TFEX Options - 22/7/2018 - Bullish Split Strike Synthetic

Bullish Split Strike Synthetic หรือ บางตำราเรียกว่า Synthetic Long Futures
เป็นการ long call OTM และ short put OTM series เดียวกัน และจำนวนเท่ากัน
โดย กำไร และขาดทุน ไม่จำกัดทั้ง 2 ฝั่ง
ขึ้นกับว่า set50 จะขึ้น หรือลงไปได้มากแค่ไหนจนถึงวันหมดอายุ

เป็นการเทรดในมุมมองขาขึ้น แต่อาจจะ sideways ได้สักพัก
โดยให้ผลคล้ายกับการ long futures
แต่ต่างกันตรง bullish spilt จะมีช่วงที่ผลกำไรขาดทุนคงที่
ตรงระหว่าง strike ของ call กับ put

ใช้ในการแก้พอร์ต เพื่อป้องกันพอร์ตเสียหาย

ข้อดี คือ จุดขาดทุนอยู่ห่างจากการ long futures ตรงๆ มาก
ทำให้หลังจากทำ bullish split ไปแล้ว
set50 เกิดมีการ sideways ขึ้นลงแถวๆ นั้น
เราอาจไม่ต้องทำอะไรได้สักระยะ เพราะเป็นช่วงกำไรขาดทุนคงที่อยู่แล้ว
ต่างกับการ long futures ตรงๆ ซึ่งถ้า set50 แกว่งลงมา เราจะขาดทุนทันที
ถ้าเราไป stop loss แล้ว set50 กลับขึ้นไปอีก
แล้วก็ต้อง long futures ใหม่อีกครั้ง
ซึ่งอาจจะเกิดวนไปวนมาหลายครั้งก็ได้ ทำให้ loss ไปได้เรื่อยๆ

ข้อเสีย คือ จุดเริ่มกำไรจะอยู่ไกลกว่า long futures ตรงๆ มาก
ทำให้กำไรจะช้ากว่าการ long futures ตรงๆ


สมมติ long s50u18c1150 (lc1150) 1 สัญญา ที่ premium 6
และ short s50u18p1025 (sp1025) 1 สัญญา ที่ premium 6
เส้นสีแดง คือ lc1150
เส้นสีเขียว คือ sp1025
เส้นสีดำ คือ lc1150 + sp1025 คือ bullish split

ถ้า set50 < 1025 จะเริ่มขาดทุนไปเรื่อยๆ
ถ้า set50 > 1150 จะเริ่มกำไรไปเรื่อยๆ
เนื่องจาก premium ที่ได้จาก sp1025 เท่ากับที่จ่ายไปให้ lc1150 พอดี
ทำให้ช่วง 1025 < set50 < 1150 จะเท่าทุนพอดี
แต่ถ้า premium ที่รับ กับจ่ายไปไม่เท่ากัน
ค่ากำไร หรือขาดทุนคงที่ในช่วง 1025 ถึง 1150 จะเท่ากับผลต่างของ premium นั้น