โดยมีความเป็นไปได้ว่าตลาดจะเจอแรงกระแทกอีกครั้งในวันที่ 2 เม.ย.61
[Spoil] คลิกเพื่อดูข้อความที่ซ่อนไว้
KASIKORN SECURITIES
30 มีนาคม 2561
Art of Strategy : ตลาดจะเจอแรงกระแทกอีกครั้งในวันที่ 2 เม.ย.61 แต่หลังจากจะเริ่มมีปัจจัยบวกเข้ามาช่วยประคองให้ SET Index ฟื้นขึ้นมาอีกครั้ง ดังนั้นยังคงคำแนะนำ 1,760 จุดเป็นระดับที่ควรเริ่มเข้าซื้อเพิ่ม เลือก DELTA RJH และ PTTEP เป็น Top Pick
► ตลาดซึมซับเรื่องเลื่อนเลือกตั้งไปมากแล้ว ยังคงมองแนว 1,760 จุดเป็นระดับที่ควรซื้อสะสม : หลังจากที่ สนช. สามารถรวมรายชื่อได้ 27 คนและเตรียมยื่นร่าง พ.ร.ป.การเลือกตั้ง สส. ให้ศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัย SET Index ตอบรับด้วยการปรับฐานรุนแรง 1.60% ก่อนจะลดช่วงลบและปิดตัวติดลบ 1%
ล่าสุดประธานประธาน สนช. คุณ พรเพชร วิชิตชลชัย ได้รับหนังสือจากสนช. 27 คนแล้ว ขั้นตอนต่อไปคือต้องรอหนังสือตอบกลับจากนายกรัฐมนตรี ภายในวันที่ 12 เม.ย. หากพ้นวันดังกล่าวเท่ากับหน้าที่ในการส่งศาลรัฐธรรมนูญของ สนช.เป็นอันตกไป ทั้งนี้เป็นที่คาดหมายกันว่า สนช. จะได้หนังสือตอบกลับภายใน 2-3 วันนี้ ก่อนจะดำเนินการยื่นคำร้องให้ศาลรัฐธรรมนูญในวันที่ 2 เม.ย.61
KS Research ประเมินว่า SET Index ตอบรับเชิงลบต่อข่าวด้านบนไปพอสมควรแล้ว โดยมีความเป็นไปได้ว่าตลาดจะเจอแรงกระแทกอีกครั้งในวันที่ 2 เม.ย.61 แต่จะเป็นครั้งสุดท้ายก่อนจะเริ่มฟื้นตัว ดังนั้น Downside Risk ของตลาดสำหรับการเลื่อนเลือกตั้งเริ่มมีจำกัดแล้ว KS Research ยังคงคำแนะนำที่ระดับ 1,760 จุดเป็นแนวที่ควรเข้าซื้อสะสมเพิ่ม
► นับจากนี้อาจมี Positive Surprise ที่ช่วยดึงให้ SET Index ค่อยๆฟื้นกลับขึ้นมาได้ : KS Research ประเมินว่าตลาดใกล้จะรับรู้เรื่องเลื่อนตั้งอย่างเต็มที่แล้ว หลังจากที่รับแรงกระแทกครั้งสุดท้ายในวันที่ 2 เม.ย.61 จากนั้นจะเริ่มมีประเด็นที่สามารถเข้ามาเป็น Positive Surprise ได้ดังนี้
1. การตีความมาตรา 145 เบื้องต้น สนช. ตีความว่ามีเวลา 25 วันในการยื่นคำร้องให้ศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัย หมายถึงยื่นได้จนถึง 12 เม.ย.61 แต่มีหลายฝ่ายที่ท้วงติงว่ามาตรา 145 ให้เวลาแค่ 5 วันเท่านั้น หรือภายใน 24 มี.ค.61 แปลว่า สนช. ไม่สามารถยื่นได้แล้ว ซึ่งต้องติดตามว่าสุดท้ายแล้ว สนช. จะฝืนยื่นหรือไม่
2. หาก สนช. ฝืนยื่น คาดว่าจะเป็นวันที่ 2 เม.ย.61 ตลาดจะตอบรับเชิงลบครั้งสุดท้าย ถัดจากนั้นตลาดจะผ่อนคลายมากขึ้น เนื่องจากเริ่มรับรู้ว่าการเลือกตั้งอาจไม่ถูกเลื่อนออกไปมากนัก หากศาลรัฐธรรมนูญเร่งวินิจฉัยภายใน 30 วัน และ กกต. ยืนยันว่าไม่จำเป็นต้องใช้เวลา 150 วันในจัดการเลือกตั้ง แต่สามารถน้อยกว่า 120 วันหรือ 90 วันได้ กรอบการเลือกตั้งก็จะไม่เกิน ก.พ.62
ทั้งนี้เมื่อดูจากการเลือกตั้งในอดีต 3 ครั้งที่ผ่านมา กกต. ก็ไม่เคยใช้เวลาจัดการเลือกตั้งครบตามเกณฑ์ที่รัฐธรรมนูญกำหนด ทั้งการเลือกตั้งปี 2550 กกต. ใช้เวลาประมาณ 70 วันจาก 90 วัน การเลือกตั้งปี 2554 กกต. ใช้เวลา 54 และการเลือกตั้งปี 2557 ใช้เวลา 55 วัน
3. ประเมินว่าศาลรัฐธรรมนูญจะมีคำวินิจฉัย พ.ร.ป.การเลือกตั้ง สส. ภายใน พ.ค.61 และ พ.ร.ป.การได้มาซึ่ง สว. ภายใน มิ.ย.61 ซึ่งผลการวินิจฉัยสำหรับ พ.ร.ป. ทั้ง 2 ฉบับมีโอกาสที่จะไม่ขัดรัฐธรรมนูญ เนื่องจากประเด็นที่ สนช. ส่งให้วินิจฉัย (พ.ร.ป. สว. มี 3 เรื่อง ส่วน สส. มี 2 เรื่อง) อยู่ในส่วนของบทเฉพาะกาลของกฎหมาย หากจะขัดรัฐธรรมนูญก็จะขัดเพียงบทบัญญัติส่วนดังกล่าวเท่านั้น ไม่มีผลให้ร่าง พ.ร.บ.ทั้งฉบับต้องตกไป
► กลุ่มพลังงานเริ่มเห็นสัญญาณการทำ Stock Rotation : กลุ่มพลังงานปรับลงอย่างหนักวานนี้ 1.73% โดยเฉพาะกลุ่มโรงกลั่น ซึ่งมีความกังวลเกี่ยวกับการปรับสูตรโครงสร้างการคำนวนราคาเชื้อเพลิงหน้าโรงกลั่น ซึ่งทำให้ TOP BCP IRPC ปรับร่วงกันระนาว 2.6 – 3.7% มองกลุ่มโรงกลั่นจะลงไปจนกว่าจะถึงวันที่ 5 เม.ย.61 ซึ่งจะมีความชัดเจนในการประชุม กบง.
การปรับลดลงของกลุ่มโรงกลั่นกลายเป็นประเด็นกดดัน PTT ในฐานะเป็นบริษัทแม่ จนทำให้ราคาปรับลดลง 2.14% โดย KS Research เริ่มเห็นการทำ Stock Rotation นักลงทุนลดน้ำหนักใน PTT และไปเพิ่มใน PTTEP แทน โดยดูได้จากวงเงิน Block Trade วานนี้ปรับลดลงในส่วนของ PTT กว่า 1.5 พันล้านบาทเหลือ 2.5 พันล้าน ขณะที่ PTTEP เพิ่มขึ้นมาเป็น 620 ล้านบาท คาดว่าการสลับหุ้นลงทุนในกลุ่มจะชัดมากขึ้นเรื่อยๆยังคงคำแนะนำซื้อใน PTTEP
► กลยุทธ์การลงทุน : ดัชนีเหลือ Downside Risk จำกัด หลังจากพ้น 2 เม.ย.61 ไปคาดว่าตลาดจะเริ่มมีข่าวบวกเข้ามาช่วยให้ SET Index ฟื้นอีกครั้ง จึงทำให้ 1,760 จุดจะเป็นบริเวณที่น่าเข้าซื้ออีกครั้ง วันนี้เลือก RJH PTTEP DELTA เป็น Top Pick ส่วนการลงทุนระยะยาวยังคงให้เน้นเก็บสะสมกลุ่มอุตสาหกรรมที่ Underperform ตลาดแต่มีโอกาสที่จะพลิกฟื้นในระยะกลางตามธีมวัฐจักรการลงทุนรอบใหม่และการขยายตัวของการอุปโภคบริโภค ประกอบไปด้วย ธนาคาร BBL นิคมฯ AMATA WHA รับเหมา STEC PYLON ค้าปลีก HMPRO CPALL ROBINS อสังหาฯ SC SPALI
หนักแน่วันพรุ่งนี้ ตลาดจะเจอแรงกระแทกอีกครั้งในวันที่ 2 เม.ย.61
[Spoil] คลิกเพื่อดูข้อความที่ซ่อนไว้