บล.เอเซีย พลัส แนะนำ “ซื้อ” BH เลือกเป็น Top Picks ของกลุ่ม คาดกำไรปกติทั้งปี 2556 จะเติบโตถึง 24% และเติบโตต่อเนื่องอีก 16% ในปี 2557 ถือเป็นการเติบโตที่โดดเด่นสุดในกลุ่มรพ. ลุ้นซื้อกิจการระดับกลาง เป้าหมาย 120 บาท อัพไซด์ 31.5%
ยังเน้นภาพรพ.ไฮ-พรีเมียม และควบคุมต้นทุน และมีการปรับเปลี่ยนแผนลงทุน
จากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ ผู้บริหารของ BH ให้ความเห็นว่า สภาพเศรษฐกิจปัจจุบันทำให้คาดหวังการเติบโตจากจำนวนผู้ป่วยในช่วง 1-2 ปีนี้ค่อนข้างยาก โดยการเติบโตของ BH จะเน้นในเรื่องเพิ่มประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพื่อช่วยลดต้นทุนแทน โดยคาด EBITDA Margin ในปีนี้จะขยับมาอยู่ที่เกือบ 28% และสามารถรักษาระดับดังกล่าวได้ในปีหน้า ขณะที่ในปีนี้มีการปรับขึ้นค่ายา อุปกรณ์เวชภัณฑ์ และค่าบริการอื่นราว 5% ในช่วงต้นปี และในช่วงกลางปีมีการปรับอีกกว่า 3% เพื่อยกระดับรพ.ให้เป็น ”Hi-Premium” รวมทั้งมีการปรับขึ้นราคาแพ็คเก็ตคัลยกรรมความงามขึ้นหลายสิบเปอร์เซ็นต์ เพื่อเป็นการลดความอัดแอ และเพิ่มประสิทธิภาพการสร้างกำไร
นอกจากนี้ยังมีผู้มารักษาโรคซับซ้อนหรือรุนแรงเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเกิน 3% ทั้งนี้ BH มีการปรับแผนรองรับการเติบโตในระยะยาว โดยยกเลิกแผนก่อสร้างอาคารขนาด 7-8 ชั้นในซอยนานา 1 ซึ่งห่างจาก รพ. ปัจจุบันราว 50 เมตรออกไปก่อน โดยจะปรับปรุงพื้นที่ดังกล่าวเป็นลานจอดรถชั่วคราวความจุราว 200-300 คัน เนื่องจากพื้นที่ที่จะก่อสร้างอาคารตึกแห่งที่ 2 ที่ถนนเพชรบุรีตัดใหม่ ตามกฎผังเมืองใหม่อนุญาตให้สร้างตึกสูงโดยมีพื้นที่บริการสูงสุดเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 8 เท่าของจำนวนที่ดินทั้งหมด 8.2 พันตรม เป็น 9.6 เท่า ทำให้ BH วางแผนขยายพื้นที่ก่อสร้างพื้นที่ให้บริการเพิ่มขึ้นจากเดิม 20% เป็น 7.87 หมื่นตรม. โดยจะเป็นอาคารสูงขนาด 22 ชั้น ใช้งบลงทุนก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากเดิม 1 พันกว่าล้านบาท เป็น 6 พันล้านบาท ซึ่งคาดจะเริ่มก่อสร้างกลางปี 2557 และเริ่มให้บริการปี 2560 โดยอาคารที่เพชรบุรีตัดใหม่จะใช้สำหรับรักษาโรคที่ไม่ใช่เชิงลึก อาทิ ตรวจผู้ป่วยนอกทั่วไป โรคสตรีและเด็ก ศูนย์ตรวจสุขภาพ ศัลยกรรมความงาน ส่วนที่ตึกปัจจุบันที่ซอยนานา มีแผนจะใช้สำหรับการรักษาโรคเชิงลึก และโรคเฉพาะทางเท่านั้น
กำไรเติบโตดีสุดในกลุ่ม และมีฐานะการเงินแข็งแกร่งพร้อมรับรองขยายการลงทุน
ด้วยผลดังกล่าว บวกกับฝ่ายวิจัยมองภาพ 4Q56 ว่ามีแนวโน้มอ่อนตัวจากงวด 3Q56 ไม่มากนัก แม้ผ่านพ้นช่วงฤดูกาล เพราะได้รับการชดเชยบ้างจากโรคที่เกิดในช่วงฤดูหนาว และผลบวกของฤดูกาลท่องเที่ยวส่งผลให้คาดกำไรปกติทั้งปี 2556 จะเติบโตถึง 24% และเติบโตต่อเนื่องอีก 16% ในปี 2557 ถือเป็นการเติบโตที่โดดเด่นสุดในกลุ่มรพ. ขณะที่มี BH ความพร้อมด้านการเงินสำหรับการลงทุนอาคารแห่งใหม่ที่เพชรบุรีตัดใหม่แล้ว โดยปัจจุบันมีเงินสุดสุทธิในมือสูงถึง 6.3 พันล้านบาท นอกจากนี้ BH ยังอยู่ระหว่างการเสาะหาพื้นที่ หรือศึกษาการซื้อกิจการรพ.แห่งอื่นในเขตกรุงเทพ เพื่อเป็นรพ.ระดับกลางแบรนด์ที่ 2 เพื่อขยายฐานรายได้ในอนาคต ซึ่งยังไม่รวมอยู่ในประมาณการ
พัฒนาการเติบโตดีขึ้นเป็นลำดับ หนุนให้โดดเด่นสุดในกลุ่ม ยืนยัน “ซื้อ”
อัตราการเติบโตของกำไรของ BH มีแนวโน้มทยอยดีขึ้นต่อเนื่อง และโดดเด่นสุดในกลุ่มรพ. รวมทั้ง BH มีนโยบายเชิงรุกขยายกำลังให้บริการนับจากปีนี้เป็นต้นไป ขณะที่มูลค่าพื้นฐานปี 2557 ภายใต้ประมาณการใหม่ อิงวิธี DCF อยู่ที่ 120 บาท มี Upside 31.5% จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” และเลือกเป็นTop Pick กลุ่ม
BH ออร่าพุ่งอัพไซด์สูง31.5%ชูรพ.ไฮ-พรีเมียมดันมาร์จิน
ยังเน้นภาพรพ.ไฮ-พรีเมียม และควบคุมต้นทุน และมีการปรับเปลี่ยนแผนลงทุน
จากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ ผู้บริหารของ BH ให้ความเห็นว่า สภาพเศรษฐกิจปัจจุบันทำให้คาดหวังการเติบโตจากจำนวนผู้ป่วยในช่วง 1-2 ปีนี้ค่อนข้างยาก โดยการเติบโตของ BH จะเน้นในเรื่องเพิ่มประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพื่อช่วยลดต้นทุนแทน โดยคาด EBITDA Margin ในปีนี้จะขยับมาอยู่ที่เกือบ 28% และสามารถรักษาระดับดังกล่าวได้ในปีหน้า ขณะที่ในปีนี้มีการปรับขึ้นค่ายา อุปกรณ์เวชภัณฑ์ และค่าบริการอื่นราว 5% ในช่วงต้นปี และในช่วงกลางปีมีการปรับอีกกว่า 3% เพื่อยกระดับรพ.ให้เป็น ”Hi-Premium” รวมทั้งมีการปรับขึ้นราคาแพ็คเก็ตคัลยกรรมความงามขึ้นหลายสิบเปอร์เซ็นต์ เพื่อเป็นการลดความอัดแอ และเพิ่มประสิทธิภาพการสร้างกำไร
นอกจากนี้ยังมีผู้มารักษาโรคซับซ้อนหรือรุนแรงเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเกิน 3% ทั้งนี้ BH มีการปรับแผนรองรับการเติบโตในระยะยาว โดยยกเลิกแผนก่อสร้างอาคารขนาด 7-8 ชั้นในซอยนานา 1 ซึ่งห่างจาก รพ. ปัจจุบันราว 50 เมตรออกไปก่อน โดยจะปรับปรุงพื้นที่ดังกล่าวเป็นลานจอดรถชั่วคราวความจุราว 200-300 คัน เนื่องจากพื้นที่ที่จะก่อสร้างอาคารตึกแห่งที่ 2 ที่ถนนเพชรบุรีตัดใหม่ ตามกฎผังเมืองใหม่อนุญาตให้สร้างตึกสูงโดยมีพื้นที่บริการสูงสุดเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 8 เท่าของจำนวนที่ดินทั้งหมด 8.2 พันตรม เป็น 9.6 เท่า ทำให้ BH วางแผนขยายพื้นที่ก่อสร้างพื้นที่ให้บริการเพิ่มขึ้นจากเดิม 20% เป็น 7.87 หมื่นตรม. โดยจะเป็นอาคารสูงขนาด 22 ชั้น ใช้งบลงทุนก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากเดิม 1 พันกว่าล้านบาท เป็น 6 พันล้านบาท ซึ่งคาดจะเริ่มก่อสร้างกลางปี 2557 และเริ่มให้บริการปี 2560 โดยอาคารที่เพชรบุรีตัดใหม่จะใช้สำหรับรักษาโรคที่ไม่ใช่เชิงลึก อาทิ ตรวจผู้ป่วยนอกทั่วไป โรคสตรีและเด็ก ศูนย์ตรวจสุขภาพ ศัลยกรรมความงาน ส่วนที่ตึกปัจจุบันที่ซอยนานา มีแผนจะใช้สำหรับการรักษาโรคเชิงลึก และโรคเฉพาะทางเท่านั้น
กำไรเติบโตดีสุดในกลุ่ม และมีฐานะการเงินแข็งแกร่งพร้อมรับรองขยายการลงทุน
ด้วยผลดังกล่าว บวกกับฝ่ายวิจัยมองภาพ 4Q56 ว่ามีแนวโน้มอ่อนตัวจากงวด 3Q56 ไม่มากนัก แม้ผ่านพ้นช่วงฤดูกาล เพราะได้รับการชดเชยบ้างจากโรคที่เกิดในช่วงฤดูหนาว และผลบวกของฤดูกาลท่องเที่ยวส่งผลให้คาดกำไรปกติทั้งปี 2556 จะเติบโตถึง 24% และเติบโตต่อเนื่องอีก 16% ในปี 2557 ถือเป็นการเติบโตที่โดดเด่นสุดในกลุ่มรพ. ขณะที่มี BH ความพร้อมด้านการเงินสำหรับการลงทุนอาคารแห่งใหม่ที่เพชรบุรีตัดใหม่แล้ว โดยปัจจุบันมีเงินสุดสุทธิในมือสูงถึง 6.3 พันล้านบาท นอกจากนี้ BH ยังอยู่ระหว่างการเสาะหาพื้นที่ หรือศึกษาการซื้อกิจการรพ.แห่งอื่นในเขตกรุงเทพ เพื่อเป็นรพ.ระดับกลางแบรนด์ที่ 2 เพื่อขยายฐานรายได้ในอนาคต ซึ่งยังไม่รวมอยู่ในประมาณการ
พัฒนาการเติบโตดีขึ้นเป็นลำดับ หนุนให้โดดเด่นสุดในกลุ่ม ยืนยัน “ซื้อ”
อัตราการเติบโตของกำไรของ BH มีแนวโน้มทยอยดีขึ้นต่อเนื่อง และโดดเด่นสุดในกลุ่มรพ. รวมทั้ง BH มีนโยบายเชิงรุกขยายกำลังให้บริการนับจากปีนี้เป็นต้นไป ขณะที่มูลค่าพื้นฐานปี 2557 ภายใต้ประมาณการใหม่ อิงวิธี DCF อยู่ที่ 120 บาท มี Upside 31.5% จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” และเลือกเป็นTop Pick กลุ่ม