TFEX Options - 31/7/2018 - Bear Put Spread

Bear Put Spread เป็นการ long put strike สูงกว่า และ short put strike ที่ต่ำกว่า
ใน series เดียวกัน และจำนวนเท่ากัน
โดย กำไร และขาดทุน จะจำกัดทั้ง 2 ฝั่ง

เป็นการเทรดในมุมมองขาลง และคาดว่าจะลงไม่แรงมาก

ข้อดี คือ ใช้ทุนน้อยกว่าการ long put เพียงอย่างเดียว
เพราะจะได้ premium จาก short put strike ที่ต่ำกว่า
มาช่วยชดเชย premium ที่ใช้ไปในการ long put strike ที่สูงกว่า
ซึ่งแสดงว่า ถ้าคาดผิด กลายเป็นขาขึ้น
จะขาดทุนน้อยกว่า long put เพียงอย่างเดียว

ข้อจำกัด คือ ถ้าเกิดเป็นเทรนขาลงแรงๆ
จะได้กำไรน้อยกว่า long put เพียงอย่างเดียว


สมมติ long s50u18p1100 (lp1100) 1 สัญญา ที่ premium 15
และ short s50u18p1075 (sp1075) 1 สัญญา ที่ premium 10
เส้นสีแดง คือ lp1100
เส้นสีเขียว คือ sp1075
เส้นสีดำ คือ lp1100 + sp1075 คือ bear put spread

จุดต่ำสุด คือ จุดที่ขาดทุนมากสุด เท่ากับ ผลต่างค่า premium strike สูง - strike ต่ำ
= 15 - 10 = 5 จุด

จุดเท่าทุน (Break-Even Point) คือ จุดที่เส้นกราฟตัดแกน X (Y = 0)
เท่ากับ put strike สูง - (ผลต่างค่า premium strike สูง - strike ต่ำ)
= 1100 - (15 - 10) = 1100 - 5 = 1095

จุดสูงสุด คือ จุดที่กำไรมากสุด เท่ากับ
(put strike สูง - strike ต่ำ) - (ผลต่างค่า premium strike สูง - strike ต่ำ)
= (1100 - 1075) - (15 - 10) = 25 - 5 = 20 จุด

ถ้า set50 < 1095 จะเริ่มกำไรไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 < 1075 ลงไป จะเริ่มกำไรคงที่
ถ้า set50 > 1095 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1100 ขึ้นไป จะขาดทุนคงที่