เปรียบเทียบราคา BLAND-W2, BLAND-W3 กับหุ้นแม่ BLAND

Leave a reply


BLAND หุ้นของบริษัท บางกอกแลนด์ จำกัด (มหาชน) ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำที่มีทั้งการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ไว้เพื่อขาย การบริหารอาคารรวมถึงศูนย์นิทรรศการเอนกประสงค์ขนาดใหญ่ การเคลื่อนไหวด้านราคาของหุ้น BLAND เริ่มเป็นที่จับตามองมาตั้งแต่เดือนมกราคมด้วยโวลุ่มการซื้อขายที่มากมายมหาศาลพร้อมกับข่าวการปรับพื้นฐานใหม่ตามการเปลี่ยนแปลงที่ดีขึ้นมากในด้านโครงสร้างของรายได้

BLAND-W2 หมดอายุ 2 พ.ค. 2556 (เหลืออีกแค่ประมาณ 80 วันเท่านั้น) อัตราแปลง 1 ต่อ 1 ค่าแปลง 1.9 บาท มีหุ้นประมาณ 6,800 ล้านหุ้น มูลค่าตลาดประมาณ 1,400 ล้านบาท

BLAND-W3 หมดอายุ 7 พ.ย. 2558 (เหลืออีกประมาณ 33 เดือน) อัตราแปลง 1 ต่อ 1 ค่าแปลง 1.5 บาท มีหุ้นประมาณ 1,900 ล้านหุ้น มูลค่าตลาดประมาณ 1,900 ล้านบาท

หุ้นวอแรนต์ที่ใกล้หมดอายุมักจะอันตราย แต่ในความอันตรายก็ยังซ่อนไว้ด้วยโชค ส่วนจะเป็นโชคร้ายหรือโชคดีคงต้องติดตามราคาหุ้นแม่ BLAND อย่างใกล้ชิด เพราะราคาหุ้นแม่สามารถกำหนดอนาคตของหุ้นลูก (Warrant) ได้ชัดเจน ที่สำคัญอีกเรื่องนึงที่นักลงทุนควรทราบไว้คือยิ่งวอแรนต์ใกล้หมดอายุมากเท่าไหร่ ราคาในตลาดจะยิ่งถูกลดพรีเมี่ยมลงไปเรื่อยๆ จนใน 1-2 เดือนสุดท้ายอาจแทบไม่มีพรีเมี่ยมเหลือเลย หรืออย่างมากก็บวกไปแค่ 1-2 ช่อง โอกาสที่วอแรนต์จะเด้งได้แรงเหมือนช่วงต้นจึงไม่น่าจะเห็นยกเว้นแม่ BLAND จะพุ่งแรงมากๆ โดยสามารถเทียบราคาคร่าวๆ ได้ดังนี้


เทียบราคา BLAND กับวอแรนต์ BLAND-W, BLAND-W3

จะสังเกตุว่าถ้าแม่ราคา 2 บาท BLAND-W2 ราคาประมาณ 0.1 บาท BLAND-W3 ราคาประมาณ 0.5 บาท ซึ่งตอนนี้ในกระดานราคา BLAND-W2 อยู่ที่ 0.22 บาท BLAND-W3 อยู่ที่ 1.04 บาท แต่ถ้าแม่ BLAND ราคา 3 บาท BLAND-W2 ราคา 1.1 บาท BLAND-W3 ราคา 1.5 บาท นั่นหมายความว่าราคาที่แท้จริง (ไม่ใช่ราคาซื้อขายในตลาด) BLAND-W2 จะเพิ่มขึ้นอย่างต่ำ 11 เท่า ส่วน BLAND-W3 จะเพิ่มขึ้นอย่างต่ำ 3 เท่า

BLAND-W2 กับ BLAND-W3 จะเพิ่มขึ้น 10 สตางค์เท่ากันถ้าแม่ราคาเพิ่ม 10 สตางค์ แต่ทว่าด้วยราคาแปลงของ BLAND-W2 ที่มากกว่า BLAND-W3 คือ 1.9 บาททำให้คำนวนออกมาแล้วราคาวอแรนต์ BLAND-W2 มีราคาต่ำ หมายความว่าการขยับขึ้นลงจะรุนแรงกว่า BLAND-W3 ถ้าเทียบเป็นเปอร์เซ็นต์ จากตารางข้างบนจะพบว่า BLAND-W2 ราคา 0.2 เทียบได้กับหุ้นแม่ที่ 2.1 บาท เรียกว่าไม่ห่างกันและใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันมาก ส่วน BLAND-W3 ราคา 1 บาท เทียบได้กับหุ้นแม่สูงถึง 2.5 บาท สมมุติหุ้นแม่ BLAND ขยับขึ้นอีกแค่ 10 สตางค์ เป็น 2.1 บาทจะพบว่า มูลค่าที่แท้จริงของ BLAND-W2 จะได้สูงถึง 0.2 บาท ซึ่งใกล้เคียงกับราคาในตลาดในขณะนี้มาก และถือว่าราคาในกระดานขณะนี้ถูกมากแม้จะมีปัจจัยเรื่องวันหมดอายุมากดดัน แต่ถ้าแม่ BLAND ขยับขึ้นไปอีกอย่างน้อย 2.3 บาทหรือขึ้นจากราคาปัจจุบันแค่ประมาณ 14% นั่นจะทำให้ลูก BLAND-W2 มีมูลค่าพื้นฐานทันที 0.4 บาทไม่รวมพรีเมี่ยม หรือประมาณ 100% จากราคาวันนี้ ในขณะที่ BLAND-W3 จะบวกเพิ่มไปอย่างน้อย 30 สตางค์ แต่ถ้าคิดเป็นเปอร์เซ็นต์แล้วอาจได้ไม่ถึง 30%


กราฟราคา BLAND และหุ้นลูก BLAND-W2, BLAND-W3

แม้ราคา BLAND-W2 จะเคลื่อนไหวรุนแรงตามอัตราเร่งที่เยี่ยมยอดแต่ก็มีความพะวงเรื่องวันหมดอายุต่อท้ายทุกครั้งที่คิด ดังนั้นจึงต้องให้ความสนใจและความสำคัญไปที่หุ้นแม่ BLAND เป็นตัวหลักว่าในกรอบเวลา 1 เดือน 2 เดือนจากนี้จะสามารถทำราคาได้ตามเป้าที่ระดับไหน รวมทั้งข่าวกำไร ผลประกอบการ การปรับบุ๊คแวลู การนำอิมแพ็คเข้ากองทุนอสังหาริมทรัพย์ ว่าจะมีข่าวทยอยออกมาช่วงไหนบ้างเพราะองค์ประกอบเหล่านี้จะเป็นปัจจัยชี้วัดว่าราคา BLAND จะวิ่งไปได้ถึงจุดไหนและจะพักที่ราคาเท่าไหร่ ทันกับกรอบเวลาช่วงที่ BLAND-W2 จะหมดอายุหรือไม่ อีกทั้งลืมไม่ได้กับปัจจัยเรื่องเซ็ทปรับฐานที่อาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อและจะมีผลกระทบต่อหุ้น BLAND มากน้อยแค่ไหน เวลาจึงต้องเผื่อออกมาอย่างน้อย 1-2 เดือนก่อนหมดอายุ ไม่สามารถให้เวลากระชั้นชิดเกินไปได้เพราะเหตุการณ์บางอย่างอาจส่งผลกระทบระยะยาวและเลยวันหมดอายุไปอีก ส่วน BLAND-W3 ไม่มีอะไรน่าเป็นห่วงถ้ามีความมั่นใจในหุ้นแม่เพราะวอแรนต์ตัวนี้ยังมีเวลาเหลืออีกหลายปี และพอ BLAND-W2 หมดอายุลงวอแรนต์ BLAND-W3 จะโดดเด่นมาก


กำไรคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ทุกๆ 10 สต. ของ BLAND-W2 กับ BLAND-W3

ด้านบนเป็นตารางกำไรคิดเป็น % เมื่อราคา BLAND, BLAND-W2, BLAND-W3 ขยับขึ้นทุกๆ 10 สตางค์ เนื่องด้วยราคาที่ต่ำของ BLAND-W2 ดังนั้นการขยับขึ้นทุกๆ 10 สตางค์ในช่วงที่แม่ BLAND อยู่แถว 2 – 2.4 บาทจะค่อนข้างรุนแรงมาก โดยคำนวนจากราคาฐานในช่วง 10 สต. ที่ผ่านมา เช่นสมมุติแม่ BLAND ราคา 2 บาท ลูก BLAND-W2 จะได้มูลค่าที่แท้จริง 0.1 บาท ถ้าแม่ BLAND ขยับไป 2.1 บาท มูลค่าที่แท้จริงของ BLAND-W2 จึงเท่ากับ 0.2 บาทหรือคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ได้ 100% จากราคา 0.1 บาท และถ้าแม่ราคา 2.2 บาท BLAND-W2 ราคา 0.3 บาทนั่นหมายความว่าจะได้กำไรจากช่วง 10 สต.ที่ผ่านมา 50% คือ 0.3 – 0.2 = 0.1 ราคาเดิม 0.2 เพิ่มมาอีก 0.1 เป็น 0.3 ก็คือเพิ่มขึ้น 50% แต่ถ้าคิดแบบกำไรรวมก็จะได้ดังนี้


กำไรสะสมเป็น % ของ BLAND-W2 กับ BLAND-W3

เป็นยอดกำไรสะสมจากทุนต่ำสมมุติถ้าหุ้นแม่ BLAND ราคา 2 บาท วอแรนต์ BLAND-W2 ราคา 0.1 บาท BLAND-W3 ราคา 0.5 บาท ดังนั้นถ้าแม่ BLAND ขึ้นมาแค่ 2.5 บาทลูก BLAND-W2 จะมีกำไรขั้นต่ำการันตีที่ 500% ทันทีถ้าทุน 0.1 บาท ส่วน BLAND-W3 กำไรแค่ 50% ถ้าทุน 0.5 บาท ทั้งนี้ตารางด้านบนแค่เปรียบเทียบให้เห็นภาพว่าวอแรนต์ของ BLAND แต่ละตัวมีอัตราเร่งหรือ Gearing Ratio อย่างไร ใช้ดูประกอบเป็นตัวอย่างได้แต่ถ้าต้องการราคาใกล้เคียงกับราคาซื้อขายในกระดานต้องไปเทียบทุนปัจจุบันที่หุ้นแม่ BLAND ราคา 2.02 บาท BLAND-W2 ราคา 0.22 บาท และ BLAND-W3 ราคา 1.04 บาท


BLAND-W2 ขยับทีละ 2 ช่องเมื่อ BLAND ราคาสูงกว่า 2 บาท

BLAND-W2 จะขยับทีละ 2 ช่องทันทีเมื่อหุ้นแม่ BLAND ราคาสูงกว่า 2 บาท เพราะหุ้นราคาสูงกว่า 2 บาท จะขยับช่องละ 0.02 นั่นหมายความว่า ถ้า BLAND เล่นที่ราคาสูงกว่า 2 เมื่อใด ราคาพื้นฐาน BLAND-W2 จะขึ้นลงทีละ 0.02 เป็นอย่างน้อยทันที ซึ่งเทียบได้กับการขยับขึ้นลง 2 ช่อง เพราะหุ้นราคาต่ำกว่า 2 บาท 1 ช่องเท่ากับ 1 สตางค์ ราคา BLAND-W2 จึงต้องจับตามองให้ดีหลังแม่ BLAND ขยับขึ้นเลย 2 บาทไปแล้ว

ความกังวลอันดับ 1 ของคนที่เล่นวอแรนต์ BLAND-W2 คือเรื่องวันหมดอายุ เพราะเหลืออีกไม่กี่วันเท่านั้นในขณะ BLAND-W3 ไม่มีความน่ากังวลในเรื่องนี้เลย ประกอบกับทฤษฎีลากแม่ขายลูกที่พูดในหลายที่จนนักเก็งกำไรเกิดความระแวง (ขอเรียกว่านักเก็งกำไรไม่ใช่นักลงทุนสำหรับคนเล่น BLAND-W2 ในช่วงนี้เพราะเชื่อว่าส่วนใหญ่หวังกำไรจากราคาหุ้นที่ปรับเพิ่มขึ้นและจะขายทำกำไรก่อนหมดอายุ คงแทบไม่มีใครที่อยากเอาไปแปลงในช่วงนี้ แต่ถ้าใกล้หมดอายุแล้วราคาแม่ยังวิ่งดีต่อไปเรื่อยๆก็ไมแน่อาจจะมีหลายคนอยากเอาไปแปลงก็ได้) สำหรับ BLAND ดูจากโวลุ่มที่เข้าหุ้นแม่มากมายมหาศาล ยิ่งถ้าเทียบกับ BLAND-W2 เรียกว่าห่างหลายเท่าตัว ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้ที่มีการเก็บหุ้นแม่เพราะเรื่องพื้นฐานที่เปลี่ยนไปจริงๆ แต่ท้ายที่สุดอะไรๆ ก็ไม่แน่นอนในตลาดหุ้น จึงควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมให้รอบด้านก่อนตัดสินใจอะไรลงไป     http://stock.nadiamode.com