โบรกเกอร์ชอบให้แต่ราคาเป้าหมายที่บอกว่าเหมาะสมในอนาคต
แต่ไม่เคยมีโบรคไหนเลยให้ราคาในการซื้อที่เหมาะสม ณ ปัจจุบัน -------
ผมจึงเสนอวิธีคิดแบบบ้านๆ นำมาใช้หาราคาที่เหมาะสม
โดยวิธีลดทอนราคาเป้าหมาย ด้วย Factor ที่นำค่ามาจากข้อมูลพื้นฐานหุ้น
โดยใช้ค่า %การเปลี่ยนแปลงเฉลี่ย แยกเป็น factor 3 ค่า 3 ระดับ และ 1 MoS คือ
1.ค่าการเปลี่ยนแปลง ของ รายได้/กำไร/กำไรสะสม ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญของธุรกิจ (key Driver) นั้น >>>>>>>>Factor 1
2.ค่าการเปลี่ยนแปลง เงินปันผล>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>Factor 2
3.ค่าการเปลี่ยนแปลง จากราคาหุ้นทางบัญชี>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>Factor 3
4.ลดทอนด้วย ค่า GDP ของปีที่ผ่านมา หรือจะใช้ค่า GDP ที่คาดการณ์ของปีนี้ก็ได้ >>>>>>>>>>>>>>>>>>>margin of Safety หรือ MoS
ตัวอย่าง ราคาเป้าหมายของ Intuch เลือกเอาที่ต่ำสุดที่โบรคให้คือ 90.20 ตามนี้
ต่อไปมาหา Factor 1 ตรงนี้ต้องเข้าใจในตัวธุรกิจด้วยว่า ธุรกิจมีตัวเลขทางการเงินอะไรที่มีการเปลี่ยนแปลงค่อนข้างคงที่ มี 3 ตัวที่ผมนิยมใช้ครับ คือ
- รายได้ เหมาะสมกับธุรกิจที่รายได้มหาศาล หรือ กำไรไม่เติบโตแล้ว เช่น CPF เป็นต้น
- กำไร (มีให้เลือกเอาตั้งแต่ Gross หรือ Ebitda หรือ กำไรปกติ หรือ Net Profit) เหมาะสมสำหรับหุ้นที่เติบโต หรือผันผวนสูง Comodity อสังหา ที่เหล่า โบรคเกอร์ให้ราคาเว่อร์ๆ
- กำไรสะสม (Retained Earning) เหมาะสมกับ ธุรกิจที่เรื่อยๆไปเรียง หรือแบบดูกันยาวๆ ครับ
ของ Intuch หาได้จากบทวิเคราะห์ที่ละเอียดๆหน่อย ยิ่งเขาสรุปมาให้หลายๆ ปี ยิ่งดีเลย จะได้ % การเปลี่ยนแปลงหลายๆปี
ผมสังเกตุเห็นว่า มีอยู่ค่าตัวเลขหนึ่งที่น่าสนใจ คือ
- กำไรจากธุรกิจปกติ (Normal Profit) เีรียงตามปีได้ 13,942 14,785 16,427 และ 18,869 2 (ตัวหลังนี่เป็นประมาณการ
ถ้าจะให้ดีเอาปีย้อนหลังมาเทียบยาวๆ ยิ่งดี)
คิดเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี ได้ 6.05% 11.11% และ 14.87% เฉลี่ยทั้ง 3 ตัวก็ 10.68%
ตรงการหา key driver ค่อนข้างจะเป็นศิลปะและอาศัยความเข้าใจพอสมควร หุ้นแต่ละตัวไม่เหมือนกัน ดูกันเป็นตัวๆไป
--------------Factor 1 ที่เกิดจาก Key Driver ก็คือ 10.68% หรือ 1.1068
ดังนั้น ราคาที่ถูกลดทอนอันดับแรก คือ = 90.20/1.1068 = 81.50 บาท *
--------------Factor 2 ที่เกิดจากเงินปันผล ดูตรง % เงินปันผลในแต่ละปี คือ 5.9 5.9 6.8 0 7.7
คิดเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี ได้ 0.00% 15.25% 13.24% เฉลี่ยทั้ง 3 ตัวก็ 9.50% หรือ 1.095
ดังนั้น ราคาที่ถูกลดทอนอีกชั้นหนึ่ง คือ = 81.50/1.095 = 74.43**
---------------Factor 3 ที่เกินจาก ราคาหุ้นทางบัญชี ผมดูจาก set.ot.th
ตั้งแต่ปี 55-56-57 คือ 6.10 6.26 6.46
คิดเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี ได้ 2.62% 3.19% เฉลี่ยทั้ง 2 ตัวก็ 2.91% หรือ 1.0291
ดังนั้น ราคาที่ถูกลดทอนอีกชั้นหนึ่ง คือ = 74.43/1.0291 = 72.33***
สุดท้ายคือ MoS ตรงนี้ผมใช้ GDP ปี 56 ตัวเลขที่ประกาศออกมาคือ 2.90% ท่านอื่นอาจใช้ตัวเลขตามใจอะไร เช่น 5% 10%
ดังนั้น MoS ของผม คือ 2.90% หรือ 1.029
ดังนั้น ราคาที่ปลอดภัยคือ = 72.33/1.029 = 70.29****
สรุปในความคิดผมนะครับ
ราคา * คือ ราคาที่เหมาะแก่การขายทำกำไร สำหรับ Intuch คือ 81.50
ราคา** คือ ราคาที่เหมาะแก่การซื้อเพื่อเก็งกำไร ---74.25
ราคา*** คือ ราคาที่เหมาะสมสำหรับการเล่นรอบใหญ่ -------72.25
และ
ราคา**** คือ ราคาที่เหมาะสมต่อการการปรับฐาน หรือ ถ้าหุ้นตัวนี้วิเคราะห์ในเชิงคุณภาพแล้วเหมาะสมเป็นหุ้น VI ก็ถือยาว
สำหรับ Intuch คือ 70.25 ลงมาครับ
หวังว่าจะเป็นประโยชน์ ได้บ้างนะครับ
(ปล.ขอบคุณที่อ่านจนจบครับผม)
***การหาราคาเหมาะสมหุ้น Intuch โดยการแปลงกลับจากราคาเป้าหมาย***
แต่ไม่เคยมีโบรคไหนเลยให้ราคาในการซื้อที่เหมาะสม ณ ปัจจุบัน -------
ผมจึงเสนอวิธีคิดแบบบ้านๆ นำมาใช้หาราคาที่เหมาะสม
โดยวิธีลดทอนราคาเป้าหมาย ด้วย Factor ที่นำค่ามาจากข้อมูลพื้นฐานหุ้น
โดยใช้ค่า %การเปลี่ยนแปลงเฉลี่ย แยกเป็น factor 3 ค่า 3 ระดับ และ 1 MoS คือ
1.ค่าการเปลี่ยนแปลง ของ รายได้/กำไร/กำไรสะสม ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญของธุรกิจ (key Driver) นั้น >>>>>>>>Factor 1
2.ค่าการเปลี่ยนแปลง เงินปันผล>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>Factor 2
3.ค่าการเปลี่ยนแปลง จากราคาหุ้นทางบัญชี>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>Factor 3
4.ลดทอนด้วย ค่า GDP ของปีที่ผ่านมา หรือจะใช้ค่า GDP ที่คาดการณ์ของปีนี้ก็ได้ >>>>>>>>>>>>>>>>>>>margin of Safety หรือ MoS
ตัวอย่าง ราคาเป้าหมายของ Intuch เลือกเอาที่ต่ำสุดที่โบรคให้คือ 90.20 ตามนี้
ต่อไปมาหา Factor 1 ตรงนี้ต้องเข้าใจในตัวธุรกิจด้วยว่า ธุรกิจมีตัวเลขทางการเงินอะไรที่มีการเปลี่ยนแปลงค่อนข้างคงที่ มี 3 ตัวที่ผมนิยมใช้ครับ คือ
- รายได้ เหมาะสมกับธุรกิจที่รายได้มหาศาล หรือ กำไรไม่เติบโตแล้ว เช่น CPF เป็นต้น
- กำไร (มีให้เลือกเอาตั้งแต่ Gross หรือ Ebitda หรือ กำไรปกติ หรือ Net Profit) เหมาะสมสำหรับหุ้นที่เติบโต หรือผันผวนสูง Comodity อสังหา ที่เหล่า โบรคเกอร์ให้ราคาเว่อร์ๆ
- กำไรสะสม (Retained Earning) เหมาะสมกับ ธุรกิจที่เรื่อยๆไปเรียง หรือแบบดูกันยาวๆ ครับ
ของ Intuch หาได้จากบทวิเคราะห์ที่ละเอียดๆหน่อย ยิ่งเขาสรุปมาให้หลายๆ ปี ยิ่งดีเลย จะได้ % การเปลี่ยนแปลงหลายๆปี
ผมสังเกตุเห็นว่า มีอยู่ค่าตัวเลขหนึ่งที่น่าสนใจ คือ
- กำไรจากธุรกิจปกติ (Normal Profit) เีรียงตามปีได้ 13,942 14,785 16,427 และ 18,869 2 (ตัวหลังนี่เป็นประมาณการ
ถ้าจะให้ดีเอาปีย้อนหลังมาเทียบยาวๆ ยิ่งดี)
คิดเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี ได้ 6.05% 11.11% และ 14.87% เฉลี่ยทั้ง 3 ตัวก็ 10.68%
ตรงการหา key driver ค่อนข้างจะเป็นศิลปะและอาศัยความเข้าใจพอสมควร หุ้นแต่ละตัวไม่เหมือนกัน ดูกันเป็นตัวๆไป
--------------Factor 1 ที่เกิดจาก Key Driver ก็คือ 10.68% หรือ 1.1068
ดังนั้น ราคาที่ถูกลดทอนอันดับแรก คือ = 90.20/1.1068 = 81.50 บาท *
--------------Factor 2 ที่เกิดจากเงินปันผล ดูตรง % เงินปันผลในแต่ละปี คือ 5.9 5.9 6.8 0 7.7
คิดเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี ได้ 0.00% 15.25% 13.24% เฉลี่ยทั้ง 3 ตัวก็ 9.50% หรือ 1.095
ดังนั้น ราคาที่ถูกลดทอนอีกชั้นหนึ่ง คือ = 81.50/1.095 = 74.43**
---------------Factor 3 ที่เกินจาก ราคาหุ้นทางบัญชี ผมดูจาก set.ot.th
ตั้งแต่ปี 55-56-57 คือ 6.10 6.26 6.46
คิดเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี ได้ 2.62% 3.19% เฉลี่ยทั้ง 2 ตัวก็ 2.91% หรือ 1.0291
ดังนั้น ราคาที่ถูกลดทอนอีกชั้นหนึ่ง คือ = 74.43/1.0291 = 72.33***
สุดท้ายคือ MoS ตรงนี้ผมใช้ GDP ปี 56 ตัวเลขที่ประกาศออกมาคือ 2.90% ท่านอื่นอาจใช้ตัวเลขตามใจอะไร เช่น 5% 10%
ดังนั้น MoS ของผม คือ 2.90% หรือ 1.029
ดังนั้น ราคาที่ปลอดภัยคือ = 72.33/1.029 = 70.29****
สรุปในความคิดผมนะครับ
ราคา * คือ ราคาที่เหมาะแก่การขายทำกำไร สำหรับ Intuch คือ 81.50
ราคา** คือ ราคาที่เหมาะแก่การซื้อเพื่อเก็งกำไร ---74.25
ราคา*** คือ ราคาที่เหมาะสมสำหรับการเล่นรอบใหญ่ -------72.25
และ
ราคา**** คือ ราคาที่เหมาะสมต่อการการปรับฐาน หรือ ถ้าหุ้นตัวนี้วิเคราะห์ในเชิงคุณภาพแล้วเหมาะสมเป็นหุ้น VI ก็ถือยาว
สำหรับ Intuch คือ 70.25 ลงมาครับ
หวังว่าจะเป็นประโยชน์ ได้บ้างนะครับ
(ปล.ขอบคุณที่อ่านจนจบครับผม)