หุ้นวิชั่น – บล.กรุงศรี ระบุว่า BEC รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 43 ล้านบาท เติบโต +204% y-y และ ฟื้นจากขาดทุน -35 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า โดยหลักๆ เป็นผลจาก:
(1) การเติบโตอย่างโดดเด่นของรายได้จากการให้ใช้ลิขสิทธิ์และบริการอื่น ที่ 238 ล้านบาท (+123% y-y, -7% q-q) จากการเติบโตของธุรกิจจัดกิจกรรมและบริหารศิลปิน
(2) ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 133 ล้านบาท (-20% y-y, -7% q-q) จากการปรับลดขนาดองค์กร
(3) ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษสูงเหมือนไตรมาสก่อนหน้า ที่ -161 ล้านบาท (ด้อยค่าสินทรัพย์และลดขนาดองค์กร)
ขณะที่รายได้หลักจาก ค่าโฆษณาอยู่ที่ 756 ล้านบาท ลดลง -14% y-y, -9% q-q ตามภาวะอุตสาหกรรมสื่อทีวีที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและการแข่งขันจากสื่อออนไลน์
กำไรสุทธิ 1Q25 คิดเป็น 12% ของประมาณการกำไรทั้งปี โดยเราคาดว่ากำไรจะ เติบโตโดดเด่นใน 4Q25F จากภาพยนตร์เรื่อง “ธี่หยด 3” ทั้งนี้ เรายังคงคาดกำไรสุทธิปี 2025F ที่ 354 ล้านบาท เติบโต +268% y-y หรือกำไรปกติ 354 ล้านบาท เติบโต +14% y-y
แนวโน้มกำไร 2Q25F โต q-q ตามฤดูกาล แต่ยังต้องลุ้นเทียบกับฐานสูงในปีก่อน
เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q25F จะ เติบโต q-q จากรายได้ค่าโฆษณาเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล (ผู้ประกอบการเริ่มใช้งบโฆษณาเพิ่มหลังสิ้นสุดการวางแผนต้นปี) แต่การเติบโต y-y ยังต้องลุ้นจาก:
(1) ภาวะเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นผู้บริโภคยังชะลอ ส่งผลให้รายได้ค่าโฆษณามีแนวโน้มลดลง y-y อย่างต่อเนื่อง
(2) รายได้จากการให้ใช้ลิขสิทธิ์และบริการอื่นในปีก่อนถือเป็น ฐานที่สูง
ทั้งนี้ ในงวด 2Q24 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 71 ล้านบาท โดยมีรายได้ค่าโฆษณา 925 ล้านบาท และรายได้จากการให้ใช้ลิขสิทธิ์ฯ 185 ล้านบาท
คำแนะนำ
เราคงคำแนะนำ “Buy” ที่ราคาเป้าหมาย (TP25F) 4.54 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 10.3% เทียบเท่า PE’25F 26x ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต
แม้อุตสาหกรรมสื่อทีวีมีแนวโน้มชะลอตัว แต่เราคาดว่า BEC จะมีผลประกอบการโดดเด่นกว่ากลุ่มฯ จาก:
(1) การลดขนาดองค์กร (SG&A ลดจาก 1.4 พันล้านบาทในปี 2019 เหลือ 655 ล้านบาทในปี 2024) ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการทำกำไร
(2) ประสบความสำเร็จในธุรกิจภาพยนตร์ หนุนกำไร (ประมาณ 100 ล้านบาท/ปี)
นอกจากนี้ ฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีเงินสด 4.8 พันล้านบาท, อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน 0.5x, คาดให้ ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 2%
ข่าว
https://www.hoonvision.com/hoonset/bec-%E0%B9%80%E0%B8%94%E0%B9%88%E0%B8%99%E0%B8%81%E0%B8%A7%E0%B9%88%E0%B8%B2%E0%B8%81%E0%B8%A5%E0%B8%B8%E0%B9%88%E0%B8%A1-%E0%B8%AA%E0%B8%A7%E0%B8%99%E0%B8%AA%E0%B8%B7%E0%B9%88%E0%B8%AD%E0%B8%97/
💰รายได้ (1Q25) : 1,009 ลบ. กำไร (1Q25) 43 ลบ.
นักวิเคราะห์ : บล.กรุงศรี แนะซื้อ 4.54 บาท
👨🏻กำไรสุทธิ +204% y-y, ฟื้นจากขาดทุน -35ลบ. q-q เด่นสุดในกลุ่มสื่อ มีรายได้ให้ใช้ลิขสิทธิ์โตเด่น เช่น ธุรกิจจัดกิจกรรมบริหารศิลปิน และการลดขนาดองค์กรหนุน
ข่าว
https://www.stockfocusnews.com/%f0%9f%93%8a%e0%b8%87%e0%b8%9a%e0%b8%94%e0%b8%b5%e0%b9%80%e0%b8%81%e0%b8%b4%e0%b8%99%e0%b8%95%e0%b9%89%e0%b8%b2%e0%b8%99-%e0%b9%82%e0%b8%9a%e0%b8%a3%e0%b8%81%e0%b8%af%e0%b8%81%e0%b9%87%e0%b8%84%e0%b8%b2%e0%b8%94%e0%b8%9c%e0%b8%a5%e0%b8%87%e0%b8%b2%e0%b8%99%e0%b8%95%e0%b9%88%e0%b8%b3%e0%b9%84%e0%b8%9b-%f0%9f%98%9d/
BEC เด่นกว่ากลุ่ม สวนสื่อทีวีชะลอตัว รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 43 ล้านบาท
(2) ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 133 ล้านบาท (-20% y-y, -7% q-q) จากการปรับลดขนาดองค์กร
(3) ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษสูงเหมือนไตรมาสก่อนหน้า ที่ -161 ล้านบาท (ด้อยค่าสินทรัพย์และลดขนาดองค์กร)
(2) รายได้จากการให้ใช้ลิขสิทธิ์และบริการอื่นในปีก่อนถือเป็น ฐานที่สูง
เราคงคำแนะนำ “Buy” ที่ราคาเป้าหมาย (TP25F) 4.54 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 10.3% เทียบเท่า PE’25F 26x ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต
(2) ประสบความสำเร็จในธุรกิจภาพยนตร์ หนุนกำไร (ประมาณ 100 ล้านบาท/ปี)
💰รายได้ (1Q25) : 1,009 ลบ. กำไร (1Q25) 43 ลบ.
นักวิเคราะห์ : บล.กรุงศรี แนะซื้อ 4.54 บาท
👨🏻กำไรสุทธิ +204% y-y, ฟื้นจากขาดทุน -35ลบ. q-q เด่นสุดในกลุ่มสื่อ มีรายได้ให้ใช้ลิขสิทธิ์โตเด่น เช่น ธุรกิจจัดกิจกรรมบริหารศิลปิน และการลดขนาดองค์กรหนุน
ข่าว https://www.stockfocusnews.com/%f0%9f%93%8a%e0%b8%87%e0%b8%9a%e0%b8%94%e0%b8%b5%e0%b9%80%e0%b8%81%e0%b8%b4%e0%b8%99%e0%b8%95%e0%b9%89%e0%b8%b2%e0%b8%99-%e0%b9%82%e0%b8%9a%e0%b8%a3%e0%b8%81%e0%b8%af%e0%b8%81%e0%b9%87%e0%b8%84%e0%b8%b2%e0%b8%94%e0%b8%9c%e0%b8%a5%e0%b8%87%e0%b8%b2%e0%b8%99%e0%b8%95%e0%b9%88%e0%b8%b3%e0%b9%84%e0%b8%9b-%f0%9f%98%9d/