การที่ไชน่าโมบาย มาร่วมหุ้นกับทรู จะมีผลต่อ เนทบ้าน ในทางที่ดีขึ้น ไหม

การที่ไชน่าโมบาย มาร่วมหุ้นกับทรู จะมีผลต่อ เนทบ้าน ในทางที่ดีขึ้น ไหม

[Spoil] คลิกเพื่อดูข้อความที่ซ่อนไว้TRUE - ผลกระทบต่อ ADVANC DTAC มันรุนแรงขนาดนั้นเลยหรือ?? (ตอนที่ 4 จบแล้ว) 14/6/57

เกิดอะไรขึ้นกับราคาหุ้น ADVANC กับ DTAC ทำไมต้องลง หลายคนงุนงงว่า กลัว China Mobile กันขนาดนี้เลยหรือ??

จริงๆแล้วเขาไม่ได้กลัว China Mobile มากมายขนาดนั้นหรอกครับ แต่มันเป็นเรื่องของ Asset allocation สำหรับนักลงทุนสถาบัน

สำหรับกองทุนที่ใช้ MSCI เป็นเกณฑ์ เขาต้องมีหุ้น TRUE อยู่แล้วล่ะ เพราะ TRUE ติด MSCI ไปตั้งแต่ปีที่แล้ว

แต่สำหรับกองทุนอื่นล่ะ หลายๆกองทุน มีการกำหนด % การลงทุนในหุ้นกลุ่มสื่อสารเอาไว้ ซึ่งก่อนหน้านี้ เงินส่วนนี้ก็กระจายไปยังหุ้น ADVANC DTAC INTUCH เป็นหลัก โดยไม่มีใครสนใจหุ้น TRUE เลย อาจไม่มีเก็บในพอร์ตเลยด้วยซ้ำ

แต่เมื่อ TRUE ประกาศเพิ่มทุน และผู้จัดการกองทุนมองว่า นี่คือสิ่งที่ดีสำหรับ TRUE และน่าสนใจที่จะสะสมหุ้น TRUE ได้แล้ว

ถามว่า อยู่ๆเขาจะซื้อหุ้น TRUE เพิ่มเข้าไปเลยได้หรือไม่?? ไม่ได้นะครับ!!! เมื่อจะซื้อ TRUE ก็ต้องขายหุ้นตัวอื่นออก และคงเป็นไปได้น้อยที่จะซื้อ TRUE แล้วไปขายหุ้นธนาคาร เพราะถ้าทำอย่างนั้นอาจทำให้ % ของหุ้นสื่อสารสูงกว่าที่กำหนดไว้

ดังนั้น เมื่อต้องการซื้อ TRUE ก็จำเป็นต้องขาย ADVANC DTAC INTUCH ออกเท่านั้น เพื่อคงสัดส่วนของหุ้นสื่อสารในพอร์ตการลงทุนให้เท่าเดิม

นี่ก็เป็นเหตุผลง่ายๆที่จะใช้อธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นกับ ADVANC และ DTAC

แม้หุ้นอย่าง ADVANC จะไม่สมควรลงมาเลยก็ตาม แต่ก็คงสู้แรงการปรับพอร์ตของนักลงทุนสถาบันไม่ได้

สำหรับ ADVANC แล้ว ผมว่ามันลงมาเกินเหตุ เพราะ ADVANC ยังไงก็คงเป็นเบอร์ 1 ไปอีกนาน

แต่ DTAC นี่สิค่อนข้างน่ากลัว แถมยังเจอตรวจสอบจากอาการปากเสีย พูดอะไรไม่ดูสถานการณ์ก่อน เลยยิ่งทำให้ถูกขายหนักขึ้น

***วิเคราะห์การแข่งขันที่จะเกิดขึ้น*****

China Mobile เข้ามาในช่วงแรกนี้ น่าจะใช้เวลาในการศึกษาองค์กรภายในสักระยะหนึ่ง อาจจะต้องเข้ามาปรับปรุงการดำเนินงานภายในของ TRUE ให้เรียบร้อย ปรับนู่นปรับนี่ ถ้าต้องการให้มีการร่วมมือกันระหว่าง China Mobile กับ TRUE ก็ต้องมีการจัดระบบอะไรต่างๆ

เป็นไปไม่ได้นะครับ ที่ China Mobile จะเข้ามาแล้วมาเล่นสงครามราคาฟาดฟันกันให้ตายไปข้างหนึ่ง

หลายคนมองไปสมัย Orange ที่เข้ามาทำราคาต่ำเตี้ย ก็ไม่แปลกนะครับ ตอนนั้น TRUE เพิ่งเข้ามาในสมรภูมิ ฐานลูกค้าต่ำมากเพราะเข้ามาทีหลังคนอื่น ไม่มีทางใดที่จะทำให้ได้ลูกค้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นอกเสียจากการ "หั่นราคา"

แต่ตอนนี้ ลูกค้าของ TRUE ไม่ได้น้อยแล้ว ตาม DTAC อยู่ไม่มากนัก ดังนั้น ไม่มีความจำเป็นต้องมาเล่นสงครามราคาเพื่อหั่นมาร์จิ้นของตัวเอง คนที่กังวลว่าธุรกิจมือถือจะกลับมาย่ำแย่เพราะสงครามราคา ผมว่ามองในแง่ร้ายเกินไป

ADVANC คงเป็นบริษัทที่ลอยตัวไปแล้ว ถึง TRUE จะมี China Mobile ก็คงยังไม่สามารถผงาดมาสู้กับ ADVANC ได้ในระยะอันใกล้นี้ เพราะลูกค้าของ ADVANC มี brand loyalty สูงมาก แต่เป็นฝ่าย TRUE ต่างหากที่ลูกค้ามีความภักดีต่อแบรนด์ต่ำที่สุด

นอกจากนั้น ADVANC เองก็เลือกใช้กลยุทธเชิงรุกอยู่แล้ว เพราะต้องการเป็นผู้นำให้ได้อย่างน้อย 1 ปี (ก้าวหน้ากว่าคู่แข่ง 1 ปี) หลังจากระยะหลังๆ คู่แข่งจี้ตูดมาเยอะ จนระยะห่างเหลือแค่ครึ่งปี

ดังนั้น ถ้าเบอร์ 1 เลือกจะใช้กลยุทธเชิงรุก ก็ไม่ง่ายนักที่เบอร์ 3 จะไล่มาทันในทันทีทันใดนะ

ตรงกันข้ามกับ DTAC ซึ่งเป็นองค์กรที่ค่อนข้างช้า และใช้นโยบายแบบ conservative งบลงทุนก็ลดน้อยลง พอ TRUE สามารถหาพันธมิตรได้ ซึ่งแน่นอนว่า TRUE คงต้องเลือกใช้กลยุทธเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมันก็มีความไม่แน่นอนเสียแล้ว ว่า DTAC อาจโดนแซงจนตกไปเป็นเบอร์ 3 ได้ในอีกไม่นาน

การที่ DTAC ต้องปรับตัวขนานใหญ่ และอาจต้องเพิ่มงบลงทุนเพื่อแข่งกับ TRUE ที่หาพันธมิตรได้ นั่นย่อมส่งผลกระทบต่องบการเงินของ DTAC

การปรับตัวให้ใช้กลยุทธเชิงรุกมากขึ้น หลังจากที่ใช้กลยุทธแบบอนุรักษ์มาตลอด จะทำให้เกิดการบานปลายขึ้นหรือไม่ก็ไม่รู้ เพราะมันต้องปรับทั้งองค์กร

นอกจากนั้นเรื่องคลื่น 1800 ที่ก่อนหน้านี้นักวิเคราะห์มองว่า DTAC อาจไม่ต้องการคลื่นนี้ก็ได้ เพราะสัมปทานยังเหลืออายุอีกหลายปี และ DTAC ก็มีคลื่นในมือเยอะมากจนใช้ไม่หมดแล้ว

แต่การที่ TRUE ได้พันธมิตรมา มันก็สร้างความไม่แน่นอนเสียแล้ว ถ้า DTAC ไม่แย่งคลื่นมา จะทำให้ TRUE กลายเป็นเสือติดปีกที่ได้คลื่นไปพัฒนาเทคโนโลยี พัฒนาการบริการจนทำให้แซง DTAC ขึ้นเป็นเบอร์ 2 ได้ในที่สุด

ดังนั้นงบการประมูลคลื่นจึงต้องถูกจับเข้ามารวมด้วยสำหรับ DTAC อย่างแน่นอน จากที่ก่อนหน้านี้คาดกันว่า "อาจไม่ต้องประมูล" และถ้าต้องการประมูลให้ได้ ราคาคลื่นมันจะต้องไปถึงเท่าไหร่??

ยิ่งมีข่าวว่า DTAC ถูกตรวจสอบเรื่องสัดส่วนการถือหุ้นของต่างชาติ (ซึ่งถ้าเอากันตามตรงมันก็เกินอ่ะนะ เพียงแต่ไปยักย้ายถ่ายเทอยู่ในมือ nominee เช่นเดียวกับ ADVANC นั่นล่ะ) และอาจถูกสกัดไม่ให้เข้าประมูลคลื่น 1800 อันนี้เลยยิ่งกระทบกับราคาหุ้นของ DTAC อย่างหนัก เพราะถ้าเป็นเช่นนั้นจริง ก็หมายความว่า กสทช ยื่นดาบให้ TRUE เอามาฟัน DTAC โดยเฉพาะ

แต่ส่วนตัวผมเชื่อว่า ท้ายสุด มันก็ได้ประมูลกันทุกเจ้านั่นล่ะ แต่ความมันส์จะบังเกิด เพราะคลื่นมีแค่ 2 แต่ผู้ประมูลมี 3 ราย หึ หึ ADVANC ยกให้เขาไปก่อนเลย เหลือเบอร์ 2 กับ 3 ที่รายหนึ่งอยากได้ใจจะขาด อีกรายก็ต้องประมูลให้ได้เพื่อขัดขาอีกฝ่าย สนุกแน่!!!

สรุปว่า ตอนนี้ เรายังบอกอะไรไม่ได้แน่ชัดหรอก ว่าการเข้ามาร่วมเป็นพันธมิตรของ China Mobile จะทำให้เกิดอะไรขึ้นกับอุตสาหกรรมมือถือของไทย ทุกอย่างคือสิ่งที่คาดการณ์กันล่วงหน้าทั้งนั้น รายที่มองว่าได้ประโยชน์กับ TRUE สุดๆก็เป็นการคาดการณ์ รายที่มองว่า TRUE แทบไม่ได้ประโยชน์ มันก็คือการคาดการณ์เหมือนกัน

แต่ที่แน่ๆก็คือ DTAC จะต้องปรับตัวอย่างมากกับการเข้ามาของ China Mobile เพราะลำพัง TRUE ไม่มีพันธมิตรก็มีคนมองว่า อีก 4 - 5 ปี DTAC จะถูกแซงอยู่แล้ว

นี่ยิ่งมีพันธมิตรมาร่วม อาจทำให้ DTAC โดนแซงได้เร็วกว่านั้นก็เป็นได้

อย่างไรก็ตาม การปรับลงลงของราคาหุ้นในช่วงนี้ น่าจะเกิดจากการลดความเสี่ยงและการทำ asset allocation ใหม่ของนักลงทุนสถาบัน

ถ้าจะซื้อ ควรรอให้ผ่านช่วงนี้ไปก่อน เพราะถ้าเขายังปรับพอร์ตกันไม่เสร็จ ซื้อเข้าไปก็มีแต่โอกาสลง

ในส่วนของ TRUE ผมอยากให้มองเยอะๆนะครับ การเข้ามาของ China Mobile ไม่ใช่จะมองเห็นความร่วมมือของธุรกิจมือถือเท่านั้นนะ เพราะการที่ China Mobile เลือกจะเข้ามาซื้อหุ้นของ True Corp นั่นแสดงว่าเขาเลือกที่จะเข้ามาร่วมมือกับธุรกิจอินเตอร์เน็ตหรือเคเบิ้ลทีวีด้วยนะครับ

โดยเฉพาะธุรกิจ broadband internet ผมว่ามีความเป็นไปได้ที่จะร่วมมือกับ China Mobile ได้ด้วยนอกเหนือไปจากธุรกิจมือถือ

ยังคงยืนยันเหมือนเดิม ใครมี่มีทุนต่ำถือต่อ หาเงินมาเพิ่มทุนที่ 6.45 บาทนะครับ

คนที่ยังไม่มีจะรอมาซื้อเพื่อเพิ่มทุนตรงนี้ อาจจะแพงกว่าคนที่เขาเก็บตอนถูกๆมาเยอะ แต่ถ้าคิดจะถือยาวๆไปถึงปีหน้ารอการ turnaround ก็น่าสนใจมาก หรือถ้าไม่เช่นนั้น รอให้ขึ้นเครื่องหมาย XR แล้วค่อยซื้อก็ได้ครับ

การเข้า Cash Balance ของ TRUE ผมมองว่าเป็นความตั้งใจของผู้ทำราคาหุ้นตัวนี้ เหมือนทุกรอบที่ผ่านมา เพราะเมื่อเข้า cash balance ปริมาณการ bid offer จะลดน้อยลงกว่าปกติ ทำให้สามารถไล่ราคาได้ง่ายมาก หรือกดราคาลงมาได้ง่ายมากเช่นกัน

แต่สำหรับผม นี่กำลังเป็นปฐมบทของการลากราคาหุ้น TRUE แล้ว เพราะไม่มีช่วงไหนจะเหมาะสมเท่าช่วงเวลานี้ มีทั้งเรื่องพันธมิตร เรื่อง turnaround และเรื่องปันผลอีก

ดูประวัติหุ้นเจ้าสัวอย่าง CPF CPALL ได้เลย เจ้าสัวเปิดกรงขังเท่านั้นล่ะ ขอแค่นั้น เพราะหุ้นเครือ CP เขาก็รู้กันทุกคน ถ้าเจ้าสัว "ไม่อนุญาตให้ขึ้น เล่นให้ตาย มันก็ไม่ขึ้น"

แต่ถ้าเจ้าสัวยอมให้ขึ้น ก็แจกเงินยิ่งกว่าคุณตันแจก POSCHE ล่ะครับ