ผู้ถือหุ้นบอก กำไรลดไม่ใช่เรื่องน่ากังวล ขอปันผลเท่าเดิมก็พอ😁 TISCO ยากที่จะรักษาระดับกำไรในปี 2568

ผู้ถือหุ้นบอก กำไรลดไม่ใช่เรื่องน่ากังวล

ขอปันผลเท่าเดิมก็พอ😁

นักวิเคราะห์แนะนำให้ถือ

เป้า ราคา 92 บาท

TISCO ยากที่จะรักษาระดับกำไรในปี 2568


TISCO รายงานกำไรไตรมาส 3/67 ที่ 1.7 พันลบ. (-2% QoQ, -9% YoY) เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดการณ์

คาดกำไรจะลดลงในปี 2568 เราคาดว่ากำไรปี 2568 จะลดลง 3% YoY เนื่องจาก credit cost ที่คาดว่าจะสูงขึ้นเป็น 90bps จาก 64bps ในปี 2567 เราเชื่อว่าจะได้ประโยชน์จาก 1) คาดว่าสินเชื่อจะเติบโตดีขึ้นเป็น 5% ในปี 2568 2) คาดว่า NIM จะสูงขึ้น 11bps และ 3) การลดอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ลง 88bps จะไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจาก credit cost ที่สูงขึ้นในปี 2568 

นอกจากนี้ เรายังคาดว่าการเติบโตของกำไรขั้นต่ำที่ 2% ในปี 2569 เนื่องจากต้นทุนด้านเครดิตจะยังคงเพิ่มขึ้นเป็น 100bps ในปี 2569 ด้วยเหตุนี้ เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) จะไม่มีการปรับตัวดีขึ้นในปี 2568-69 ที่ 15.6%/15.85% เทียบกับ 15.96% ในปี 2567

เราคาดว่ากำไรปี 2568 จะลดลง 3% แต่ยังเพียงพอที่จะรักษา DPS ไว้ที่ 7.75 บาท (อัตราผลตอบแทนหุ้นที่ 8.1%) คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 92 บาท