คำถามนี้เป็นโจทย์ที่น่าสนใจมากัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 37 ล้านล้านดอลลาร์ การจะใช้หนี้จำนวนมหาศาลนี้ด้วยคริปโตเคอเรนซีโดย "ไม่กระทบตลาด"
การที่ "ไม่กระทบตลาด" หมายความว่ารัฐบาลจะต้องขายคริปโต (เช่น Bitcoin หรือ Ether) ออกมาเป็นเงินดอลลาร์ในปริมาณที่มากพอเพื่อชำระหนี้ แต่การขายครั้งใหญ่นั้นไม่ทำให้ราคาคริปโตร่วงลงอย่างรุนแรง ซึ่งหมายถึงตลาดต้องมี สภาพคล่อง (Liquidity) และ ขนาด (Market Cap) ที่ใหญ่มากพอที่จะดูดซับแรงขายได้
มูลค่าตลาดคริปโตที่ต้องการ
ณ ปัจจุบัน มูลค่าตลาดรวมของคริปโตทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หากต้องการใช้หนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์ โดยที่รัฐบาลถือคริปโตเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองและค่อย ๆ ขายออกมา เงินที่ได้จากการขายจะต้องไม่ทำให้ราคาลดลง
ในทางปฏิบัติ นักวิเคราะห์มักจะมองว่าเพื่อรักษาสภาพคล่องไว้ได้ดี ขนาดของสินทรัพย์ที่ถูกขายออกมาไม่ควรเกินสัดส่วนเล็กน้อยของมูลค่าตลาดรวม (เช่น ไม่เกิน 1-2%) หรืออาจจะต้องมีมูลค่าตลาดรวมที่ใหญ่กว่าหนี้ที่ต้องการชำระหลายเท่า
ข้อสรุปตามทฤษฎีคือ
1. ถ้าคิดแบบตรงไปตรงมา มูลค่าตลาดรวมของคริปโตจะต้อง มีอย่างน้อย 37 ล้านล้านดอลลาร์ และสมมติให้รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเจ้าของคริปโตทั้งหมดนี้ แล้วขายออกไป
2. ถ้าคิดแบบป้องกันผลกระทบ (Non-Disruptive Selling) ตลาดคริปโตควรมีมูลค่ารวมสูงกว่าหนี้ที่ต้องการชำระ อย่างน้อย 4-5 เท่า เพื่อให้มีสภาพคล่องที่ลึกมากพอรองรับแรงขายครั้งใหญ่ได้โดยที่ราคาไม่ทรุดตัวลง
ดังนั้นมูลค่าตลาดคริปโตที่เหมาะสมที่สุดที่จะสามารถใช้หนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์โดยไม่กระทบตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ควรจะเพิ่มขึ้นไปถึงระดับ 150-200 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นอย่างต่ำ เพื่อให้การขายคริปโตในสัดส่วนที่น้อยต่อมูลค่าตลาดทั้งหมดสามารถสร้างเงินดอลลาร์จำนวนมหาศาลตามที่ต้องการได้
ตลาดคริปโตต้องใหญ่โตแค่ไหนถึงจะใช้หนี้ 37ล้านล้าน ของสหรัฐอเมริกาได้???
การที่ "ไม่กระทบตลาด" หมายความว่ารัฐบาลจะต้องขายคริปโต (เช่น Bitcoin หรือ Ether) ออกมาเป็นเงินดอลลาร์ในปริมาณที่มากพอเพื่อชำระหนี้ แต่การขายครั้งใหญ่นั้นไม่ทำให้ราคาคริปโตร่วงลงอย่างรุนแรง ซึ่งหมายถึงตลาดต้องมี สภาพคล่อง (Liquidity) และ ขนาด (Market Cap) ที่ใหญ่มากพอที่จะดูดซับแรงขายได้
มูลค่าตลาดคริปโตที่ต้องการ
ณ ปัจจุบัน มูลค่าตลาดรวมของคริปโตทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หากต้องการใช้หนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์ โดยที่รัฐบาลถือคริปโตเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองและค่อย ๆ ขายออกมา เงินที่ได้จากการขายจะต้องไม่ทำให้ราคาลดลง
ในทางปฏิบัติ นักวิเคราะห์มักจะมองว่าเพื่อรักษาสภาพคล่องไว้ได้ดี ขนาดของสินทรัพย์ที่ถูกขายออกมาไม่ควรเกินสัดส่วนเล็กน้อยของมูลค่าตลาดรวม (เช่น ไม่เกิน 1-2%) หรืออาจจะต้องมีมูลค่าตลาดรวมที่ใหญ่กว่าหนี้ที่ต้องการชำระหลายเท่า
ข้อสรุปตามทฤษฎีคือ
1. ถ้าคิดแบบตรงไปตรงมา มูลค่าตลาดรวมของคริปโตจะต้อง มีอย่างน้อย 37 ล้านล้านดอลลาร์ และสมมติให้รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเจ้าของคริปโตทั้งหมดนี้ แล้วขายออกไป
2. ถ้าคิดแบบป้องกันผลกระทบ (Non-Disruptive Selling) ตลาดคริปโตควรมีมูลค่ารวมสูงกว่าหนี้ที่ต้องการชำระ อย่างน้อย 4-5 เท่า เพื่อให้มีสภาพคล่องที่ลึกมากพอรองรับแรงขายครั้งใหญ่ได้โดยที่ราคาไม่ทรุดตัวลง
ดังนั้นมูลค่าตลาดคริปโตที่เหมาะสมที่สุดที่จะสามารถใช้หนี้ 37 ล้านล้านดอลลาร์โดยไม่กระทบตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ควรจะเพิ่มขึ้นไปถึงระดับ 150-200 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นอย่างต่ำ เพื่อให้การขายคริปโตในสัดส่วนที่น้อยต่อมูลค่าตลาดทั้งหมดสามารถสร้างเงินดอลลาร์จำนวนมหาศาลตามที่ต้องการได้