***นี่คือข้อมูลเมื่อประมาณ 2 เดือนก่อนนะครับ***
อยากรวยต้องรู้สู้หุ้น BLAND กับหุ้นแปลงสภาพ
BLAND : Trading Idea
BLAND
ทุนจดทะเีบียน 26,671,687,159 ล้านบาท
ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 17,794,400,220 ล้านบาท
จำนวนหุ้นจดทะเีบียน 17,794,400,220 ล้านหุ้น
ราคาพาร์ 1 บาท
อัตราการจ่ายปันผล ร้อยละ 50
ฺBLAND-W2
หุ้นจดทะเีบียน 6,883,702,818 หุ้น
ราคาใช้สิทธิ์ 1 : 1 @ 1.90 บาท
วันหมดอายุ 2 พ.ค. 2556
BLAND-W3
หุ้นจดทะเบียน 1,993,584,121 หุ้น
ราคาใช้สิทธิ์ 1 : 1 @ 1.30 บาท (ปรับเพิ่มขึ้นปีละ 0.20 บาท ทุกปีจนกว่าจะหมดอายุ) ปัจจุบันเป็นใช้สิทธิที่ 1.50
วันหมดอายุ 7 พ.ย. 2558
Land bank ตร.วา ราคาประเมินใหม่ ราคาที่ดิน(บาท)
เมืองทองศรีนครินทร์ 538,389.40 48,000 25,842,691,200.00
ที่ดิน ถ.เพชรบุรีตัดใหม่ 2,336.80 350,000 817,880,000.00
ที่ดินบริเวณ อิมแพค 37,585.50 120,000 4,510,260,000.00
ที่ดิน ถ.แจ้งวัฒนะ 47,827.70 120,000 5,739,324,000.00
ที่ดิน ถ.พัฒนาการ 20,448.00 140,000 2,862,720,000.00
*ที่ดินอื่นๆ 18,000.00
รวม 39,772,875,200.00
TRADING IDEA
- ผมได้คำนวณราคาประเมินที่ดินใหม่จากที่ประกาศล่าสุด คิดได้ 39.772 พันล้าน ซึ่งหากคิด เพียงราคาที่ดินจากราคาประเมิน (ไม่ใช่ราคาตลาดที่ซื้อขายกันจริง) ราคาตามบัญชีของ BLAND เท่ากับ 2.23 บาท/หุ้น
สิ่งที่ผมมองคือ
BLAND-W2 แปลงสภาพต้องใช้เงิน ประมาณ 13.560 พ้นล้านบาท
ฺBLAND-W3 แปลงสภาพต้องใช้เงิน ประมาณ 3.5 พันล้านบาท
รวมทั้ง2รายการใช้เงินเพียง 17 พันล้าน จะได้หุ้น 8,876 ล้านหุ้น และขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นอันดับ 1 ทันที
ทั้งนี้ทุกคนมองว่าการแปลงวอแรนต์เป็นหุ้นแม่ดูไม่คุ้ม แต่อย่างลืมว่าแค่ราคาที่ดินที่ประเมินใหม่มีมูลค่าถึง 39 พันล้าน ยังไม่รวมกิจการอื่นๆที่สร้างรายได้ให้บริษัท และทรัพย์สินอื่นๆ หากมีนักลงทุนมองเห็นโอกาส รับรองว่าจะมีคนที่ยอมจ่ายแพงเพื่อฮุบกิจการแน่นอน (ซึ่งในอดีตผมเคยเห็นวิธีการนี้มาแล้ว) ถามว่าเกมส์นี้คุณอนันต์อ่านออกมั้ย ถ้าเค้าอ่านไม่ออกเค้าคงไม่ไล่ซื้อหุ้นตัวเองมาตลอด
ส่วนวอแรนต์นั้นเป็นเกมส์และเป็นจุดเปลี่ยนผู้ถือหุ้น ผมมองว่ายังไงแล้วเจ้าของต้องเข้าซื้อวอแรนต์เพื่อป้องกันคนที่คิดจะใช้วิธีดังกล่าว
บทสรุป ราคาประเมินของหุ้น BLAND อย่างน้อยเท่าที่ผมวิเคราะห์ราคาก็ไม่ควรต่ำกว่า 2.20 บาท ทั้งนี้สมมติฐานต่างๆที่ผมใช้ ผมใช้ประสบการณ์ส่วนตัว รวมถึงเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นจริงในอดีตมาวิเคราะห์
แหล่งข้อมูล
เขียนโดย GofGuru
ถ้าใครจำอดีตได้ เรื่อง แอคคินสัน ที่คุณผิน คิ้วคชา โดน กลุ่มเตชะอุบล ยึดอำนาจ ผ่านการแปลง วอร์แรนต์ เข้ามาได้ เกมส์นี้ BLAND ต้องระวัง รอบด้านแน่ๆๆ
- ราคาข้างต้นยังไม่รวมมูลค่า อิมแพค และ โครงการอื่นๆ ที่บริษัทพัฒนาเพื่อขาย รวมถึงรายได้ต่างๆ
- ประเด็นข่าวเรื่องที่มี บลจ.เข้าพบผู้บริหารเพื่อออกกองทุนอสังหาอิมแพค จะสร้าง CASH FLOW ให้บริษัทตามข่าว แจ้งว่าประมาณ 5พันล้านบาท แต่ตัวเลขหากเกิดจริงผมคิดว่าน่าจะได้ถึงหมื่นล้าน
- โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู จะผลักให้ราคาที่ดินสูงขึ้น รวมถึงการพัฒนาโครงการในอนาคต ซึ่งตามข่าวคาดว่าจะเปิดประมูลกันต้นปี 2556
ประเด็นการถูก Take Over จากการแปลง Worrantปัจจุบันกลุ่มกาญจนพาสน์ ถือหุ้นอยู่ประมาณ 3พันล้านหุ้น (ยังไม่รวมนอมินีที่เราไม่ทราบว่าถืออยู่อีกเท่าไหร่) ทั้งนี้คุณอนันต์เองได้ไล่ซื้อหุ้นในกระดานมาโดยตลอดตั้งแต่ปี 2554 หลังจากที่เห็นชื่อคุณโกมล จึงรุ่งเรืองกิจ และุคุณบรรณพงน์ ดามาพงศ์ เข้ามาร่วมถือหุ้น และยิ่งเร่งซื้อมากขึ้นหลังจากที่มีการปรับมูลค่าที่ดิน
เพิ่มเติมเรื่อง BLAND-W2
Bland Warranrt มันมีการใช้สิทธิแปลกๆๆ คือ ราคาใช้สิทธิจะขยับขึ้นทุกปี BLAND-W2 นั้น มีหุ้นจะใช้สิทธเยอะมาก คือถ้ามีการใช้สิทธิได้ ผู้ถือหุ้นใหญ่อาจะมีสิทธเปลี่ยนมือเลย คือจะ Dilute 7.7% (กรณีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นไปที่ 2.627 บาท) ส่วน Bland-w3 จะไม่ได้รับผลกระทบ เพราะมีหุ้นน้อย
เบื้อต้นเราประเมินว่า Bland-w2 ถ้าสามารถใช้สิทธิได้ Book Value ที่เราประเมินหลัง Dilute จะอยู่ที่ 2.424 บาทต่อหุ้น --- ปล. นี่เป็นเพียงการประเมินราคา Book Value ของกิจการ ไม่ใช่ราคาหุ้น
แต่เราประเมินว่าอาจจะกระทบช่วงราคาที่ประเมินไม่ได้มาก เพราะมีราคาที่ดินอีกจำนวนมาก ที่ยังไม่มีการปรับราคาทางบัญชีมา 10 ปีแล้ว แต่ราคาประเมินขยับขึ้นสูงมากๆๆ ซึ่งไม่ได้นำมาบวกเพิ่ม อาจจะพอชดเชยได้จากการ Dilute ของ BLAND-W2 คือ ถ้ามีที่ดินหรือสินทรัพย์ที่ราคาปรับเพิ่มขึ้นอีกแค่ 5,000 ล้านบาทจากราคาทางบัญชี ในส่วนที่เราไม่ได้บวกมานั้น จะสามารถชดเชยการ Dilute ของ Warrant-2 ได้หมด กรณีที่ราคาหุ้นขึ้นไปตามราคา Book Value ที่เราประเมินไว้ 2.627 บาท
***(มีทรัพย์สินอีกจำนวนมากที่ราคาประเมินมากกว่าราคาทางบัญชี ที่เราไม่ได้นำมาคิด ซึ่งรวมๆ มากกว่า 5,000 ล้านแน่นอน หรืออาจจะถึง 10,000 ล้าน หรือ 0.56 บาท/หุ้น ด้วยซ้ำ ปล. นี่เป็นเพียงการประเมินราคา Book Value ของกิจการ ไม่ใช่ราคาหุ้น ) **
ในมุมมองของผมนั้นจะมีอยู่ 2 ทางที่จะเกิดตามมาจากนี้
1 การกดราคาหุ้นของ Bland เพื่อไม่ให้ เข้าไปใกล้ราคาใช้สิทธิ์ของตัว W2 ที่ 1.90 ได้ คือต้องนำหุ้นในมือของตนเองมาขายต้านแรงซื้อมหาศาลของตัวแม่นั่นเอง หลังจากนั้นก็ลากตัวลูกเพื่อระบายของออก
2 การกวาดราคาหุ้น W2 และ W3 แล้วปล่อยให้ตัวแม่นั้นรันไปเรื่อย ๆ จนเกิน 1.90 แล้วก็นำตัวลูกมาแปลงซะเอง
วิธีที่ 1
- ข้อดีคือเพื่อกันไม่ให้คนอยากใช้สิทธิในตัว W2 จึงต้องยอมกดราคาตัวแม่ไว้ไม่ให้ขึ้นไปใกล้ 1.90
- ข้อเสียคือจะเสียหุ้นในมือออกเป็นจำนวนมากในการบล็อคราคาของตัวแม่ไว้ อย่าลืมว่าหุ้น Bland bid offer
แต่ละช่องก็ 40 กว่าล้านแล้ว แค่ 2 ช่องก็ใช้หุ้นเกือบ 100 ล้านหุ้นแล้ว แล้วถ้าเกิดมีพวกยอมทุ่มทุนมากวาดตัว W2-W3 มาแปลงด้วยละก็ผู้ถือหุ้นใหญ่เปลี่ยนมือแน่นอน
วิธีที่ 2
- ข้อดีคือกวาดหุ้นลูกมาเป็นของตัวเองทั้งหมดเพื่อความปลอดภัย จากกลุ่มนัก Takeover ที่มีทุนหนัก ๆ
- ข้อเสียคือราคาหุ้นจะ Dilute หลังแปลงตัวลูก และอาจมีการขาดทุนจากราคาแปลงได้เหมือนกัน หรือไม่ก็ต้องใช้เงินปั่นตัวแม่เพิ่มอีกนั่นเองเพือให้เกินราคาแปลง จะได้ไม่ขาดทุน
แต่ทั้งนี้นั้นยังไม่อาจจะฟันธงได้ครับว่าผลจะออกมาทางไหน จากที่เห็นราคาของ BLAND-w2 BLAND-w3 ในวันนี้นั้นที่ซื้อขายถล่มทลาย
ต้องบอกได้ว่าสงครามมันเพิ่งจะเริ่มเท่านั้นให้ดูหลังจากนี้ครับ ว่ามันจะออก.......หัวหรือก้อย..
บทสรุป BLAND-W2 - 3
อยากรวยต้องรู้สู้หุ้น BLAND กับหุ้นแปลงสภาพ
BLAND : Trading Idea
BLAND
ทุนจดทะเีบียน 26,671,687,159 ล้านบาท
ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 17,794,400,220 ล้านบาท
จำนวนหุ้นจดทะเีบียน 17,794,400,220 ล้านหุ้น
ราคาพาร์ 1 บาท
อัตราการจ่ายปันผล ร้อยละ 50
ฺBLAND-W2
หุ้นจดทะเีบียน 6,883,702,818 หุ้น
ราคาใช้สิทธิ์ 1 : 1 @ 1.90 บาท
วันหมดอายุ 2 พ.ค. 2556
BLAND-W3
หุ้นจดทะเบียน 1,993,584,121 หุ้น
ราคาใช้สิทธิ์ 1 : 1 @ 1.30 บาท (ปรับเพิ่มขึ้นปีละ 0.20 บาท ทุกปีจนกว่าจะหมดอายุ) ปัจจุบันเป็นใช้สิทธิที่ 1.50
วันหมดอายุ 7 พ.ย. 2558
Land bank ตร.วา ราคาประเมินใหม่ ราคาที่ดิน(บาท)
เมืองทองศรีนครินทร์ 538,389.40 48,000 25,842,691,200.00
ที่ดิน ถ.เพชรบุรีตัดใหม่ 2,336.80 350,000 817,880,000.00
ที่ดินบริเวณ อิมแพค 37,585.50 120,000 4,510,260,000.00
ที่ดิน ถ.แจ้งวัฒนะ 47,827.70 120,000 5,739,324,000.00
ที่ดิน ถ.พัฒนาการ 20,448.00 140,000 2,862,720,000.00
*ที่ดินอื่นๆ 18,000.00
รวม 39,772,875,200.00
TRADING IDEA
- ผมได้คำนวณราคาประเมินที่ดินใหม่จากที่ประกาศล่าสุด คิดได้ 39.772 พันล้าน ซึ่งหากคิด เพียงราคาที่ดินจากราคาประเมิน (ไม่ใช่ราคาตลาดที่ซื้อขายกันจริง) ราคาตามบัญชีของ BLAND เท่ากับ 2.23 บาท/หุ้น
สิ่งที่ผมมองคือ
BLAND-W2 แปลงสภาพต้องใช้เงิน ประมาณ 13.560 พ้นล้านบาท
ฺBLAND-W3 แปลงสภาพต้องใช้เงิน ประมาณ 3.5 พันล้านบาท
รวมทั้ง2รายการใช้เงินเพียง 17 พันล้าน จะได้หุ้น 8,876 ล้านหุ้น และขึ้นเป็นผู้ถือหุ้นอันดับ 1 ทันที
ทั้งนี้ทุกคนมองว่าการแปลงวอแรนต์เป็นหุ้นแม่ดูไม่คุ้ม แต่อย่างลืมว่าแค่ราคาที่ดินที่ประเมินใหม่มีมูลค่าถึง 39 พันล้าน ยังไม่รวมกิจการอื่นๆที่สร้างรายได้ให้บริษัท และทรัพย์สินอื่นๆ หากมีนักลงทุนมองเห็นโอกาส รับรองว่าจะมีคนที่ยอมจ่ายแพงเพื่อฮุบกิจการแน่นอน (ซึ่งในอดีตผมเคยเห็นวิธีการนี้มาแล้ว) ถามว่าเกมส์นี้คุณอนันต์อ่านออกมั้ย ถ้าเค้าอ่านไม่ออกเค้าคงไม่ไล่ซื้อหุ้นตัวเองมาตลอด
ส่วนวอแรนต์นั้นเป็นเกมส์และเป็นจุดเปลี่ยนผู้ถือหุ้น ผมมองว่ายังไงแล้วเจ้าของต้องเข้าซื้อวอแรนต์เพื่อป้องกันคนที่คิดจะใช้วิธีดังกล่าว
บทสรุป ราคาประเมินของหุ้น BLAND อย่างน้อยเท่าที่ผมวิเคราะห์ราคาก็ไม่ควรต่ำกว่า 2.20 บาท ทั้งนี้สมมติฐานต่างๆที่ผมใช้ ผมใช้ประสบการณ์ส่วนตัว รวมถึงเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นจริงในอดีตมาวิเคราะห์
แหล่งข้อมูล
เขียนโดย GofGuru
ถ้าใครจำอดีตได้ เรื่อง แอคคินสัน ที่คุณผิน คิ้วคชา โดน กลุ่มเตชะอุบล ยึดอำนาจ ผ่านการแปลง วอร์แรนต์ เข้ามาได้ เกมส์นี้ BLAND ต้องระวัง รอบด้านแน่ๆๆ
- ราคาข้างต้นยังไม่รวมมูลค่า อิมแพค และ โครงการอื่นๆ ที่บริษัทพัฒนาเพื่อขาย รวมถึงรายได้ต่างๆ
- ประเด็นข่าวเรื่องที่มี บลจ.เข้าพบผู้บริหารเพื่อออกกองทุนอสังหาอิมแพค จะสร้าง CASH FLOW ให้บริษัทตามข่าว แจ้งว่าประมาณ 5พันล้านบาท แต่ตัวเลขหากเกิดจริงผมคิดว่าน่าจะได้ถึงหมื่นล้าน
- โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู จะผลักให้ราคาที่ดินสูงขึ้น รวมถึงการพัฒนาโครงการในอนาคต ซึ่งตามข่าวคาดว่าจะเปิดประมูลกันต้นปี 2556
ประเด็นการถูก Take Over จากการแปลง Worrantปัจจุบันกลุ่มกาญจนพาสน์ ถือหุ้นอยู่ประมาณ 3พันล้านหุ้น (ยังไม่รวมนอมินีที่เราไม่ทราบว่าถืออยู่อีกเท่าไหร่) ทั้งนี้คุณอนันต์เองได้ไล่ซื้อหุ้นในกระดานมาโดยตลอดตั้งแต่ปี 2554 หลังจากที่เห็นชื่อคุณโกมล จึงรุ่งเรืองกิจ และุคุณบรรณพงน์ ดามาพงศ์ เข้ามาร่วมถือหุ้น และยิ่งเร่งซื้อมากขึ้นหลังจากที่มีการปรับมูลค่าที่ดิน
เพิ่มเติมเรื่อง BLAND-W2
Bland Warranrt มันมีการใช้สิทธิแปลกๆๆ คือ ราคาใช้สิทธิจะขยับขึ้นทุกปี BLAND-W2 นั้น มีหุ้นจะใช้สิทธเยอะมาก คือถ้ามีการใช้สิทธิได้ ผู้ถือหุ้นใหญ่อาจะมีสิทธเปลี่ยนมือเลย คือจะ Dilute 7.7% (กรณีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นไปที่ 2.627 บาท) ส่วน Bland-w3 จะไม่ได้รับผลกระทบ เพราะมีหุ้นน้อย
เบื้อต้นเราประเมินว่า Bland-w2 ถ้าสามารถใช้สิทธิได้ Book Value ที่เราประเมินหลัง Dilute จะอยู่ที่ 2.424 บาทต่อหุ้น --- ปล. นี่เป็นเพียงการประเมินราคา Book Value ของกิจการ ไม่ใช่ราคาหุ้น
แต่เราประเมินว่าอาจจะกระทบช่วงราคาที่ประเมินไม่ได้มาก เพราะมีราคาที่ดินอีกจำนวนมาก ที่ยังไม่มีการปรับราคาทางบัญชีมา 10 ปีแล้ว แต่ราคาประเมินขยับขึ้นสูงมากๆๆ ซึ่งไม่ได้นำมาบวกเพิ่ม อาจจะพอชดเชยได้จากการ Dilute ของ BLAND-W2 คือ ถ้ามีที่ดินหรือสินทรัพย์ที่ราคาปรับเพิ่มขึ้นอีกแค่ 5,000 ล้านบาทจากราคาทางบัญชี ในส่วนที่เราไม่ได้บวกมานั้น จะสามารถชดเชยการ Dilute ของ Warrant-2 ได้หมด กรณีที่ราคาหุ้นขึ้นไปตามราคา Book Value ที่เราประเมินไว้ 2.627 บาท
***(มีทรัพย์สินอีกจำนวนมากที่ราคาประเมินมากกว่าราคาทางบัญชี ที่เราไม่ได้นำมาคิด ซึ่งรวมๆ มากกว่า 5,000 ล้านแน่นอน หรืออาจจะถึง 10,000 ล้าน หรือ 0.56 บาท/หุ้น ด้วยซ้ำ ปล. นี่เป็นเพียงการประเมินราคา Book Value ของกิจการ ไม่ใช่ราคาหุ้น ) **
ในมุมมองของผมนั้นจะมีอยู่ 2 ทางที่จะเกิดตามมาจากนี้
1 การกดราคาหุ้นของ Bland เพื่อไม่ให้ เข้าไปใกล้ราคาใช้สิทธิ์ของตัว W2 ที่ 1.90 ได้ คือต้องนำหุ้นในมือของตนเองมาขายต้านแรงซื้อมหาศาลของตัวแม่นั่นเอง หลังจากนั้นก็ลากตัวลูกเพื่อระบายของออก
2 การกวาดราคาหุ้น W2 และ W3 แล้วปล่อยให้ตัวแม่นั้นรันไปเรื่อย ๆ จนเกิน 1.90 แล้วก็นำตัวลูกมาแปลงซะเอง
วิธีที่ 1
- ข้อดีคือเพื่อกันไม่ให้คนอยากใช้สิทธิในตัว W2 จึงต้องยอมกดราคาตัวแม่ไว้ไม่ให้ขึ้นไปใกล้ 1.90
- ข้อเสียคือจะเสียหุ้นในมือออกเป็นจำนวนมากในการบล็อคราคาของตัวแม่ไว้ อย่าลืมว่าหุ้น Bland bid offer
แต่ละช่องก็ 40 กว่าล้านแล้ว แค่ 2 ช่องก็ใช้หุ้นเกือบ 100 ล้านหุ้นแล้ว แล้วถ้าเกิดมีพวกยอมทุ่มทุนมากวาดตัว W2-W3 มาแปลงด้วยละก็ผู้ถือหุ้นใหญ่เปลี่ยนมือแน่นอน
วิธีที่ 2
- ข้อดีคือกวาดหุ้นลูกมาเป็นของตัวเองทั้งหมดเพื่อความปลอดภัย จากกลุ่มนัก Takeover ที่มีทุนหนัก ๆ
- ข้อเสียคือราคาหุ้นจะ Dilute หลังแปลงตัวลูก และอาจมีการขาดทุนจากราคาแปลงได้เหมือนกัน หรือไม่ก็ต้องใช้เงินปั่นตัวแม่เพิ่มอีกนั่นเองเพือให้เกินราคาแปลง จะได้ไม่ขาดทุน
แต่ทั้งนี้นั้นยังไม่อาจจะฟันธงได้ครับว่าผลจะออกมาทางไหน จากที่เห็นราคาของ BLAND-w2 BLAND-w3 ในวันนี้นั้นที่ซื้อขายถล่มทลาย
ต้องบอกได้ว่าสงครามมันเพิ่งจะเริ่มเท่านั้นให้ดูหลังจากนี้ครับ ว่ามันจะออก.......หัวหรือก้อย..