ไม่ได้เข้ามาซะนาน แต่วันนี้เห็นประเด็นที่น่าสนใจ ที่จะมา พูดคุย แลกเปลี่ยนกับเพื่อนๆ ในห้องสินธร อาจจะมีการโยงเข้าเรื่องการเมืองบ้างนิดหน่อย
แต่ขอบอกไว้ก่อนเลยนะครับ ว่าการวิเคราะห์นี้ ไม่ใช่เป็นการวิเคราะห์ทางเทคนิค แต่เป็นการวิเคราะห์ ตามปัจจัยทั่วๆ ไปที่เราเห็นกัน
โดยไม่มีการรับประกันความถูกต้องแต่ประการใด
มาเริ่มกันเลยดีกว่า ....
หลายๆ คนคงสงสัยว่า ทำไมหุ้นถึงลง ทั้งที่เศรษฐกิจไทย ตอนนี้ดีเลิศประเสริฐศรี โต Q1 5.4% Q2 2.8% การเมืองก็ค่อนข้างนิ่ง แต่ทำไมหุ้นเราถึงลงได้หนอ
นาย Chaotic System ผู้มีความมั่ว สูงจึงขอมาชี้แจงแถลงไข แบบ ง่ายๆ ให้ฟัง (และโดนด่าว่ามั่วจริง) เล่นๆ
ลองมาตอบคำถามดูก่อนว่า ตลาดหุ้นไทยตอนนี้จริงๆ แล้วถูกหรือ แพงกันแน่ ?
เดี๋ยวนี้ไม่ค่อยเหมือนเมื่อก่อน การย้ายเงินลงทุนง่ายแค่ ไม่กี่ึคลิ๊ก เท่านั้นเอง การที่ ต่างชาติ จะลงทุนหรือ เลิกลงทุน ปัจจัย อันดับต้นๆ
คือ เราเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับเพื่อนๆ ของเรา ซึ่งโดยปกติแล้ว เวลาเราดูหุ้นเราจะดูอยู่ อยู่สองสามตัวที่สำคัญ คือ
P/E - Price per (Retain) Earning
P/BV - Price per Book Value
Growth ของ Business
แต่พอเรามาดูเป็น ตลาด สองตัวแรกก็คล่ายๆ กันคือการดูว่า ผลตอบแทนเป็นอย่างไร และ การ โตของตลาด ซึ่งดัชนีอ้างอิงที่สำคัญที่สุดกึคือ GDP
แต่ผลตอบแทนของหุ้นที่ ต่างชาติ จะมองคือ P/E และ ค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลหลัก
เราลองมาดูกันว่าตอนนี้หุ้นในตลาดต่างๆ P/E เป็นเท่าไหร่เมื่อเทียบกับตลาดทั่วโลก (10 AUG) ดีกว่า
Source: Bloomberg
ถ้ามองแล้วหุ้นเรานั้นมี P/E มากกว่าตลาดที่ พัฒนามากกว่าในภูมิภาคเดียวกัน เช่น ฮ่องกง จีน หรือ สิงคโปร์ ซะอีก
พอมาดูตัวต่อมาคือค่าเงิน เราทำได้แย่กว่าอีกคือค่าเงินเราในรอบหลายเดือนที่ผ่านมา นั้นลดลงไปกว่า 11% แค่ในช่วงไม่ถึง 5 เดือนเอง
Source: X-Rates
ตัวสุดท้ายคือ GDP ตัวนี้ผมขอพูดยาวนิดหน่อยคือ
GDP = C + I + G + (X - M)
C = การบริโภค
I = การลงทุนภาคเอกชน
G = การใช้จ่ายภาครัฐ
X = การส่งออก
M = การนำเข้า
Source: สภาพัฒน์
เดี๋ยวมาต่อ ...
วิเคราะห์เรื่องเศรษฐกิจ และ แนวโน้ม ตลาดหุ้น แบบมั่วๆ ไปเรื่อยๆ
แต่ขอบอกไว้ก่อนเลยนะครับ ว่าการวิเคราะห์นี้ ไม่ใช่เป็นการวิเคราะห์ทางเทคนิค แต่เป็นการวิเคราะห์ ตามปัจจัยทั่วๆ ไปที่เราเห็นกัน
โดยไม่มีการรับประกันความถูกต้องแต่ประการใด
มาเริ่มกันเลยดีกว่า ....
หลายๆ คนคงสงสัยว่า ทำไมหุ้นถึงลง ทั้งที่เศรษฐกิจไทย ตอนนี้ดีเลิศประเสริฐศรี โต Q1 5.4% Q2 2.8% การเมืองก็ค่อนข้างนิ่ง แต่ทำไมหุ้นเราถึงลงได้หนอ
นาย Chaotic System ผู้มีความมั่ว สูงจึงขอมาชี้แจงแถลงไข แบบ ง่ายๆ ให้ฟัง (และโดนด่าว่ามั่วจริง) เล่นๆ
ลองมาตอบคำถามดูก่อนว่า ตลาดหุ้นไทยตอนนี้จริงๆ แล้วถูกหรือ แพงกันแน่ ?
เดี๋ยวนี้ไม่ค่อยเหมือนเมื่อก่อน การย้ายเงินลงทุนง่ายแค่ ไม่กี่ึคลิ๊ก เท่านั้นเอง การที่ ต่างชาติ จะลงทุนหรือ เลิกลงทุน ปัจจัย อันดับต้นๆ
คือ เราเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับเพื่อนๆ ของเรา ซึ่งโดยปกติแล้ว เวลาเราดูหุ้นเราจะดูอยู่ อยู่สองสามตัวที่สำคัญ คือ
P/E - Price per (Retain) Earning
P/BV - Price per Book Value
Growth ของ Business
แต่พอเรามาดูเป็น ตลาด สองตัวแรกก็คล่ายๆ กันคือการดูว่า ผลตอบแทนเป็นอย่างไร และ การ โตของตลาด ซึ่งดัชนีอ้างอิงที่สำคัญที่สุดกึคือ GDP
แต่ผลตอบแทนของหุ้นที่ ต่างชาติ จะมองคือ P/E และ ค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลหลัก
เราลองมาดูกันว่าตอนนี้หุ้นในตลาดต่างๆ P/E เป็นเท่าไหร่เมื่อเทียบกับตลาดทั่วโลก (10 AUG) ดีกว่า
Source: Bloomberg
ถ้ามองแล้วหุ้นเรานั้นมี P/E มากกว่าตลาดที่ พัฒนามากกว่าในภูมิภาคเดียวกัน เช่น ฮ่องกง จีน หรือ สิงคโปร์ ซะอีก
พอมาดูตัวต่อมาคือค่าเงิน เราทำได้แย่กว่าอีกคือค่าเงินเราในรอบหลายเดือนที่ผ่านมา นั้นลดลงไปกว่า 11% แค่ในช่วงไม่ถึง 5 เดือนเอง
Source: X-Rates
ตัวสุดท้ายคือ GDP ตัวนี้ผมขอพูดยาวนิดหน่อยคือ
GDP = C + I + G + (X - M)
C = การบริโภค
I = การลงทุนภาคเอกชน
G = การใช้จ่ายภาครัฐ
X = การส่งออก
M = การนำเข้า
Source: สภาพัฒน์
เดี๋ยวมาต่อ ...