PTTGC กำลังทำราคาต่ำสุดเมื่อเทียบ BV


โดยหลักการวิเคราะห์กิจการทั่วๆไปแล้ว BV ไม่ควรเป็นดัชนีชี้ว่าควรลงทุนหรือไม่ลงทุน ไม่สามารถชีชัดได้เกี่ยวกับความคุ้มค่าในการลงทุน
หากเราจะวิเคราะห์ commodity เราควรดู demand/supply และจัวหวะการซื้อควรอยู่ในระดับ p/b ต่ำ แต่ p/e อาจจะสูงได้
หากเราจะอิงกับ BV ตัวสำคัญที่จะพูดต่อก็คือ ROE เพราะเป็นตัวชี้ความสามารถในการทำกำไรต่อ BV 
จะว่าไปแล้ว pttgc นั้นมี ROE แกว่งตัวมากจาก 8.7% -> 15% 
หากเราซื้อหุ้นวันนี้ราคา 0.83BV เราอาจจะไปขายที่ 1.1-1.2BV และได้ Dividend น่าจะราวๆ 4% ต่อปี นี่เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา(ที่แสดงในตาราง) แต่อาจจะไม่ใช่ในช่วง 5 ปีถัดไป คงต้องขึ้นอยู่กับ demand ว่าจะยังคงอยุ่หรือไม่ และ supply จะเพิ่มขึ้นหรือไม่ 

ลองนึกถึงหุ้นเหล็ก ใครจะไปคิดว่าตกต่ำมาเกิน 10ปีได้ supply มากกว่า demand มายาวนาน ขายกันขาดทุนยาวนาน(ขาดทุนมาก กำไรเล็กๆน้อย) ซื้อขายกันที่ต่ำกว่า 0.5BV รวมถึงหุ้นเรือที่ยังไม่มีกำไรเป็นชิ้นเป็นอันเลย(ส่วนใหญ่ขาดทุน!)

ผลประกอบการล่าสุดของ pttgc ในQ2 มี EPS 0.49 บาทต่อหุ้น ปันผลคงลดลงฮวบอย่างแน่นอนครับ

ด้วยความไม่แน่นอนของธุรกิจกลุ่มนี้ ผมเห็นว่ามีแต่ในไทยเท่านั้นซื้อกล้าซื้อขายกันขนาด 1.4BV ถ้าไปดูในต่างประเทศ ผมว่าต่ำกว่า BV กันทั้งนั้นและเป็นมาอย่างยาวนาน บางเราเก็งกำไรกันมากเกินไป
ไม่ว่ายังไงสิ่งที่ผมจะสื่อก็คือ ไม่ควรซื้อหุ้น commodity ที่มี BV > 1 แม้ว่า P/E จะต่ำก็ตาม แม้ว่าจะปันผลระดับ 10% ก็ตาม มันเป็นภาพแค่ระยะสั้นๆเท่านั้น

แสดงความคิดเห็น
โปรดศึกษาและยอมรับนโยบายข้อมูลส่วนบุคคลก่อนเริ่มใช้งาน อ่านเพิ่มเติมได้ที่นี่