สังเกตุเห็น รายได้ ที่เป็น อัตราค่า commission ตั้งแต่ ในอดีตเมื่อ 30 ปีที่แล้ว
ขอเป็น ลูกค้ารายย่อยๆ ก็ลดลงจาก 0.50 % คือ เทรด วอลุ่ม 1 ล้านบาท จ่าย ค่าคอมฯ ให้โบรกเกอร์ 5000 บาท
ประมาน 10 ปีถัดมา หลังต้มยำกุ้งคิด 0.25 % คือ เทรด วอลุ่ม 1 ล้านบาท จ่าย ค่าคอมฯ ให้โบรกเกอร์ 2500 บาท
10 ปีถัดมาอีก ลูกค้า key เอง ก็คิดประมาน 0.15 % คือ เทรด วอลุ่ม 1 ล้านบาท จ่าย ค่าคอมฯ ให้โบรกเกอร์ 1500 บาท
แต่ตอนนี้ ค่าคอมฯ เสรี แน่นอน ค่าคอมฯ ไม่ใช่ ประมาน 0.15% ลูกค้ารายย่อยๆ แต่เทรดติดต่อกันมานาน เพื่อรักษาความสัมพันธ์ ให้อยู่กับ มาร์ไปยาวๆ บางที ก็ได้ 0.10 % นับประสา อะไร กับรายใหญ่ๆ ที่ เสีย กัน 0.05% เทรด 1 ล้านบาทเสีย ค่าคอมฯ โบรกเกอร์ 500 บาท
สิ่งที่เกริ่น มาทั้งหมด มันก็สอดคล้องกับ กราฟ ของหุ้น ในอุตสหกรรม โบรกเกอร์ ซะส่วนใหญ่ ที่เป็นรูป ตัว L ไม่เชื่อลองไปดู เลยครับ ในระยะ month
อย่างเช่น FNS , GBX , KGI ,TNITY , CNS , MBKET
และ ค่า PE ของหุ้นโบรกเกอร์ ส่วนใหญ่ต่ำกว่ากลุ่ม เพราะในกลุ่ม มีพวกปล่อยกู้ เยอะ PE กลุ่ม ประมาณ 16 เท่า
ส่วน ค่า P/BV ก็ ต่ำกว่า มูลค่าที่แท้จริง ซะส่วนใหญ่ อาจเป็น เพราะ สะท้อน ภาพความถดถอย ของกำไร ในอนาคต
แต่ บางโบรก ที่มี ค่า PE สูง และ P/BV สูง กว่ามูลค่า นั่นเป็นเพราะ นโยบาย และ ความสามารถในการจ่ายปันผล
ดังนั้น หุ้นโบรกเกอร์ ที่จะ IPO ในอนาคต อาจจะไม่น่า สนใจ ถ้า ขายใน PE ที่ แพงกว่ากลุ่ม หรือ P/BV ที่มาก กว่า มูลค่าที่แท้จริงของมัน
ยิ่งหลังๆ การแข่งขันแบบ เสรี ของค่า คอมฯ ซึ่งเป็น รายได้หลักๆ ของ โบรกเกอร์ จะยิ่งทำให้ การทำธุรกิจ มีแต่ รายได้หด ต้นทุน แพงโดยเฉพาะ ต้นทุนในการ ดึงทั้งคนทำงาน และ ลูกค้า คหสต คิดว่า จะการตลาด ขนาดไหน หุ้น โบรกเกอร์ ก็ หนีไม่พ้น รูป ตัว L อยู่ดี
หวังว่า คนที่จะลงทุน หุ้น โบรกเกอร์ ในอนาคต จะต้องมีความระมัดระวัง ว่า เราซื้อตรงไหน ของ รูปตัว L นะครับ เพราะ หากเราไป ซื้อ บนสุด มันแทบไม่มีโอกาส ที่จะไปขาย เท่าทุน ได้อีกเลย เพราะอะไรหรือ ? ก็ เพราะ มันไม่ใช่ รูป ตัว U ยังไงหละ
หุ้น โบรกเกอร์ IPO ในอนาคต ?
ขอเป็น ลูกค้ารายย่อยๆ ก็ลดลงจาก 0.50 % คือ เทรด วอลุ่ม 1 ล้านบาท จ่าย ค่าคอมฯ ให้โบรกเกอร์ 5000 บาท
ประมาน 10 ปีถัดมา หลังต้มยำกุ้งคิด 0.25 % คือ เทรด วอลุ่ม 1 ล้านบาท จ่าย ค่าคอมฯ ให้โบรกเกอร์ 2500 บาท
10 ปีถัดมาอีก ลูกค้า key เอง ก็คิดประมาน 0.15 % คือ เทรด วอลุ่ม 1 ล้านบาท จ่าย ค่าคอมฯ ให้โบรกเกอร์ 1500 บาท
แต่ตอนนี้ ค่าคอมฯ เสรี แน่นอน ค่าคอมฯ ไม่ใช่ ประมาน 0.15% ลูกค้ารายย่อยๆ แต่เทรดติดต่อกันมานาน เพื่อรักษาความสัมพันธ์ ให้อยู่กับ มาร์ไปยาวๆ บางที ก็ได้ 0.10 % นับประสา อะไร กับรายใหญ่ๆ ที่ เสีย กัน 0.05% เทรด 1 ล้านบาทเสีย ค่าคอมฯ โบรกเกอร์ 500 บาท
สิ่งที่เกริ่น มาทั้งหมด มันก็สอดคล้องกับ กราฟ ของหุ้น ในอุตสหกรรม โบรกเกอร์ ซะส่วนใหญ่ ที่เป็นรูป ตัว L ไม่เชื่อลองไปดู เลยครับ ในระยะ month
อย่างเช่น FNS , GBX , KGI ,TNITY , CNS , MBKET
และ ค่า PE ของหุ้นโบรกเกอร์ ส่วนใหญ่ต่ำกว่ากลุ่ม เพราะในกลุ่ม มีพวกปล่อยกู้ เยอะ PE กลุ่ม ประมาณ 16 เท่า
ส่วน ค่า P/BV ก็ ต่ำกว่า มูลค่าที่แท้จริง ซะส่วนใหญ่ อาจเป็น เพราะ สะท้อน ภาพความถดถอย ของกำไร ในอนาคต
แต่ บางโบรก ที่มี ค่า PE สูง และ P/BV สูง กว่ามูลค่า นั่นเป็นเพราะ นโยบาย และ ความสามารถในการจ่ายปันผล
ดังนั้น หุ้นโบรกเกอร์ ที่จะ IPO ในอนาคต อาจจะไม่น่า สนใจ ถ้า ขายใน PE ที่ แพงกว่ากลุ่ม หรือ P/BV ที่มาก กว่า มูลค่าที่แท้จริงของมัน
ยิ่งหลังๆ การแข่งขันแบบ เสรี ของค่า คอมฯ ซึ่งเป็น รายได้หลักๆ ของ โบรกเกอร์ จะยิ่งทำให้ การทำธุรกิจ มีแต่ รายได้หด ต้นทุน แพงโดยเฉพาะ ต้นทุนในการ ดึงทั้งคนทำงาน และ ลูกค้า คหสต คิดว่า จะการตลาด ขนาดไหน หุ้น โบรกเกอร์ ก็ หนีไม่พ้น รูป ตัว L อยู่ดี
หวังว่า คนที่จะลงทุน หุ้น โบรกเกอร์ ในอนาคต จะต้องมีความระมัดระวัง ว่า เราซื้อตรงไหน ของ รูปตัว L นะครับ เพราะ หากเราไป ซื้อ บนสุด มันแทบไม่มีโอกาส ที่จะไปขาย เท่าทุน ได้อีกเลย เพราะอะไรหรือ ? ก็ เพราะ มันไม่ใช่ รูป ตัว U ยังไงหละ