คิดว่า PTTEP จะกลับมา 》160 ไหม กี่ ปีชิวๆ

ผมให้มุมมองด้านพื้นฐานไว้เป็นข้อมูลละกันครับ ถ้าท่านเปิดดูแผนการลงทุนระยะ 5 ปี และประมาณการณ์ยอดขายในอีก 5 ปีข้างหน้า จะเห็นว่าตอนนี้บริษัทอยู่ในสภาวะประคองตัว ไม่มี growth ครับ เนื่องจากต้องระมัดระวังตัวเรื่องการลงทุนให้มากหลังจากที่ผิดพลาดมาในหลายๆโครงการในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ราคาที่ 150-160 ในช่วงครึ่งปีแรกของปีที่แล้วนั้นมาจากราคาน้ำมันเฉลี่ยแถวๆ 100$ ต่อบาร์เรล ในเมื่อยอดขายไม่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันตอนนี้ตกลงมา 40% จากปีที่แล้ว โอกาสที่ราคาหุ้นจะกละบไปยืนแถวๆระดับเดิมได้คือต้องหวังให้น้ำมันเด้งกลับไปยืนแถว 100$ ได้เหมือนเดิมก่อนครับ ซึ่งพื้นฐานมันเปลี่ยนไปแล้วจากเทคโนโลยี hydraulic fracturing ของทางอเมริกา

หันกลับมาดูแหล่งผลิตรายได้ของบริษัท ในอนาคตอันใกล้ยังไม่มีโครงการใหม่ที่จะมาเพิ่ม volume การผลิตได้ 5 โครงการหลักในต่างประเทศที่บริษัทมีอยู่ในมือตอนนี้ก็ยังมีความลำบากในการพัฒนาให้ผลิตได้แบบที่ไม่ขาดทุน ถึงแม้ว่ามันจะเป็นอนาคต reserve ของบริษัทก็ตาม

ถามว่าตอนนี้บริษัทมีเงินสดในมือเยอะมั้ย มีครับ แต่ว่าต้องระมัดระวังเรื่องการนำเงินก้อนนี้ไปลงทุนมากๆ เพราะถ้าพลาดแบบโครงการก่อนๆที่สุดท้ายขาดทุนจนต้องตัด impair loss อีก อนาคตของบริษัทจะเข้าขั้นลำบากมากครับ

สรุป โอกาสจะกลับไปที่ 150-160 นั้นคงไม่ใช่ระยะปี 2 ปีนี้ครับ แต่จะนานกว่า 5 ปีมั้ยผมตอบไม่ได้ครับ ขึ้นกับราคาน้ำมันโลกและการลงทุนในอนาคตอันใกล้จริงๆ

อนาคตบริษัทอาจจะชัดเจนขึ้นในปีหน้าหลังจากที่ CEO หมดวาระและมีคนใหม่มาแทน รวมถึงคนที่จะก้าวมาแทนคุณไพรินทร์ ที่กำลังจะหมดวาระเช่นกันครับ ความเห็นส่วนตัวครับ