จากคราวที่แล้ว กรณีเพิ่มทุนและ Tender ได้ครบ 100% ผมให้ราคาไว้ที่ 38.14
http://pantip.com/topic/30399446
แต่ถ้ากู้ล้วน และ Tender ได้ 100% จะได้ว่า
จาก PE = Price/EPS = Price/EarnPerShare = Price/(Earn/Share) = Price*Share/Earn
ให้
PE
เก่า=PE
ใหม่
P
เก่าS
เก่า/E
เก่า=P
ใหม่S
ใหม่/E
ใหม่
P
เก่า/E
เก่า=P
ใหม่/E
ใหม่
P
ใหม่ = P
เก่าE
ใหม่/E
เก่า
จาก
E
ใหม่ = กำไรจาก CPALL + กำไรจาก MAKRO - จำนวนเงินที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย
= E
เก่า + E
MAKRO - I
จะได้ว่า
P
ใหม่ = P
เก่า(E
เก่า + E
MAKRO - I)/E
เก่า
โดยที่
P
เก่า ไว้ที่แนวรับก่อนหน้าที่จะมีข่าวที่ 45.00
E
เก่า กำไรของ CPALL เมื่อปี 2555 11,023,230,000 บาท
E
MAKRO กำไรของ MAKRO เมื่อปี 2555 3,555,920,000 บาท
Tender 100% กู้ล้วน ต้องใช้เงิน 192,000,000,000 บาท
ผมจะลอง 2 กรณี
1. ดอกเบี้ย 3% ต้องจ่ายดอกเบี้ย (I) = 192,000,000,000 x 3% = 5,760,000,000 = 5.76 พันล้านบาทต่อปี
P
ใหม่ = P
เก่า(E
เก่า + E
MAKRO - I)/E
เก่า
P
ใหม่ = 45.00 x (11,023,230,000 + 3,555,920,000 - 5,760,000,000) / 11,023,230,000
P
ใหม่ = 45.00 x 8,819,150,000 / 11,023,230,000
P
ใหม่ = 36.00 บาท
2. ดอกเบี้ย % ต้องจ่ายดอกเบี้ย (I) = 192,000,000,000 x 7% = 13,440,000,000 = 1.3 หมื่นล้านบาทต่อปี
P
ใหม่ = P
เก่า(E
เก่า + E
MAKRO - I)/E
เก่า
P
ใหม่ = 45.00 x (11,023,230,000 + 3,555,920,000 - 13,440,000,000 ) / 11,023,230,000
P
ใหม่ = 45.00 x 1,139,150,000 / 11,023,230,000
P
ใหม่ = 4.65 บาท อัยยะ!!!
นี่แค่ดอกเบี้ยต่อปีนะครับ เงินต้นยังไม่ได้ใช้เลย อีกทั้งถ้าคิดจะขยายในเขต AEC หรือทำอะไรแล้วแต่ ต้องกู้อีก ???
ผมก็ไม่เชื่อเลขพวกนี้นะ มันเกินไป ผมมองว่า ผมอาจจะคิดผิด แค่เสนอไอเดียเผื่อคนอื่นจะต่อยอด
ใครพอจะมองออกว่า ตรงนี้ผมพลาดอะไรบ้างก็ดี
โปรดใช้วิจารณญาณ
ปล. ข้างบนก็มีเหตุผลนะคับ
กำไร CPALL + MAKRO = 11 พันล้าน + 3.5 พันล้าน = 14.5 พันล้าน
1. ดอกหนี้ 5.8 พันล้าน ก็จะเหลือกำไรราว 8.8 พันล้าน (จากที่เคยได้ 11 พันล้าน ลดลง 20% เหลือ 80%)
2 ดอกหนี้ 13 พันล้าน ก็จะเหลือกำไรราว 1.1 พันล้าน (จากที่เคยได้ 11 พันล้าน ลดลง 90% เหลือ 10%!!!!!!!)
อยากรู้จริงๆ เจ้าสัวคิดอะไรอยู่
ถ้าทั้งหมดเป็นจริง เพิ่มทุนน่าจะเป็นทางออกที่ดีกว่านะค้บ
คำนวณราคา CPALL กรณีกู้ล้วนๆ
http://pantip.com/topic/30399446
แต่ถ้ากู้ล้วน และ Tender ได้ 100% จะได้ว่า
จาก PE = Price/EPS = Price/EarnPerShare = Price/(Earn/Share) = Price*Share/Earn
ให้
PEเก่า=PEใหม่
Pเก่าSเก่า/Eเก่า=Pใหม่Sใหม่/Eใหม่
Pเก่า/Eเก่า=Pใหม่/Eใหม่
Pใหม่ = Pเก่าEใหม่/Eเก่า
จาก
Eใหม่ = กำไรจาก CPALL + กำไรจาก MAKRO - จำนวนเงินที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย
= Eเก่า + EMAKRO - I
จะได้ว่า
Pใหม่ = Pเก่า(Eเก่า + EMAKRO - I)/Eเก่า
โดยที่
Pเก่า ไว้ที่แนวรับก่อนหน้าที่จะมีข่าวที่ 45.00
Eเก่า กำไรของ CPALL เมื่อปี 2555 11,023,230,000 บาท
EMAKRO กำไรของ MAKRO เมื่อปี 2555 3,555,920,000 บาท
Tender 100% กู้ล้วน ต้องใช้เงิน 192,000,000,000 บาท
ผมจะลอง 2 กรณี
1. ดอกเบี้ย 3% ต้องจ่ายดอกเบี้ย (I) = 192,000,000,000 x 3% = 5,760,000,000 = 5.76 พันล้านบาทต่อปี
Pใหม่ = Pเก่า(Eเก่า + EMAKRO - I)/Eเก่า
Pใหม่ = 45.00 x (11,023,230,000 + 3,555,920,000 - 5,760,000,000) / 11,023,230,000
Pใหม่ = 45.00 x 8,819,150,000 / 11,023,230,000
Pใหม่ = 36.00 บาท
2. ดอกเบี้ย % ต้องจ่ายดอกเบี้ย (I) = 192,000,000,000 x 7% = 13,440,000,000 = 1.3 หมื่นล้านบาทต่อปี
Pใหม่ = Pเก่า(Eเก่า + EMAKRO - I)/Eเก่า
Pใหม่ = 45.00 x (11,023,230,000 + 3,555,920,000 - 13,440,000,000 ) / 11,023,230,000
Pใหม่ = 45.00 x 1,139,150,000 / 11,023,230,000
Pใหม่ = 4.65 บาท อัยยะ!!!
นี่แค่ดอกเบี้ยต่อปีนะครับ เงินต้นยังไม่ได้ใช้เลย อีกทั้งถ้าคิดจะขยายในเขต AEC หรือทำอะไรแล้วแต่ ต้องกู้อีก ???
ผมก็ไม่เชื่อเลขพวกนี้นะ มันเกินไป ผมมองว่า ผมอาจจะคิดผิด แค่เสนอไอเดียเผื่อคนอื่นจะต่อยอด
ใครพอจะมองออกว่า ตรงนี้ผมพลาดอะไรบ้างก็ดี
โปรดใช้วิจารณญาณ
ปล. ข้างบนก็มีเหตุผลนะคับ
กำไร CPALL + MAKRO = 11 พันล้าน + 3.5 พันล้าน = 14.5 พันล้าน
1. ดอกหนี้ 5.8 พันล้าน ก็จะเหลือกำไรราว 8.8 พันล้าน (จากที่เคยได้ 11 พันล้าน ลดลง 20% เหลือ 80%)
2 ดอกหนี้ 13 พันล้าน ก็จะเหลือกำไรราว 1.1 พันล้าน (จากที่เคยได้ 11 พันล้าน ลดลง 90% เหลือ 10%!!!!!!!)
อยากรู้จริงๆ เจ้าสัวคิดอะไรอยู่
ถ้าทั้งหมดเป็นจริง เพิ่มทุนน่าจะเป็นทางออกที่ดีกว่านะค้บ