หุ้นใหม่ IPO 15 บาท เข้าตลาดวันที่ 4 ก.ค. ที่ผ่านมา ในกลุ่ม commerce ที่ใครๆก็ว่ากาก หรือแพง หากเราดูผลประกอบการของเขาก่อนเพิ่มทุน 200 ล้านหุ้นที่ 15 บาท เขามีกำไรในราว 180 ล้านบาทอยู่ก่อนแล้วทุกไตรมาส หากเราใช้กำไรสุทธิจำนวนนี้คำนวณเป็นมูลค่าเพิ่มต่อหุ้น ก็จะได้มูลค่าเพิ่มประมาณ 0.30 บาทต่อหุ้น(คิดจากหุ้นเดิมที่มีจำนวน 600 ล้านหุ้น) แล้วก็ trade กันที่ 3-5 เท่าจาก BV(บางตัวในกลุ่ม 7 เท่าก็มี เช่น BEAUTY ขนาดสินทรัพย์ 1,159 ล้านบาท )
___________AS OF MAR. 2013__________ AS OF MAR. 2013
เปรียบเทียบหุ้น สินทรัพย์รวม(MB.) Equity(MB.) หุ้นเดิม(ล้าน) หุ้นใหม่(ล้าน) P Q1/56(MB.) BV P/BV
BEAUTY 1,159 1,041 300 - 54 3.47 7.06
KAMART 823 609 600 - 42 1.01 6.60
MC(ก่อนเพิ่มทุน) 1,911 536 600 800 180 0.89 -
_AS OF JUN. 2013(Forcast)_ _________AS OF JUN. 2013(Forcast)______
MC(หลังเพิ่มทุน) 4,091 3,716 800 180 4.65 3.01
หากคิดว่าการเพิ่มทุน 3,000 ล้านบาท ทำให้กิจการโตกระโดด เชื่อตัวเลขที่ออกมาคงจะต้องดีแน่ ใน Q3/56 ถึงสิ้นปี จำนวนสาขาคงจะเสร็จไปบางส่วนแล้ว หากP/BV เล่นกันที่ 5 เท่า ปัจจุบัน trade กันที่ 3 เท่า เมื่อเทียบกับ BEAUTY และ KAMART ก็ยังห่างกันมาก ลอง fixed ว่าเพิ่มทุนแล้วแต่ก็ยังทำได้ Q ละ 180 ล้านบาท ส่วนของผถห.ได้ประมาณ 4,076 ล้านบาท(3,716+180+180) BV ได้ 5.10
หาก trade กันที่ 1.5 เท่า ก็ได้ราคาที่ 7.65 บาท
หาก trade กันที่ 2 เท่า ก็ได้ราคาที่ 10.20 บาท
หาก trade กัน 3 เท่า ก็ได้อย่างน้อย 15.30 บาท
หาก trade กัน 4 เท่า ก็ได้อย่างน้อย 20.40 บาท
หาก trade กัน 5 เท่า ก็ได้อย่างน้อย 25.50 บาท
กลุ่มเดียวกัน trade กันที่ P/BV กันกี่เท่า??
BigC 4.96 เท่า
CPALL 11.12 เท่า
GLOBAL 5.82 เท่า
HMPRO 9.83 เท่า
IT 1.18 เท่า
LOXLEY 2.13 เท่า
MAKRO 15.81 เท่า
MIDA 0.48 เท่า
OFM 3.48 เท่า
ROBINS 5.79 เท่า
SINGER 4.46 เท่า
SPC 1.48 เท่า
SPI 0.77 เท่า
**ข้อมูล ณ วันที่ 25/07/2556
มาดูกันว่า ตลาดให้ P/BV กี่เท่าหลังจากงบการเงินครึ่งปีหลังครับ 1.5 เท่า หรือจะเป็น 2 เท่า หรือ ยังคงให้ 3 หรือ จะเป็น 4 หรือ เป็น 5...
โดยส่วนตัวผมจะจดจ้องตัวเลขราคาตลาด 7.65 บาทเอาไว้เป็นพิเศษ เพราะเมื่อมีข่าวร้ายสารพัด ทั้งพี่เหม่งประกาศชะลอ QE หรือแข่งกีฬาสีของบ้านเรา นั่นเท่ากับตลาดยอมรับ P/BV กันที่ 1.5 เท่า เท่านั้น MC จะเป็น "กาก" ตามคำที่เขาว่า หรือเป็น "ก๊าก" แบบขำกลิ้ง
ข้อมูลนี้เป็นการทำประมาณการกำไรสุทธิคร่าวๆเท่านั้น เนื่องจากไม่ทราบข้อมูลใด แต่สันนิษฐานว่า บันทึกกำไรสุทธิเท่าเดิมคือ 180 ล้านบาท แม้จะมีเงินสดจากการเพิ่มทุนแล้วก็ตามตลอด 2 ไตรมาสสุดท้าย(Q3+Q4)ในปี 2556 เพื่อทราบราคาตลาดเบื้องต้นเมื่อเกิด panic sell หรือ ลากราคาเกินปัจจัยพื้นฐานกว่าความเป็นจริง
ประมาณราคาตลาด MC เทียบกับ BV
___________AS OF MAR. 2013__________ AS OF MAR. 2013
เปรียบเทียบหุ้น สินทรัพย์รวม(MB.) Equity(MB.) หุ้นเดิม(ล้าน) หุ้นใหม่(ล้าน) P Q1/56(MB.) BV P/BV
BEAUTY 1,159 1,041 300 - 54 3.47 7.06
KAMART 823 609 600 - 42 1.01 6.60
MC(ก่อนเพิ่มทุน) 1,911 536 600 800 180 0.89 -
_AS OF JUN. 2013(Forcast)_ _________AS OF JUN. 2013(Forcast)______
MC(หลังเพิ่มทุน) 4,091 3,716 800 180 4.65 3.01
หากคิดว่าการเพิ่มทุน 3,000 ล้านบาท ทำให้กิจการโตกระโดด เชื่อตัวเลขที่ออกมาคงจะต้องดีแน่ ใน Q3/56 ถึงสิ้นปี จำนวนสาขาคงจะเสร็จไปบางส่วนแล้ว หากP/BV เล่นกันที่ 5 เท่า ปัจจุบัน trade กันที่ 3 เท่า เมื่อเทียบกับ BEAUTY และ KAMART ก็ยังห่างกันมาก ลอง fixed ว่าเพิ่มทุนแล้วแต่ก็ยังทำได้ Q ละ 180 ล้านบาท ส่วนของผถห.ได้ประมาณ 4,076 ล้านบาท(3,716+180+180) BV ได้ 5.10
หาก trade กันที่ 1.5 เท่า ก็ได้ราคาที่ 7.65 บาท
หาก trade กันที่ 2 เท่า ก็ได้ราคาที่ 10.20 บาท
หาก trade กัน 3 เท่า ก็ได้อย่างน้อย 15.30 บาท
หาก trade กัน 4 เท่า ก็ได้อย่างน้อย 20.40 บาท
หาก trade กัน 5 เท่า ก็ได้อย่างน้อย 25.50 บาท
กลุ่มเดียวกัน trade กันที่ P/BV กันกี่เท่า??
BigC 4.96 เท่า
CPALL 11.12 เท่า
GLOBAL 5.82 เท่า
HMPRO 9.83 เท่า
IT 1.18 เท่า
LOXLEY 2.13 เท่า
MAKRO 15.81 เท่า
MIDA 0.48 เท่า
OFM 3.48 เท่า
ROBINS 5.79 เท่า
SINGER 4.46 เท่า
SPC 1.48 เท่า
SPI 0.77 เท่า
**ข้อมูล ณ วันที่ 25/07/2556
มาดูกันว่า ตลาดให้ P/BV กี่เท่าหลังจากงบการเงินครึ่งปีหลังครับ 1.5 เท่า หรือจะเป็น 2 เท่า หรือ ยังคงให้ 3 หรือ จะเป็น 4 หรือ เป็น 5...
โดยส่วนตัวผมจะจดจ้องตัวเลขราคาตลาด 7.65 บาทเอาไว้เป็นพิเศษ เพราะเมื่อมีข่าวร้ายสารพัด ทั้งพี่เหม่งประกาศชะลอ QE หรือแข่งกีฬาสีของบ้านเรา นั่นเท่ากับตลาดยอมรับ P/BV กันที่ 1.5 เท่า เท่านั้น MC จะเป็น "กาก" ตามคำที่เขาว่า หรือเป็น "ก๊าก" แบบขำกลิ้ง
ข้อมูลนี้เป็นการทำประมาณการกำไรสุทธิคร่าวๆเท่านั้น เนื่องจากไม่ทราบข้อมูลใด แต่สันนิษฐานว่า บันทึกกำไรสุทธิเท่าเดิมคือ 180 ล้านบาท แม้จะมีเงินสดจากการเพิ่มทุนแล้วก็ตามตลอด 2 ไตรมาสสุดท้าย(Q3+Q4)ในปี 2556 เพื่อทราบราคาตลาดเบื้องต้นเมื่อเกิด panic sell หรือ ลากราคาเกินปัจจัยพื้นฐานกว่าความเป็นจริง