมดในบทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน Ultima Markets พยายามอย่างดีที่สุดในการจัดเตรียมข้อมูลที่ทันสมัยและน่าเชื่อถือ แต่ไม่อาจรับประกันความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ได้ และข้อมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยไม่แจ้งให้ทราบล่วงหน้า Ultima Markets จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใด ๆ ที่เกิดจากการใช้หรือเชื่อมั่นในข้อมูลในบทความนี้